{"id":28116,"date":"2024-08-16T17:00:00","date_gmt":"2024-08-16T17:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=28116"},"modified":"2024-08-16T17:00:00","modified_gmt":"2024-08-16T17:00:00","slug":"alerta-soja-ya-se-pierden-us-4-300-millones-equivalente-al-38-de-los-vencimientos-de-deuda-en-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=28116","title":{"rendered":"Alerta soja: ya se pierden US$ 4.300 millones (equivalente al 38% de los vencimientos de deuda en 2025)"},"content":{"rendered":"

16 agosto de 2024<\/span><\/p>\n

El precio internacional de la soja <\/strong>sufri\u00f3 una fuerte ca\u00edda en el \u00faltimo mes. Este proceso de deterioro no es nuevo, pero se profundiz\u00f3 a lo largo de las \u00faltimas semanas. Hace un a\u00f1o los precios oscilaban en torno a US$ 450\/500 la tonelada, pero desde comienzos de este a\u00f1o se alej\u00f3 de ese rango y pas\u00f3 a operar entre los US$ 400\/450. <\/strong><\/p>\n

Y desde julio perfor\u00f3 los US$ 400 yendo a buscar los actuales m\u00ednimos de US$ 350. Para la Argentina, dependiente del precio de la commodity para tener divisas, es preocupante. <\/strong><\/mark><\/p>\n

Un extenso informe de Aurum Valores profundiza sobre este tema. <\/p>\n

Recuerda que un factor principal de esta ca\u00edda de precios son los \u00faltimos reportes del USDA (Departamento de Agricultura de EEUU). <\/p>\n

En ellos, tanto en el de julio como en el recientemente publicado del mes de agosto, se estima que la relaci\u00f3n de stocks mundiales de soja respecto al consumo global de soja se ubicar\u00e1 en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos.<\/strong> <\/p>\n

\n
\n\"Se<\/a>\n<\/div><\/div>\n

Esta relaci\u00f3n ha estado hist\u00f3ricamente vinculada con los precios de la oleaginosa. <\/p>\n

“Los precios de este mes de agosto en torno a los US$ 350 por tonelada son bastante similares a los de septiembre de 2018 cuando la relaci\u00f3n stock\/consumo toc\u00f3 m\u00e1ximos hist\u00f3ricos similares a los que se proyectan este a\u00f1o. Adem\u00e1s el informe del USDA para llegar a la relaci\u00f3n stock\/consumo estima niveles de oferta y demanda de la oleaginosa de modo que podemos ver si esta relaci\u00f3n determina un exceso de oferta de soja por aumento de producci\u00f3n o por ca\u00edda del consumo. Y cuando vemos esas estimaciones nos encontramos con que este aumento de los stocks de soja est\u00e1 vinculado a un aumento de la producci\u00f3n<\/mark>, pero tambi\u00e9n a un aumento del consumo, siendo mayor el primero (+9% ia) que el segundo (+5% ia)”, dice Aurum.<\/p>\n

La ALyC apunta a que es muy importante tener en cuenta esta estimaci\u00f3n ya que, en ausencia de eventos clim\u00e1ticos que deterioren la expectativa de cosecha (o que los precios desanimen a los productores), la producci\u00f3n esperada dif\u00edcilmente se modere. <\/p>\n

Sin embargo, acotan, si la actividad global se enfrentase a un escenario de cierta desaceleraci\u00f3n del crecimiento<\/strong> (como algunos researchers globales esperan, puntualmente ser\u00e1 importante monitorear lo que suceda en China, el sudeste asi\u00e1tico y la UE, los grandes consumidores de soja y subproductos), “no deber\u00edamos descartar que el crecimiento del consumo de soja se vea afectado”. <\/strong><\/mark><\/p>\n

Esto podr\u00eda derivar en que las futuras estimaciones del USDA traigan malas noticias para los precios agr\u00edcolas. O que se consoliden estas estimaciones de stocks excedentes lo que derivar\u00eda en expectativas de precios con pocos cambios en adelante. <\/p>\n

“El impacto local de este deterioro que ya ocurri\u00f3 de los precios de la soja (y de otras commodities agr\u00edcolas) es significativo en al menos 3 planos”, destaca Aurum y enumera: <\/p>\n

    \n
  1. Ingreso de divisas <\/mark><\/li>\n
  2. Ingresos fiscales <\/mark><\/li>\n
  3. Actividad<\/mark><\/li>\n<\/ol>\n

    Alerta soja<\/strong><\/h2>\n

    En el primer caso, considerando que las exportaciones del complejo oleaginoso (incluyendo biodiesel) en un a\u00f1o con cosecha normal, usando los precios a los que cotizaba la soja y sus subproductos en agosto de 2023 (datos de la Bolsa de Rosario) podr\u00edan aportar unos US$ 18.500 millones, “cuando traemos las mismas cantidades exportadas y las traducimos a divisas a las cotizaciones de hoy, el monto se reducir\u00eda a US$ 14.200 millones”. Es, dice Aurum, “una p\u00e9rdida de divisas en t\u00e9rminos anualizados que, solo por el complejo oleaginoso, alcanzar\u00eda a los US$ 4.300 millones”. <\/strong><\/mark><\/p>\n

    Tomando como referencia esa cifra y considerando que la al\u00edcuota de retenciones es del 33% la p\u00e9rdida de ingresos fiscales anuales ascender\u00eda a unos US$ 1.400 millones.<\/strong> <\/p>\n

    Para tomar dimensi\u00f3n de lo que implica la ca\u00edda de ingresos de divisas y fiscales de ambas cifras podemos se\u00f1alar que:<\/p>\n

      \n
    • Los US$ 4.300 millones menos de divisas producto de la ca\u00edda de precios internacionales del complejo sojero equivaldr\u00eda al 38% de los vencimientos de deuda en moneda extranjera en poder de privados del a\u00f1o 2025 (incluye los pagos de capital e inter\u00e9s de bonos soberanos en poder de privados y Bopreales). <\/li>\n
    • Los US$ 1.400 millones menos de recaudaci\u00f3n por retenciones a las exportaciones es una cifra similar a la que el gobierno espera obtener por el blanqueo.<\/li>\n<\/ul>\n

      Adem\u00e1s de estos efectos sobre las cuentas del Gobierno, el deterioro de precios internacionales afectar\u00e1 severamente el ingreso disponible de los productores que deber\u00e1n ajustar sus gastos.<\/strong> Esto tendr\u00e1 impacto sobre las econom\u00eda de las regiones del interior lo que a su vez derivar\u00eda en un deterioro de la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n

      Estos shocks externos (como cuando el real se deprecia o se produce un sudden stop) requerir\u00edan de un esquema cambiario bastante m\u00e1s flexible que el mecanismo vigente de modo que permita amortiguar esos impactos. <\/strong><\/p>\n

      En este contexto, dicen, “seguiremos con atenci\u00f3n la evoluci\u00f3n de los precios internacionales atentos a los efectos que pueda tener en los tres planos que nos preocupan”.<\/mark><\/p>\n

      Reservas<\/strong><\/h3>\n

      Por la necesidad de la econom\u00eda argentina de lograr una fuerte recomposici\u00f3n de reservas, lo que ayudar\u00eda a mejorar el riesgo pa\u00eds, la capacidad de acceso al mercado global y, por ende, producir mejora de bonos locales. <\/p>\n

      Fiscal<\/strong><\/h3>\n

      Por la necesidad de sostener la disciplina fiscal aun cuando en 2025 desaparezca el Impuesto PAIS.<\/p>\n

      Actividad<\/strong><\/h3>\n

      Por la necesidad de solidificar un proceso de mejora consistente, permanente y sectorialmente amplio de la econom\u00eda. “En este sentido vemos el ritmo de actividad que sigue siendo muy precario y d\u00e9bil con un proceso de estancamiento de muchos a\u00f1os que sigue muy arraigado”, dice la Alyc.<\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      16 agosto de 2024 El precio internacional de la soja sufri\u00f3 una fuerte ca\u00edda en el \u00faltimo mes. Este proceso de deterioro no es nuevo, pero se profundiz\u00f3 a lo largo de las \u00faltimas semanas. Hace un a\u00f1o los precios oscilaban en torno a US$ 450\/500 la tonelada, pero desde comienzos de este a\u00f1o se […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":28117,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/28116"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=28116"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/28116\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/28117"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=28116"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=28116"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=28116"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}