{"id":28114,"date":"2024-08-15T21:30:00","date_gmt":"2024-08-15T21:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=28114"},"modified":"2024-08-15T21:30:00","modified_gmt":"2024-08-15T21:30:00","slug":"larga-vida-al-cepo-el-mercado-se-convence-de-que-no-se-levantara-y-apuntan-hasta-despues-de-las-elecciones-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=28114","title":{"rendered":"Larga vida al cepo: el mercado se convence de que no se levantar\u00e1 y apuntan hasta despu\u00e9s de las elecciones 2025"},"content":{"rendered":"

Javier Milei <\/a>blanque\u00f3 el temor que ten\u00eda el mercado financiero y el C\u00edrculo Rojo<\/mark>: que del cepo cambiario no se saldr\u00e1 este a\u00f1o y que muy probablemente (y con viento a favor) haya que esperar hasta despu\u00e9s de las legislativas del 2025.<\/strong> \n<\/p>\n

El Presidente, con una alta dosis de pragmatismo y con reservas negativas en torno a US$ 5.000 millones que podr\u00edan trepar a -US$12.000 millones despu\u00e9s de los pagos de deuda de enero pr\u00f3ximo (seg\u00fan c\u00e1lculos de Eco Go), ahora intenta instalar que con el cepo igualmente se puede crecer. \n<\/p>\n

“Nadie tiene tantas ganas como yo de salir del cepo<\/mark>. Quitar los parches sin antes solucionar los problemas de fondo ser\u00eda agravar la crisis que heredamos. Pero es falso que no se puede crecer con cepo, es una falacia.<\/mark> Hay recuperaci\u00f3n de las jubilaciones y del salario real, eso va a hacer expandir la demanda y es parte del rebote”, dijo Milei ante los empresarios del Council of the Americas<\/a>, mientras que varios recordaban que hace dos a\u00f1os atr\u00e1s dec\u00eda exactamente lo contrario. “El cepo recorta la libertad, es un acto dirigista y arrogante y atenta contra el crecimiento”<\/strong>, postulaba el Milei de entonces.\n<\/p>\n

Lo cierto es que la procrastinaci\u00f3n para levantar el cepo de Luis Caputo <\/a>y el Presidente se entiende desde el lado menos economicista y m\u00e1s bien pol\u00edtico.\n<\/p>\n

Luciano<\/strong> Laspina<\/strong><\/mark>, uno de los referentes del mundo econ\u00f3mico del PRO y diputado nacional, lo explic\u00f3 sin pelos en la lengua. \n<\/p>\n

“La pregunta que hoy se est\u00e1 haciendo el mercado es si esta plata que dicen est\u00e1n buscando se va a usar para salir del cepo o para prolongar el cepo. Entonces, y yo tengo la intuici\u00f3n m\u00e1s pol\u00edtica que t\u00e9cnica, que el Gobierno va a seguir con el cepo durante mucho m\u00e1s tiempo del que imaginamos. Es muy dif\u00edcil salir sin que el tipo de cambio flote y se vaya un poco hasta que se acomode. Y bueno, eso pondr\u00eda al Gobierno bajo una presi\u00f3n social y pol\u00edtica<\/mark>“. \n<\/p>\n

Laspina cree que el Gobierno teme exageradamente al impacto de unificar y salir del cepo y repite que la sociedad tiene una paciencia enorme sabiendo el desastre que hab\u00eda dejado el kirchnerismo y que eso requer\u00eda de esta cirug\u00eda mayor sin anestesia. \n<\/p>\n

“Pero bueno, despu\u00e9s se acercan las elecciones parlamentarias. En la medida que vos te acerc\u00e1s a las elecciones parlamentarias, salir del cepo, aunque tenga una peque\u00f1a correcci\u00f3n en el tipo de cambio, te genera entre un trimestre y un semestre de estanflaci\u00f3n<\/strong>, de los precios detr\u00e1s del salto del tipo de cambio, te vienen las tarifas, detr\u00e1s de las tarifas viene el mal humor social. Pasar eso durante el a\u00f1o electoral para el Gobierno ser\u00eda dram\u00e1tico, me parece, ser\u00eda muy dif\u00edcil”, analiz\u00f3 Laspina. \n<\/p>\n

Marina Dal Poggetto<\/strong> es otra economista muy consultada por el sector privado que coincide con la idea de que el cepo vino para quedarse mucho tiempo m\u00e1s. “Del lado de los d\u00f3lares, hay que hacer la cuenta de cu\u00e1ntos d\u00f3lares va a tener la econom\u00eda, cu\u00e1ntas reservas tiene, cu\u00e1ntas reservas va a tener a fin de a\u00f1o. Eventualmente, digamos, que el gobierno pueda conseguir un repo para poder pagar el capital como avis\u00f3. Pero cu\u00e1nto repo va a poder conseguir. Yo no s\u00e9, lo que digo es que ser\u00e1 oneroso. Es oneroso en t\u00e9rminos de garant\u00edas m\u00e1s que de tasa de inter\u00e9s.<\/mark> Hoy un Bopreal que vence en 2026 rinde 24%”, explica. \n<\/p>\n

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Marina Dal Poggetto es otra economista muy consultada por el sector privado que coincide con la idea de que el cepo vino para quedarse mucho tiempo m\u00e1s. <\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Para Dal Poggetto, la lectura que hay en el mercado es que “lleguemos a octubre del a\u00f1o que viene, cuando quede claro en la elecci\u00f3n de octubre que el populismo no vuelve m\u00e1s, ah\u00ed se desploma el riesgo pa\u00eds”.<\/strong> “Para llegar a octubre del 2025, si quer\u00e9s llegar con este esquema cambiaro y creciendo, ten\u00e9s un bache en la zona de US$ 20.000 millones y hay que ver de d\u00f3nde se consigue”, alert\u00f3.\n<\/p>\n

La consultora predilecta de los banqueros, o sea 1816, tambi\u00e9n esboz\u00f3 esta disyuntiva en su \u00faltimo reporte. “Nuestra impresi\u00f3n es que la salida del cepo, que asumimos que requerir\u00e1 un salto del FX oficial, ser\u00e1 en lo que queda de 2024 (escenario 1) o reci\u00e9n post elecci\u00f3n 2025 (escenario 2)<\/strong>“, se\u00f1alan.\n<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1les son los riesgos?<\/strong><\/h2>\n