{"id":29538,"date":"2024-09-18T22:40:00","date_gmt":"2024-09-18T22:40:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=29538"},"modified":"2024-09-18T22:40:00","modified_gmt":"2024-09-18T22:40:00","slug":"la-fed-bajo-fuerte-la-tasa-pero-no-hizo-mucho-ruido","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=29538","title":{"rendered":"La Fed baj\u00f3 fuerte la tasa, pero no hizo mucho ruido"},"content":{"rendered":"
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En un mi\u00e9rcoles altamente vol\u00e1til, con los precios en una monta\u00f1a rusa, la Reserva Federal de EE.UU<\/a>. finalmente redujo su tasa base en 50 puntos b\u00e1sicos<\/a>, en el primer descenso en cuatro a\u00f1os, por lo que la tasa base del banco central norteamericano se redujo de 5,5 a 5% anual, con el FOMC<\/strong> (el Comit\u00e9 de Operaciones de Mercado Abierto de la Fed) planteando que vienen otras dos bajas de tasas antes de fin de a\u00f1o.\n<\/p>\n

La decisi\u00f3n del organismo que dirige Jerome Powell <\/a>se conoci\u00f3 a media tarde, cuando faltaba algo m\u00e1s de una hora de mercado. Hasta ese momento los \u00edndices burs\u00e1tiles estaban en una coctelera, pasando del rojo al verde, porque se lleg\u00f3 a rumorear que la baja ser\u00eda de s\u00f3lo 25 puntos, mostrando que no hay mucha intranquilidad en la Fed por lo que pueda venir. Pero cuando finalmente se conoci\u00f3 que la baja fue de 50 puntos, los precios rotaron, y terminaron con cierres con rojos leves, influenciados por la letra chica de todo lo que dijo Powell.<\/mark>\n<\/p>\n

Esencialmente, el titular de la Reserva Federal dijo que se reduce apenas la perspectiva del crecimiento del PIB norteamericano para este a\u00f1o, llev\u00e1ndolo del 2,1 al 2%. Y lo que gener\u00f3 una corriente final de ventas fue el reconocimiento de Powell de que la inflaci\u00f3n est\u00e1 en buen camino descendente, pero preocupa la debilidad del empleo, y se pone el ojo muy fijo en lo que est\u00e1 pasando con los alquileres, en realidad con los costos del sector vivienda en general.\n<\/p>\n

Todos estos movimientos en la econom\u00eda norteamericana no movieron en absoluto la tendencia que se viene dando en la Argentina. Los d\u00f3lares libres siguieron retrocediendo, la brecha cambiaria se va recortando muy lentamente,<\/strong> los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares crecen por el blanqueo, el BCRA<\/a> pudo sumar algunas reservas y donde no hubo noticias interesantes fue en los precios de los t\u00edtulos, ya que los bonos subieron pero el riesgo pa\u00eds casi no se movi\u00f3 y la Bolsa estuvo apenas abajo, con ADR argentinos mixtos en Nueva York.<\/strong>\n<\/p>\n

Lo particular del caso, es que a pesar de la baja de medio punto que decidi\u00f3 la Fed para su tasa base, y el anticipo de que habr\u00e1 dos bajas m\u00e1s, una en noviembre y otra en diciembre, se concret\u00f3 un leve repunte para las tasas largas de EE.UU.<\/mark>: se pag\u00f3 4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,5% anual a 5 a\u00f1os, 3,7% anual a 10 a\u00f1os y 4% anual a 30 a\u00f1os. Y con eso en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,6% en M\u00e9xico, 0,1% contra el euro, no cambi\u00f3 en Jap\u00f3n, pero luego baj\u00f3 0,2% en Chile y China, 0,3% contra la libra y 0,4% en Brasil.\n<\/p>\n

En cuanto a la econom\u00eda local, el Indec<\/a> dio estad\u00edsticas que ya parecen una foto vieja, que se ve por el espejo retrovisor, ya que anunci\u00f3 que la recesi\u00f3n se profundiz\u00f3 en el segundo trimestre, por lo que a junio la econom\u00eda se hundi\u00f3 3,4% en la primera mitad de 2024<\/a>. Sin embargo, tanto en julio, agosto y lo que va de setiembre se est\u00e1 viendo un repunte heterog\u00e9neo, con diferencias en muchos sectores, y tras el bajo aumento de los precios mayoristas de agosto, la consultora EcoGo<\/strong> estima que la Inflaci\u00f3n argentina de septiembre podr\u00eda bajar a 3,4% mensual.<\/strong>\n<\/p>\n

Una de las causas que est\u00e1n desacelerando los precios y acercando la inflaci\u00f3n lentamente al crawling del 2% mensual tiene que ver con la importaci\u00f3n y con muchos argentinos que realizan compras de diferentes productos en los pa\u00edses vecinos. En agosto, por ejemplo, seg\u00fan el propio Indec los productos importados subieron apenas 0,2%, al tiempo que hay notables diferencias en varios productos que se compran apenas se cruza la frontera<\/strong>: en Argentina, por ejemplo, el precio de cada neum\u00e1tico se vende 115% m\u00e1s caro en d\u00f3lares que los precios que se encuentran en Chile.\n<\/p>\n

Con ese marco, con el d\u00f3lar exportador a $1.043,52, el BCRA pudo comprar US$ 35 millones en el mercado<\/a> y al final del d\u00eda el BCRA pudo sumar US$ 105 millones a las reservas<\/strong>. Y, mientras los dep\u00f3sitos privados en d\u00f3lares que hay en los bancos superan por primera vez en muchos a\u00f1os los US$ 22.000 millones (Milei recibi\u00f3 el Gobierno con apenas US$ 14.000 millones en todo el sistema financiero), los d\u00f3lares libres siguieron cediendo. <\/mark>El d\u00f3lar blue cay\u00f3 $10 hasta $1.260, el Senebi baj\u00f3 $12,30 hasta $1.239,15, el MEP baj\u00f3 $8,77 hasta $1.206,37 y el contado con liquidaci\u00f3n baj\u00f3 $8,96  hasta $1.233,84. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 27% y la del CCL con el mayorista fue del 28%.\n<\/p>\n

El anuncio realizado por el Gobierno, con el Tesoro compr\u00e1ndole al BCRA los d\u00f3lares que enviar\u00e1 a un banco en Nueva York para garantizar el pago del vencimiento de la deuda con bonistas el pr\u00f3ximo 9 de enero, determin\u00f3 que con pocos negocios, los bonos argentinos subieran otro 0,5%,<\/mark> pero el riesgo pa\u00eds casi no se movi\u00f3, ya que cedi\u00f3 apenas 3 unidades hasta 1367 puntos b\u00e1sicos.\n<\/p>\n

En papeles privados, luego de un gran zig zag, la Bolsa de Nueva York termin\u00f3 con una leve baja: el Dow cedi\u00f3 0,3%, el S&P tambi\u00e9n baj\u00f3 0,3% y el Nasdaq achic\u00f3 0,1%. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,9% y la de M\u00e9xico mejor\u00f3 0,6%.\n<\/p>\n

Y en el mercado burs\u00e1til local la situaci\u00f3n tambi\u00e9n fue pobre. Con $70.655 millones operados en acciones y $44.447 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 0,4%. Mientras que los ADR mostraron subas del 1% al 4,5% para Loma Negra, Franc\u00e9s, Macro, Galicia, Mercado Libre y Pampa E; con bajas del 1% al 2,5% para IRSA, Cresud, TGS y Telecom.\n<\/p>\n

En materias primas, a pesar de nuevas explosiones en el L\u00edbano (se report\u00f3 el estallido de handies, paneles solares y otros aparatos de Hezbollah) y luego que Ucrania bombardeara un dep\u00f3sito de armas a 300 kil\u00f3metros de Mosc\u00fa (con Putin amenazando nuevamente con el uso de armas nucleares), las materias primas tuvieron un d\u00eda sin demasiada estridencia.<\/strong>\n<\/p>\n

Hubo una baja del 1% para el petr\u00f3leo. Los metales preciosos tambi\u00e9n estuvieron para abajo<\/strong>. Se anot\u00f3 un m\u00ednimo repunte para los metales b\u00e1sicos- En Chicago, la soja subi\u00f3 pero el ma\u00edz y el trigo no cambiaron. En Rosario hubo buena suba para la soja, mejor precio para el ma\u00edz y achique para el girasol por modificaciones en la pol\u00edtica de biodiesel. Y en el mundo cripto, luego de estar muy para abajo a media rueda, al final hubo una suba del 0,2% para el Bitcoin con leves bajas para el resto de los valores de ese panel.\n<\/p>\n

En resumen, puede decirse que a contramano de lo que se esperaba, el movimiento firme y fuerte de la Fed no tuvo gran reacci\u00f3n en los mercados, al menos en lo inmediato. Y esto no hace otra cosa que empezar a poner en tela de juicio la importancia relativa que tiene en estos tiempos la econom\u00eda norteamericana en el mundo<\/mark>. Sobre todo si se tiene en cuenta que India acaba de superar a China en el \u00edndice burs\u00e1til de mayor inversi\u00f3n del mundo. <\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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