{"id":2830,"date":"2022-11-25T11:14:00","date_gmt":"2022-11-25T11:14:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=2830"},"modified":"2022-11-25T11:14:00","modified_gmt":"2022-11-25T11:14:00","slug":"son-cada-vez-mas-los-que-se-van-del-peso-y-el-blue-salta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=2830","title":{"rendered":"Son cada vez m\u00e1s los que se van del peso y el blue salta"},"content":{"rendered":"

En un d\u00eda que debe tomarse con la punta de los dedos, ya que hubo feriado en Wall Street (por Celebraci\u00f3n de Acci\u00f3n de Gracias en EE.UU.) los mercados del mundo operaron con vol\u00famenes reducidos en casi todas partes y Argentina, por supuesto, no fue la excepci\u00f3n. Donde s\u00ed nos diferenciamos fue en el tema cambiario: el d\u00f3lar global baj\u00f3 en bloque contra las monedas principales, pero en el mercado local 13 de los 15 d\u00f3lares de Alberto subieron, con el blue anotando un salto explosivo.<\/strong><\/p>\n

Las monedas y casi todos los precios globales se van moviendo al comp\u00e1s de lo que se espera de inflaci\u00f3n, empleo y tasas de inter\u00e9s de los principales bancos centrales. Los \u00faltimos datos norteamericanos mostraron que la actividad y el empleo se van moderando, por lo que se espera que la Fed no sea tan dura con la suba de tasas <\/strong>que anunciar\u00e1 dentro de menos de tres semanas. Y ayer, en el mismo sentido, se conoci\u00f3 la minuta de la reuni\u00f3n del Banco Central Europeo<\/strong><\/a>, y la condici\u00f3n es similar, aunque por ahora con inflaci\u00f3n m\u00e1s alta. El BCE enfrenta inflaci\u00f3n m\u00e1s disparada, y los miembros de ese organismo dijeron que tienen que seguir con la firme suba de tasas que vienen realizando, aunque con preocupaci\u00f3n por un frente recesivo, lo cual podr\u00eda aplacarse el aumento: como la Fed<\/strong><\/a>, viene de subir 0,75 su tasa corta, y lo seguir\u00e1 subiendo, quiz\u00e1s 0,5, pero no con tanto convencimiento aparentemente se espera en la Fed<\/strong><\/a>.<\/p>\n

Frente a eso, ayer el d\u00f3lar global estuvo d\u00e9bil contra casi todas las monedas, salvo contra el mexicano, que ya fue se\u00f1alada por dos bancos de inversi\u00f3n como una moneda que enfrentar\u00e1 problemas pronto. Ayer en el exterior el d\u00f3lar global subi\u00f3 0,2% en M\u00e9xico, pero luego baj\u00f3 0,1% contra el euro, 0,5% contra la libra, 0,7% en Chile, 0,8% contra el yen y achic\u00f3 0,9% en Brasil, donde parece que ha resurgido la intenci\u00f3n de Bolsonaro de volver a recontar algunas de las urnas que le dieron el triunfo a Lula.<\/p>\n

El panorama local<\/strong><\/h2>\n

En Argentina, en cambio, volvi\u00f3 a repetirse el teatro de los \u00faltimos tiempos. Un Sergio Massa<\/strong><\/a> muy activo va recorriendo reuni\u00f3n tras reuni\u00f3n con empresarios de todos los niveles, les dice que analizar\u00e1 rebajas impositivas si las compa\u00f1\u00edas realizan las importaciones necesarias para que no paren sus actividades con d\u00f3lares propios. Pero, as\u00ed como se hizo notar el swap chino, y otros tantos anuncios del ministro de Econom\u00eda, los empresarios quieren ver para creer. Y con esa realidad, m\u00e1s por reputaci\u00f3n que por estado real de las cuentas, se acentu\u00f3 ayer la huida de los pesos en todos los niveles<\/strong><\/mark>. Hubo inversores vendiendo bonos en pesos, que fueron comprados por el BCRA<\/strong><\/a> con emisi\u00f3n, por lo que chupo de los bancos dep\u00f3sitos por otros $747.483 millones, por lo que la bomba sigue creciendo. Aunque en definitiva, por el bloqueo importador, la autoridad monetaria pudo comprar US$ 1 mill\u00f3n en el mercado de cambios y sum\u00f3 US$ 20 millones para las reservas al final del d\u00eda.<\/p>\n

Pero detr\u00e1s de todo este movimiento, el temor a un Plan B\u00f3nex con los dep\u00f3sitos o un reperfilamiento de deuda, los ahorristas se van bajando de las colocaciones en los bancos<\/strong>. Est\u00e1 descendiendo de manera marcada el stock de plazos fijos UVA, porque nadie quiere quedar encarcelado en pesos por 90 d\u00edas, hasta febrero, aunque se pague el CER que sea. Y de manera inquietante, tambi\u00e9n se est\u00e1 amesetando el plazo fijo tradicional, que es en realidad el dinero transaccional que la gente va manteniendo en las cuentas para realizar los pagos necesarios de cada mes.<\/p>\n

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\"Se<\/a> <\/div><\/div>\n

Frente a eso, los pesos tienen dos destinos inmediatos: la compra de productos (el Black Friday de hoy viene con muchas rebajas) para estoquear alacenas o directamente comprar d\u00f3lares como forma de mantener el valor del dinero, a pesar de que el d\u00f3lar internacional est\u00e1 retrocediendo. Y ayer fue un d\u00eda ciertamente intenso en el mercado cambiario. El d\u00f3lar blue estall\u00f3 con una suba de $7 hasta $319, con lo que acumula un salto de $32 en las \u00faltimas tres semanas, aniquilando a los que intentaron surfear el carry trade<\/strong>. Mientras que el d\u00f3lar Qatar subi\u00f3 78 centavos hasta $344,48, el Senebi no cambi\u00f3 y cerr\u00f3 a $328,23, el d\u00f3lar MEP subi\u00f3 24 centavos hasta $314,69 y el contado con liquidaci\u00f3n baj\u00f3 84 centavos hasta $325,64. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue salt\u00f3 hasta el 85% y la del CCL y el mayorista fue del 97%, con las tasas clavadas en el 75% anual. Y atenci\u00f3n: el peso no solo cay\u00f3 contra el d\u00f3lar: medidas en pesos las cotizaciones oficiales, la libra subi\u00f3 ayer 1,40  hasta 200,14, el euro subi\u00f3 65 centavos hasta 171,95  y el real subi\u00f3 40 centavos hasta 31,12 pesos.<\/p>\n

La compra de bonos<\/strong><\/h2>\n

Otra de las formas de huir del peso de los inversores fue la compra de bonos dolarizados o de acciones o incluso de Cedears<\/strong>. El Banco de Inversi\u00f3n Morgan Stanley emiti\u00f3 un informe en el que dijo que los titulos argentinos est\u00e1n con precios de regalo y el tema electoral empieza a detonar. Por un lado, los inversores temen que se sinceren las deudas del Gobierno, y que carguen con el muerto los que tienen bonos en pesos o dep\u00f3sitos en pesos en los bancos. Y por otra parte, la expectativa de que en 2023 llegue un Gobierno m\u00e1s racional puede enderezar algo las cosas.<\/p>\n

Lo que complica mucho la situaci\u00f3n es que no hay liquidaci\u00f3n del agro (mucho de lo que hab\u00eda ya se vendi\u00f3, incluso se vendi\u00f3 lo que todav\u00eda no se cosech\u00f3) y la sequ\u00eda parece extenderse<\/strong> por lo que tenemos por delante cuatro o cinco meses con escasez de d\u00f3lares, en los que Massa, con Alberto detr\u00e1s, seguir\u00e1 tomando deuda de donde sea (despu\u00e9s de haber criticado a Macri hasta el infinito por hacer lo mismo) y as\u00ed el blue lleg\u00f3 ayer a $319 ($324 en el interior), el mayor precio desde el 27 de julio, y como desde ese momento hasta ahora hay una inflaci\u00f3n acumulada del 23%, en el mercado se calcula que el contado con liquidaci\u00f3n y los dem\u00e1s d\u00f3lares libres deber\u00edan estar ahora al menos en la zona de los $365, es decir casi 15% por encima del cierre de ayer.<\/p>\n

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Detr\u00e1s de los intervenidos ejes del mercado cambiario, los titulos argentinos van danzando como en un vals. Ayer en promedio los bonos acumularon una suba cercana al 1% (con los dolarizados en alza y los nominados en pesos en baja), por lo que el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 en 3 unidades, hasta 2.406 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

Y las acciones se van moviendo tambi\u00e9n bastante en l\u00ednea con lo que ocurre con la pol\u00edtica. Ayer, por ejemplo, por el pedido de Bolsonaro, la Bolsa de San Pablo salt\u00f3 2,9%, al tiempo que la de M\u00e9xico casi no se movi\u00f3. Y, con un volumen operado m\u00ednimo, apenas $1.059 millones operados en acciones y $496 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 1,6%, sin que se registraran cotizaciones de referencia en los ADR argentinos ya que Nueva York no tuvo negocios.<\/p>\n

Hoy tambi\u00e9n habr\u00e1 una rueda si se quiere un poco testimonial, porque Wall Street operar\u00e1 a media rueda<\/strong>, en rueda reducida. Los operadores est\u00e1n convencidos de que la suba de tasas tanto de la Fed como del BCE seguir\u00e1n apuntando a la suba, hasta llegar por lo menos en EE.UU. a un nivel del 5% o 5,25% anual durante todo el 2023, y ese pago, frente a una inflaci\u00f3n que por el momento est\u00e1 arriba del 7% anual sigue invitando a los inversores altamente especulativos a seguir manteni\u00e9ndose en papeles privados, sobre todo luego de la paliza que recibieron entre noviembre y mediados de octubre \u00faltimo, aunque muchos advierten en que el \u00faltimo mes el Dow recuper\u00f3 casi 20%.<\/p>\n

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Dentro de tres semanas el anuncio de Powell definir\u00e1 c\u00f3mo sigue la pel\u00edcula: por ahora se sigue estimando una suba de la tasa corta de medio punto, hasta 4,5% anual, menos que las subas anteriores, que fueron del 75 puntos b\u00e1sicos. Con la idea de mantener la tasa corta en 5,25% durante 2023 y 2024, hasta apagar la inflaci\u00f3n al 2%, advirtiendo que la recesi\u00f3n no se podr\u00e1 evitar.<\/p>\n

Frente a eso, las materias primas operaron ayer sin Wall Street como si los negocios no hubieran existido. Hubo una suba del 0,2% para el petr\u00f3leo. Los metales preciosos y los metales b\u00e1sicos estuvieron mixtos. En Chicago no hubo operaciones por festejo de Acci\u00f3n de Gracias y la Bolsa de Rosario no tuvo ayer negocios con la soja y el trigo, pero el ma\u00edz baj\u00f3 1,3% y el sorgo subi\u00f3 2,3%. Y los que ofrecieron alguna tranquilidad fueron las criptomonedas: el bitcoin recuper\u00f3 otro 0,7% con mejoras superiores para el resto de los valores del panel, luego de que otra exchange cripto abriera el paraguas: Lemon Cash dijo que reduce su plantilla 38% y aclara su v\u00ednculo con FTX y Alameda, los \u00faltimos dos agujeros que dejaron los primeros inversores colgados de esta sucesi\u00f3n de quiebras que viene.<\/p>\n

A partir de esto, los bancos de inversi\u00f3n son muy claros. Para Wall Street ven una baja por delante, o un amesetamiento largo, por lo que se recomienda a los clientes, sobre todo a los m\u00e1s ansiosos, que inviertan \u00fanicamente en empresas AAA, con alta calificaci\u00f3n, y que vendan productos que tengan demanda segura<\/strong>, que pueda aguantar bien una recesi\u00f3n, sobre todo si viene un parate profundo. Y para la Argentina, mientras Orlando Ferreres advierte que la inflaci\u00f3n sigue persistente pese a los precios justos, en este mercado ven venir una etapa de estanflaci\u00f3n, recesi\u00f3n con inflaci\u00f3n<\/strong><\/mark>. Tanto que el siempre l\u00facido Ricardo Delgado de Analytica lleg\u00f3 a decir que el enfriamiento econ\u00f3mico lleg\u00f3 para quedarse.<\/p>\n

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\"Massa:<\/a> <\/div><\/div>\n
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