{"id":29159,"date":"2024-09-11T00:06:00","date_gmt":"2024-09-11T00:06:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=29159"},"modified":"2024-09-11T00:06:00","modified_gmt":"2024-09-11T00:06:00","slug":"cautela-y-pies-de-plomo-recomiendan-estar-en-efectivo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=29159","title":{"rendered":"Cautela y pies de plomo: recomiendan estar en efectivo"},"content":{"rendered":"

Con varios desaf\u00edos por delante, que pueden llegar a alterar seriamente los mercados, la plaza financiera argentina tuvo una jornada no tan positiva como las \u00faltimas ruedas: subieron algo los d\u00f3lares libres, el BCRA perdi\u00f3 reservas y los bonos est\u00e1n sostenidos, pero el riesgo sigue alto y lo peor del d\u00eda estuvo en la Bolsa, con d\u00eda flojo en papeles locales pero muy en rojo para las ADR argentinas en NY.<\/mark>\n<\/p>\n

Los inversores de aqu\u00ed, all\u00e1 y todas partes est\u00e1n pendientes de indicadores que se desarrollar\u00e1n en lo inmediato, tras el cierre de la edici\u00f3n de esta nota. \n<\/p>\n

Por orden de aparici\u00f3n est\u00e1 el debate entre Donald Trump y Kamala Harris<\/strong>, que empezar\u00e1 a definir qui\u00e9n ser\u00e1 elegido como nuevo Presidente de EE.UU. dentro de apenas 8 semanas.<\/mark>\n<\/p>\n

\"Trump
 <\/figcaption><\/figure>\n

Tambi\u00e9n se conocer\u00e1n de inmediato los IPC tanto de EE.UU. como de la Argentina<\/strong>, lo cual ser\u00e1 decisivo para la decisi\u00f3n que tomar\u00e1 la Fed en una semana con su tasa de inter\u00e9s. Y a nivel local se desarrollar\u00e1 una nueva licitaci\u00f3n, en la que Econom\u00eda espera pagar una tasa de Lecap descendente, esta vez del 3,7% mensual, y con ello poder renovar vencimientos de deuda en pesos gigantescos.\n<\/p>\n

Adem\u00e1s de todos esos pulsos, que mueven el amper\u00edmetro de los mercados, aparecieron anuncios de organismos clave que movieron de manera muy negativa para la Argentina <\/strong>el valor de materias primas clave para nuestra exportaci\u00f3n.\n<\/p>\n

La OPEP, cartel que re\u00fane a los principales pa\u00edses productores de petr\u00f3leo, anuncio que espera un menor consumo, por menor actividad econ\u00f3mica, y el barril de crudo cay\u00f3 fuerte, a un valor que pone en seria duda el valor de Vaca Muerta. \n<\/p>\n

Y, por otra parte, el Departamento de Agricultura norteamericana actualiz\u00f3 existencias de granos, y la soja se hundi\u00f3 en Chicago, hasta su menor valor en 4 a\u00f1os. <\/strong>Y eso es grave para el pa\u00eds, porque soja y petr\u00f3leo son en este momento las dos fuentes de d\u00f3lares principales que pueden sustentar el pago de la deuda en 2025.\n<\/p>\n

\"D\u00f3lar
 <\/figcaption><\/figure>\n

En medio de estos movimientos, lo que m\u00e1s se distingui\u00f3 en el d\u00eda fue la difusi\u00f3n de algunas carteras de magnates que dan a conocer sus carteras de inversi\u00f3n, para que el resto de los colocadores de dinero los sigan y que con eso sus posiciones se consoliden todav\u00eda m\u00e1s. \n<\/p>\n

Entre los que dieron a conocer sus estrategias estuvo el denominado or\u00e1culo de Omaha<\/strong>, nada menos que Warren Buffett <\/strong>el multimillonario inversor de 94 a\u00f1os, quien confirm\u00f3 que est\u00e1 saliendo de todos y que se est\u00e1 colocando directamente en efectivo: “Setiembre es tradicionalmente el peor mes del a\u00f1o para Wall Street, y estamos viendo bajas importantes en cotizaciones de tecnol\u00f3gicas y bancos, por lo que sobreviene una pregunta obligada \u00bftendr\u00e1 este memento de crisis alg\u00fan Lehman Brothers como pas\u00f3 en 2008?”.<\/mark>\n<\/p>\n

Esperando a Donald y a Kamala, y muy ansiosos con el IPC norteamericano, los operadores se debaten, tratando de adivinar qu\u00e9 tama\u00f1o tendr\u00e1 la baja de la tasa base de la Fed el mi\u00e9rcoles de la semana pr\u00f3xima<\/strong>: la mayor\u00eda espera un descenso de 25 puntos b\u00e1sicos, pero crecen los que afirman que el recorte puede ser de 50 puntos, bajando la tasa clave del 5,5 al 5% anual. \n<\/p>\n

Eso hizo que este martes se acentuara a\u00fan m\u00e1s el retroceso de las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,4% anual a 5 a\u00f1os, 3,6% anual a 10 a\u00f1os y 3,9% anual a 30 a\u00f1os. Y, completamente a contramano de lo que deber\u00eda suceder, con estas menores tasas el d\u00f3lar global en vez de debilitarse se sigue consolidando, tanto que en el exterior el billete verde subi\u00f3 1,3% en Brasil, 1% en M\u00e9xico, 0,5% en Chile y 0,1% contra el yuan y el euro, pero baj\u00f3 0,1% contra la libra y 0,4% contra el yen\n<\/p>\n

Mientras tanto, en el mercado cambiario argentina, tras casi dos meses con fuerte retroceso, los d\u00f3lares libres tuvieron un leve repunte. Con el d\u00f3lar exportador a $1.046,14, el BCRA vendi\u00f3 US$ 31 M en el mercado, y al final del d\u00eda el BCRA perdi\u00f3 US$ 154 M de las reservas. <\/strong>\n<\/p>\n

Por lo que el d\u00f3lar blue subi\u00f3 $10 hasta $1.280, el Senebi subi\u00f3 $3,52 hasta $1.256,33, el MEP subi\u00f3 $4,77 hasta $1.231,29 y el contado con liquidaci\u00f3n subi\u00f3 $8,88 hasta $1.253,74. Y con eso, la brecha entre oficial y blue fue del 29% y la brecha entre el CCL y mayorista fue del 31%.<\/mark>\n<\/p>\n

Por supuesto, adem\u00e1s de mirar lo que pasaba con las monedas, los operadores estuvieron muy pendientes de los t\u00edtulos p\u00fablicos. Este mi\u00e9rcoles tambi\u00e9n es decisivo por un movimiento que realizar\u00e1 el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo<\/strong><\/a>, con el que busca rolear la enorme cantidad de vencimiento de deuda en pesos que inundan todo setiembre. \n<\/p>\n

El Gobierno busca alargar plazos pagando una tasa de inter\u00e9s cada vez m\u00e1s corta, y para eso presentar\u00e1 6 Lecaps con las que pagar\u00e1 una tasa cada vez m\u00e1s baja, esta vez 3,7% mensual, y 3 bonos ajustables por CER. Por lo que los que participen de este movimiento no ganar\u00e1n absolutamente nada, sino que a lo sumo saldr\u00e1n empatados en t\u00e9rminos reales.\n<\/p>\n

En detalle, la Secretar\u00eda de Finanzas <\/mark>sale a realizar una nueva licitaci\u00f3n para colocar Lecaps y Boncer, para tomar pesos y cancelar los vencimientos que se amontonan. \n<\/p>\n

\"Pablo
Pablo Quirno, James Scriven, Viviana Alva Hart y Guillermo Foscarini.<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Para eso, ofrecer\u00e1 seis Letras y tres bonos<\/strong>: una Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento 13 de diciembre de 2024 (s13d4 – reapertura), una Letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 14 de febrero de 2025 (s14f5 – nueva), una Letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 14 de marzo de 2025 (s14m5 – nueva), una Letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 16 de abril de 2025 (s16a5 – nueva), una Letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 16 de mayo de 2025 (s16y5 – nueva), una Letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 12 de septiembre de 2025 (s12s5 – nueva), una bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 31 de marzo de 2025 (tzxm5 – reapertura), un bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 31 de marzo de 2026 (tzxm6 – reapertura); y un bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 31 de marzo de 2027 (tzxm7 – reapertura). \n<\/p>\n

Y, detr\u00e1s de todo eso, con pocos negocios, los bonos argentinos subieron este martes 0,4%, pero el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 3 puntos hasta 1445 puntos b\u00e1sicos, porque el eje base de todo el c\u00e1lculo (la deuda de EE.UU.) se est\u00e1 elevando.<\/strong>\n<\/p>\n

La situaci\u00f3n es bastante vol\u00e1til. Los papeles privados tuvieron un d\u00eda con muchas idas y venidas, tanto que al final hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York: el Dow baj\u00f3 0,2%, pero el S& subi\u00f3 0,5% y el Nasdaq gan\u00f3 0,8%. En tanto que la bolsa de San Pablo y la Bolsa de M\u00e9xico bajaron 0,3% cada una.\n<\/p>\n

Pero esta vez lo peor del d\u00eda estuvo para los papeles privados argentinos. <\/strong>Con $52.050 millones operados en acciones y $45.775 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 1,2%. <\/strong><\/mark>\n<\/p>\n

Mientras que las ADR argentinas en NY anotaron una ca\u00edda en bloque del 1 al 14% para Bioceres, TGS, Macro, Edenor, Franc\u00e9s, Supervielle, Telecom, YPF, IRSA, Galicia, Central Puerto y Pampa E, con la llegada de algunos balances decepcionantes.\n<\/p>\n

Pero sin dudas, el patr\u00f3n de toda esta p\u00e9rdida de valor tuvo que ver con materias primas cada vez m\u00e1s d\u00e9biles, elementos centrales de la exportaci\u00f3n argentina, que acaba de tener nuevamente d\u00e9ficit con Brasil, mientras el real vuelve a perder contra el d\u00f3lar. \n<\/p>\n

Pero lo m\u00e1s preocupante para la exportaci\u00f3n desde Vaca Muerta fue una ca\u00edda del 3,6% para el petr\u00f3leo, con el barril de la versi\u00f3n WTI en apenas US$ 66,10<\/strong>, cuando Vaca Muerta requiere un precio de al menos US$ 65 para ser financieramente apta, ya que las extracciones en ese yacimiento tipo fracking son m\u00e1s onerosas. <\/mark>\n<\/p>\n

Mientras tanto, los metales preciosos actuaron sostenidos, pero los metales b\u00e1sicos se fueron para abajo. Algo que tambi\u00e9n se repiti\u00f3 en la Bolsa de Chicago<\/strong>, con un desplome de m\u00e1s del 2% para la soja (algo que no sucedi\u00f3 en Rosario, que tuvo en general cotizaciones para arriba en casi todos los granos). Y, adem\u00e1s de las subas en oro y plata, las que aprovecharon el r\u00edo revuelto fueron las criptomonedas: hubo suba del 1,8% para el Bitcoin<\/strong>, con alzas algo menores para el resto de los valores de ese panel.\n<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 puede venir? En general reina un clima con tendencia pesimista. Seg\u00fan el \u00faltimo informe del br\u00f3ker Sevens Report Research<\/strong>, el \u00edndice S&P 500, el m\u00e1s diversificado de Wall Street, podr\u00eda enfrentarse a una ca\u00edda significativa desde los 5500 puntos actuales “hasta unos 4000 puntos en el peor de los casos, si las condiciones econ\u00f3micas se deterioran y las hip\u00f3tesis clave del mercado se tambalean”. <\/mark>\n<\/p>\n

La compa\u00f1\u00eda afirma que la reciente actividad del mercado ha demostrado que el S&P 500<\/strong> cotiza con una valoraci\u00f3n que no refleja la realidad econ\u00f3mica actual. “Este mercado sigue siendo vulnerable a las perturbaciones negativas sobre el crecimiento, los recortes a las tasas de inter\u00e9s de la Fed, la inflaci\u00f3n y los beneficios”, explicaron los analistas, destacando los riesgos a los que se enfrenta el \u00edndice. Por lo que recomienda andar con pies de plomo y tener mucha cautela. <\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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