{"id":28162,"date":"2024-08-17T11:04:00","date_gmt":"2024-08-17T11:04:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/411461-javier-milei-que-son-puts"},"modified":"2024-08-17T11:04:00","modified_gmt":"2024-08-17T11:04:00","slug":"la-importancia-de-los-puts-en-la-era-javier-milei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=28162","title":{"rendered":"La importancia de los puts en la era Javier Milei"},"content":{"rendered":"

Javier Milei<\/strong><\/a>, durante la campa\u00f1a, se comprometi\u00f3 a terminar con la emisi\u00f3n monetaria<\/strong> como tambi\u00e9n a liberar el cepo cambiario<\/strong> que afecta a la mayor\u00eda de operaciones en moneda extranjera<\/strong>. Sin embargo, hasta el momento, no pudo hacerlo debido a varios motivos, entre ellos los puts<\/strong>.\n<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 son los puts y cu\u00e1l es su funcionamiento?<\/h2>\n

Un put<\/strong> consiste en una opci\u00f3n de venta<\/strong> que le otorga a su due\u00f1o el derecho, aunque no la obligaci\u00f3n, de vender un activo a un precio determinado dentro de un per\u00edodo espec\u00edfico. Seg\u00fan la especialista Macarena Rosquini<\/strong>, mejor conocida como Maca en el Mercado<\/strong>, es una forma de disminuir los riesgos, ya que la persona se garantiza un precio pagando una comisi\u00f3n<\/strong>.\n<\/p>\n

En el caso de Argentina, el BCRA <\/strong><\/a>le vendi\u00f3 puts a los bancos comerciales, por lo que, si estos ejercen la opci\u00f3n, deber\u00e1n pagarles emitiendo dinero<\/strong>. Por este motivo, el BCRA se reuni\u00f3 con los principales bancos del pa\u00eds para negociar la compra de estos activos<\/strong>.\n<\/p>\n

\n
<\/iframe>“> <\/p>\n
\"Qu\u00e9 <\/picture> <\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

\u00bfQu\u00e9 sucede si se ejecutan los puts?<\/h2>\n

Si los puts llegaran a ejecutarse, el gobierno estar\u00eda obligado a emitir dinero<\/strong>, lo que terminar\u00eda reflej\u00e1ndose en m\u00e1s inflaci\u00f3n<\/strong><\/a>. Seg\u00fan Milei<\/strong>, mientras se mantengan estos instrumentos, la presi\u00f3n sobre el BCRA para emitir dinero seguir\u00e1 siendo elevada, dificultando la estabilizaci\u00f3n del peso y la eliminaci\u00f3n de los controles cambiarios<\/strong>.\n<\/p>\n

El presidente cree que, de solucionarse este problema, el avance hacia una econom\u00eda m\u00e1s libre y sin cepo cambiario<\/strong> podr\u00e1 ser una realidad. Por este motivo, se rumorea que se est\u00e1n analizando distintas alternativas a futuro para evitar la emisi\u00f3n.\n<\/p>\n

Una de ellas es modificar las condiciones legales de los puts<\/strong>, exigiendo que los bancos solo puedan ejecutarlas en situaciones justificadas de necesidad de liquidez. De esta forma, se limitar\u00eda la frecuencia con la que los bancos obligar\u00edan al BCRA <\/strong>a comprar los bonos.\n<\/p>\n

Otra opci\u00f3n es la recompra de puts<\/strong>, eliminando el riesgo de que se ejecuten en masa. Esto implicar\u00e1 el canje de los bonos largos<\/strong> con puts por bonos m\u00e1s cortos<\/strong> sin puts, como es el caso de las Lecap<\/strong>, las cuales tienen mayor liquidez en el mercado<\/strong>.\n<\/p>\n

Estas alternativas, sin lugar a dudas, reducir\u00edan la dependencia de los bancos en estos instrumentos y, al mismo tiempo, disminuir la presi\u00f3n sobre el BCRA para emitir m\u00e1s pesos<\/strong>.\n<\/p>\n

Estas alternativas buscan reducir la dependencia de los bancos en estos instrumentos<\/strong> y, al mismo tiempo, mitigar la presi\u00f3n sobre el Banco Central<\/strong> para emitir m\u00e1s pesos. Las conversaciones contin\u00faan, y se espera que en las pr\u00f3ximas semanas se llegue a un acuerdo que permita avanzar en la eliminaci\u00f3n del cepo cambiario<\/strong>.\n<\/p>\n

Nueva licitaci\u00f3n de LECAPs<\/h2>\n

El Ministerio de Econom\u00eda, este mi\u00e9rcoles, hizo la primera licitaci\u00f3n de deuda en pesos<\/strong> del mes, buscando renovar los vencimientos de 1,2 billones de pesos. Cabe aclarar que las LECAP ser\u00e1n emisiones nuevas, concretamente a noviembre de 2024, febrero y junio de 2025. Las dos primeras se subastar\u00e1n sin piso de tasas, mientras que la tercera habr\u00e1 una tasa efectiva mensual<\/strong> m\u00ednima del 3,95%.\n<\/p>\n

Dicho porcentaje es menor a la licitaci\u00f3n que se realiz\u00f3 en el mes de julio, donde las LECAPs<\/strong> a marzo ten\u00edan un piso de tasa del 4,5%. Esto va en l\u00ednea con el mensaje que busca transmitir el gobierno: la inflaci\u00f3n <\/strong>est\u00e1 desaceler\u00e1ndose y hay una menor devaluaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Javier Milei, durante la campa\u00f1a, se comprometi\u00f3 a terminar con la emisi\u00f3n monetaria como tambi\u00e9n a liberar el cepo cambiario que afecta a la mayor\u00eda de operaciones en moneda extranjera. Sin embargo, hasta el momento, no pudo hacerlo debido a varios motivos, entre ellos los puts. \u00bfQu\u00e9 son los puts y cu\u00e1l es su funcionamiento? […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/28162"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=28162"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/28162\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=28162"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=28162"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=28162"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}