{"id":29430,"date":"2024-09-16T22:38:00","date_gmt":"2024-09-16T22:38:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=29430"},"modified":"2024-09-16T22:38:00","modified_gmt":"2024-09-16T22:38:00","slug":"esta-vez-el-mercado-la-ve-pero-la-gente-no-la-esta-viendo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=29430","title":{"rendered":"Esta vez, el mercado la ve, pero la gente no la est\u00e1 viendo"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

Esta vez, a contramano de los \u00faltimos contundentes discursos, la cadena nacional que ofreci\u00f3 el Presidente Milei en su presentaci\u00f3n del Presupuesto de 2025 <\/a>no parece haber ca\u00eddo tan bien en la gente, que se encontr\u00f3 adem\u00e1s con subas verticales en las tarifas de los trenes. \n<\/p>\n

Pero mientras el rumor popular parece ir acrecentando sus dudas, el mercado argentino recibi\u00f3 las ideas del libertario de buena manera<\/mark>: el blue subi\u00f3 apenas, los d\u00f3lares financieros cedieron, los bonos treparon m\u00e1s, el riesgo baj\u00f3 a niveles que no se ve\u00edan desde mayo y lo \u00fanico que no reaccion\u00f3 en positivo este lunes fue el mercado burs\u00e1til, con acciones anotando leve baja con m\u00e1s volumen operado.\n<\/p>\n

Aunque m\u00e1s all\u00e1 de todos esos movimientos, el punto m\u00e1s oscuro de todo el espectro volvi\u00f3 a estar en las reservas del Banco Central<\/strong>. Con el d\u00f3lar exportador a $1.045,56, la autoridad monetaria pudo comprar US$ 11 millones en el mercado, pero al final del d\u00eda Reconquista 266 perdi\u00f3 reservas por US$ 478 millones, en buena medida por pagos de deuda con organismos multilaterales, esencialmente la asistencia a un vencimiento con el Banco Interamericano de Desarroll<\/strong>o (BID).\n<\/p>\n

Y mientras Milei le plant\u00f3 en su discurso a las provincias que deber\u00e1n hacer un recorte de gastos equivalente a US$ 60.000 millones<\/a>, un n\u00famero que nadie puede comprender por su tremenda magnitud, la verdadera dificultad es que las reservas est\u00e1n hoy en casi US$ 6.000 millones negativos<\/mark>\n<\/p>\n

Y debe entenderse adem\u00e1s que el pa\u00eds est\u00e1 a apenas 16 semanas del 9 de enero, d\u00eda en el que vencen cupones y capital de los bonos reestructurados por Mart\u00edn<\/strong> Guzm\u00e1n<\/strong> en agosto de 2020, y los d\u00f3lares que deben pagarse en ese turno no est\u00e1n, ni van a aparecer al menos durante las pr\u00f3ximas diez semanas, hasta que comience a fines de noviembre la liquidaci\u00f3n de la cosecha fina, el trigo.\n<\/p>\n

Este gran intr\u00edngulis en el que se encuentra Argentina coincide con un momento clave en el exterior<\/strong>. Este mi\u00e9rcoles la Reserva Federal norteamericana realizar\u00e1 la primera baja en su tasa de inter\u00e9s base<\/mark>, luego de mantenerla en 5,5% anual, la cumbre de los \u00faltimos a\u00f1os, para apaciguar la presi\u00f3n inflacionaria, generada por la emisi\u00f3n m\u00faltiple en momentos del Covid.\n<\/p>\n

En las \u00faltimas horas empez\u00f3 a crecer la sospecha de que el n\u00famero uno de la Fed, Jerome<\/strong> Powell<\/strong>, bajar\u00e1 la tasa en 50 puntos b\u00e1sicos, y no 25 como se estimaba, llev\u00e1ndola al 5% anual este mi\u00e9rcoles. Y que hay chances de que realice dos bajas similares, una en noviembre y otra en diciembre, ya que hay muchos sectores de la econom\u00eda norteamericana que est\u00e1n mostrando se\u00f1ales recesivas.\n<\/p>\n

Ante esa expectativa, las tasas largas de EE.UU. se siguen derrumbando<\/strong>. Desde el 5,2% anual que se pagaba hace apenas dos meses, este lunes se pag\u00f3 3,9% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,5% anual a 5 a\u00f1os, 3.6% anual a 10 a\u00f1os y 3,9% anual a 30 a\u00f1os. Y con semejante ca\u00edda en la renta de los bonos de la Fed, y con temor a que EE.UU. sufra algo m\u00e1s profundo que un aterrizaje suave, el s\u00faper d\u00f3lar sigui\u00f3 perdiendo vuelo.\n<\/p>\n

En el exterior el billete verde  subi\u00f3 0,1% en M\u00e9xico y no cambi\u00f3 en China (pa\u00eds en el que crecen las protestas porque se acaba de subir la edad jubilatoria y porque el desempleo est\u00e1 en aumento). Pero luego, el d\u00f3lar cay\u00f3 contra todo el resto de monedas: baj\u00f3 0,2% en Jap\u00f3n, 0,4% en Chile, 0,5% contra el euro, 0,7% contra la libra y 1,1% en Brasil.\n<\/p>\n

A nivel local, el mercado cambiario actu\u00f3 fiel a una frase que sali\u00f3 de la boca de un cuevero: “Esta vez, el mercado la ve pero la gente no la est\u00e1 viendo”<\/mark>. Por esa raz\u00f3n, el d\u00f3lar blue subi\u00f3 $10 hasta $1.275, el Senebi baj\u00f3 $5,85 hasta $1.247,10, el MEP cay\u00f3 $10,68  hasta $1.215,93 y el contado con liquidaci\u00f3n baj\u00f3 $9,60 hasta $1.244,88. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue de 28% y la del CCL con el mayorista fue de 29%.\n<\/p>\n

Pero la definici\u00f3n incondicional de Milei empuj\u00f3 a\u00fan m\u00e1s a los t\u00edtulos p\u00fablicos<\/strong>. El Presidente dijo que se har\u00e1 lo que sea para mantener el equilibrio fiscal y para pagar la deuda. Y por esa raz\u00f3n, con buen volumen, los bonos argentinos subieron otro 1,5% (hasta su mayor cotizaci\u00f3n desde agosto de 2019), mientras que el riesgo pa\u00eds cay\u00f3 41 unidades hasta 1.359 puntos b\u00e1sicos, el menor nivel desde mayo de este a\u00f1o.\n<\/p>\n

En papeles privados, mientras tanto, los inversores empiezan a titubear. Temen que la baja de tasas de la Fed no sea suficiente para evitar una recesi\u00f3n o problemas en las empresas. Por lo que en definitiva hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York<\/mark>: el Dow subi\u00f3 0,6%, el S&P avanz\u00f3 0,1% y el Nasdaq baj\u00f3 0,5%. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 0,2% y la de M\u00e9xico mejor\u00f3 0,1%.\n<\/p>\n

Y a nivel local, luego de varios momentos de mal gusto en la presentaci\u00f3n del Presupuesto, con cambios de palabras que no parecen adecuados ni para un Presidente ni para el titular de un bloque opositor, la Bolsa porte\u00f1a perdi\u00f3 algo de brillo<\/strong>, ya que los analistas empiezan a sospechar que el Gobierno har\u00e1 todo lo que sea para ordenar la macro, pero dejando reci\u00e9n para el final, quiz\u00e1s para 2026, o despu\u00e9s, la baja de impuestos que tanto reclama el sector privado para ganar productividad y poder crecer.<\/strong>\n<\/p>\n

De ese modo, con $57.939 millones operados en acciones y $44.206 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 0,3%<\/mark>. Al tiempo que los ADR argentino mostraron subas del 1% al 3,8% para Telecom, Loma Negra, YPF, Cresud y Despegar, pero con una baja inquietante del 1,5% para el Grupo Financiero Galicia.\n<\/p>\n

Debajo de todos esos movimientos, tampoco hubo buenas noticias para Argentina en cuanto a la evoluci\u00f3n de los precios de las materias primas.<\/mark> Se registr\u00f3 una suba de apenas  0,1% para el petr\u00f3leo, por lo que el barril se mantiene abajo de los US$ 70, un valor que no le sirve tanto a Vaca muerta. En tanto, los metales preciosos actuaron mixtos, <\/strong>con la onza de plata siguiendo levantando cabeza, pero con el oro frenado. Hubo una nueva mejora para los metales b\u00e1sicos. Y lo peor del d\u00eda vino por el lado de los granos, con descensos en todas las especies en Chicago, sobre todo para el trigo. Al tiempo que en Rosario hubo un leve aumento para el ma\u00edz, pero debilidad en soja, trigo y sobre todo girasol. Por \u00faltimo, de manera inesperada, hubo una nueva baja del 3,2% para el Bitcoin con achiques a\u00fan superiores en otras criptomonedas.\n<\/p>\n

En este momento, a siete semanas de la elecci\u00f3n presidencial norteamericana, y ahora con Kamala<\/strong> Harris<\/strong> con alguna luz de ventaja sobre Donald<\/strong> Trump<\/strong>, la movida que realice la Fed este mi\u00e9rcoles mover\u00e1 las agujas. Si baja la tasa demasiado, Powell mostrar\u00e1 preocupaci\u00f3n por una posible recesi\u00f3n y favoritismo para reactivar la econom\u00eda de los dem\u00f3cratas. Y si se queda corto, es posible que la recesi\u00f3n alcance a m\u00e1s sectores y que Trump siga con vida, accediendo otra vez a la Casa Blanca, y sacando de un plumazo a Powell de la Fed, tal como adelant\u00f3 el irascible republicano. <\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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