{"id":27898,"date":"2024-08-11T13:03:00","date_gmt":"2024-08-11T13:03:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=27898"},"modified":"2024-08-11T13:03:00","modified_gmt":"2024-08-11T13:03:00","slug":"toda-la-economia-se-esta-recuperando-pero-hay-un-sector-muy-grande-que-se-quedo-atras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=27898","title":{"rendered":"Toda la econom\u00eda se est\u00e1 recuperando, pero hay un sector muy grande que se qued\u00f3 atr\u00e1s"},"content":{"rendered":"<p>Hay consenso entre los economistas. <strong>Julio fue un buen mes para la actividad econ\u00f3mica.<\/strong>\n<\/p>\n<p>As\u00ed lo resumen en Econviews: <strong>&#8220;Los datos de actividad en julio nos dan motivos para alegrarnos. Pero hay que recordar que ni junio fue tan catastr\u00f3fico, ni julio mejor\u00f3 de manera tan fant\u00e1stica. S<\/strong>i observamos los indicadores adelantados de actividad la sensaci\u00f3n es que en junio todos los sectores sufrieron ca\u00eddas significativas, seguidas de un fuerte repunte en julio. <mark class=\"marker-yellow\">Creemos que la realidad es un poco m\u00e1s matizada: la tendencia es m\u00e1s suave de lo que parece a primera vista, los feriados de junio distorsionaron las cifras y eso es un efecto que el Indec tendr\u00e1 en cuenta en sus n\u00fameros finales&#8221;.<\/mark>\n<\/p>\n<p>Hecha esa aclaraci\u00f3n, repasan los principales indicadores que se conocen hasta el momento sobre la actividad del mes de julio.\n<\/p>\n<p>&#8220;Por lo pronto, los datos de julio son todos positivos&#8221;, dicen y enumeran:\n<\/p>\n<ul>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">El cr\u00e9dito al sector privado viene creciendo por tercer mes consecutivo (+9,6% m\/m).<\/mark><\/li>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">La perspectiva del comercio es optimista con la confianza del consumidor (+5,2%), ventas minoristas (+8,7%), ventas mayoristas de autos (+31,7%) y patentamientos de motos (+12,6%).<\/mark><\/li>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">La producci\u00f3n de autos mejor\u00f3 (+37,9%).<\/mark><\/li>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">Los indicadores de construcci\u00f3n vienen para arriba y la faena vacuna subi\u00f3 23,9% intermensual.<\/mark><\/li>\n<\/ul>\n<h2><strong>Un sector importante se dio vuelta (aunque sigue muy deprimido)<\/strong><\/h2>\n<p><strong>Los indicadores de construcci\u00f3n vienen para arriba. <\/strong>&#8220;La construcci\u00f3n est\u00e1 mostrando se\u00f1ales claras de recuperaci\u00f3n&#8221;, dicen y recuerdan que, a lo largo de 2024,<strong> la actividad constructora se redujo 32,7%.<\/strong> &#8220;Aparecen algunas razones para el optimismo por m\u00e1s que en t\u00e9rminos interanuales sigue muy deprimida&#8221;, dicen.&nbsp;\n<\/p>\n<figure class=\"image\"><img loading=\"lazy\" width=\"100\" height=\"100\" class=\"cst_img\" src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/toda-la-economia-se-esta-recuperando-pero-hay-un-sector-muy-grande-que-se-quedo-atras.webp\" alt=\"Construcci\u00f3n\"><figcaption>&nbsp;<\/figcaption><\/figure>\n<p>En junio, la actividad en el sector creci\u00f3 2,7% mensual, tercer mes consecutivo de recuperaci\u00f3n. Y tanto los indicadores adelantados como las expectativas de los empresarios sugieren que la construcci\u00f3n est\u00e1 saliendo del pozo recesivo.&nbsp;\n<\/p>\n<h3><strong>\u00bfC\u00f3mo viene la obra p\u00fablica?&nbsp;<\/strong><\/h3>\n<p>Hubo un incremento mensual en el consumo de asfalto, un indicio de que se est\u00e1 descongelando. Tambi\u00e9n hay expectativa alrededor del plan de reactivaci\u00f3n de la obra p\u00fablica que present\u00f3 Guillermo Francos destinado, en principio, a las provincias que acompa\u00f1aron la sanci\u00f3n de la Ley Bases.&nbsp;\n<\/p>\n<h3><strong>\u00bfC\u00f3mo viene la obra privada?&nbsp;<\/strong><\/h3>\n<p>En junio aument\u00f3 el consumo de ladrillos huecos, pero cay\u00f3 el de cemento portland, as\u00ed que no hay una se\u00f1al clara de reactivaci\u00f3n en la obra privada. Lo que s\u00ed sabemos es que Jorge Macri paus\u00f3 la autorizaci\u00f3n de nuevas construcciones por 180 d\u00edas, algo que gener\u00f3 quejas en el sector.\n<\/p>\n<p>&#8220;Julio promete ser otro mes de recuperaci\u00f3n para el sector de la construcci\u00f3n. As\u00ed lo marcan los despachos de cemento con un incremento mensual del 20%, y el Indice Construya con 13%&#8221;, dice Econviews y pone como drivers la gradual estabilizaci\u00f3n macro y la reaparici\u00f3n del cr\u00e9dito para el sector privado, incluido el hipotecario, &#8220;que est\u00e1n comenzando a impactar positivamente en la din\u00e1mica del sector&#8221;.\n<\/p>\n<h2><strong>La industria se qued\u00f3 en el and\u00e9n<\/strong><\/h2>\n<figure class=\"image\"><img loading=\"lazy\" width=\"100\" height=\"100\" class=\"cst_img\" src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/toda-la-economia-se-esta-recuperando-pero-hay-un-sector-muy-grande-que-se-quedo-atras-1.webp\" alt=\"Las medidas m\u00e1s importantes que esperan las industrias pymes es la reducci\u00f3n de impuestos.\"><figcaption>&nbsp;<\/figcaption><\/figure>\n<p>Sin embargo, hay un sector muy importante de la econom\u00eda argentina que todav\u00eda &#8220;no la ve&#8221;. Es la industria.\n<\/p>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">&#8220;El sector industrial sigue para atr\u00e1s, y no hay indicios de recuperaci\u00f3n. La industria cay\u00f3 1,6% mensual en junio. La variaci\u00f3n interanual fue de &#8211; 20,1%, y acumula una ca\u00edda del 16,1% en lo que va del 2024&#8221;<\/mark>, dijeron desde Econviews en base a los datos del Indec.&nbsp;\n<\/p>\n<p>Comparado a 2023, todos los rubros se contrajeron.&nbsp;\n<\/p>\n<p>Las variaciones m\u00e1s dr\u00e1sticas se ven en la producci\u00f3n de televisores, aparatos de inform\u00e1tica, instrumentos m\u00e9dicos y otros aparatos electr\u00f3nicos, tambi\u00e9n en la producci\u00f3n de muebles, productos de tabaco y el rubro &#8220;productos minerales no met\u00e1licos&#8221; que incluye la producci\u00f3n de cemento, vidrio, cal y yeso. Sin embargo, estos rubros no son los de mayor incidencia.&nbsp;\n<\/p>\n<p>Los sectores m\u00e1s cr\u00edticos para la econom\u00eda son &#8220;industrias met\u00e1licas b\u00e1sicas&#8221;, &#8220;alimentos y bebidas&#8221; y &#8220;maquinaria y equipo&#8221;.&nbsp;\n<\/p>\n<h4><strong>Industrias met\u00e1licas b\u00e1sicas<\/strong><\/h4>\n<p>Dentro de las industrias met\u00e1licas b\u00e1sicas, <strong>la industria sider\u00fargica tiene el mayor peso.<\/strong> La ca\u00edda de la industria sider\u00fargica ya empez\u00f3 en junio del a\u00f1o pasado y se agrav\u00f3 en diciembre con una ca\u00edda del 20,3% m\/m.&nbsp;\n<\/p>\n<p>La C\u00e1mara Argentina del Acero explica que la producci\u00f3n en junio estuvo especialmente afectada por la suspensi\u00f3n temporal de plantas. Acindar paraliz\u00f3 su producci\u00f3n en dos oportunidades en lo que va del a\u00f1o, por la baja demanda. La \u00faltima suspensi\u00f3n inici\u00f3 el 24 de junio, y dur\u00f3 hasta mediados de julio.&nbsp;\n<\/p>\n<figure class=\"image\"><img loading=\"lazy\" width=\"100\" height=\"100\" class=\"cst_img\" src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/toda-la-economia-se-esta-recuperando-pero-hay-un-sector-muy-grande-que-se-quedo-atras-2.webp\" alt=\"acero\"><figcaption>&nbsp;<\/figcaption><\/figure>\n<p><strong>Por lo pronto en el sector no se siente una recuperaci\u00f3n en la demanda de acero<\/strong>, salvo por el segmento energ\u00eda. Hay muchos sectores industriales que hoy est\u00e1n en la disyuntiva entre producir e importar.\n<\/p>\n<h3><strong>Alimentos y bebidas<\/strong><\/h3>\n<p><strong>La producci\u00f3n de alimentos y bebidas es uno de los pocos rubros industriales en los cuales la ca\u00edda no es pronunciada. <\/strong>Mientras que el rubro en general mantuvo una tendencia pr\u00e1cticamente constante desde 2016 en adelante, algunas categor\u00edas relevantes como molienda de oleaginosas tuvieron un desempe\u00f1o menor a la media, y otras como carne vacuna fueron superiores.&nbsp;\n<\/p>\n<p>La producci\u00f3n de alimentos y bebidas viene en declive desde abril de 2024, inicialmente explicado por la sequ\u00eda. Reci\u00e9n en los \u00faltimos dos meses se revirti\u00f3 la tendencia, con incrementos mensuales significativos del +2,9% y +2,4%.\n<\/p>\n<blockquote readability=\"7\">\n<p>&#8220;Proyectamos una variaci\u00f3n del producto de -3,6% y -6% para el PIB sin agro&#8221;, dice Econviews<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Aunque alimentos y bebidas en su conjunto viene mejorando, no es algo que se vea reflejado en todos los rubros. La producci\u00f3n de carne vacuna no logra compensar la ca\u00edda sufrida en agosto de 2023 (-9% m\/m), y oscila en los mismos niveles. La tendencia del vino es a la baja desde 2021, y en el \u00faltimo mes vari\u00f3 -17,2%.&nbsp;\n<\/p>\n<p>La molienda de cereales se mantiene estable, mientras que la de oleaginosas viene repuntando significativamente desde octubre. Gaseosas, aguas, cervezas y otras tambi\u00e9n muestra una importante recuperaci\u00f3n los \u00faltimos meses (+18,1% en junio).&nbsp;\n<\/p>\n<h4><strong>Maquinaria y equipo<\/strong><\/h4>\n<p>La maquinaria agropecuaria tiene el mayor peso en este rubro. En diciembre, la maquinaria (que ya ven\u00eda mal) cay\u00f3 17,8%, y la agraria en particular anot\u00f3 -33,7%. Electrodom\u00e9sticos, otra categor\u00eda con peso, redujo su producci\u00f3n 13,9% mensual en diciembre y 22,1% en enero. <strong>Desde entonces, no se ven incrementos muy significativos.&nbsp;<\/strong>\n<\/p>\n<h2><strong>El PIB (sin agro) puede caer 6%<\/strong><\/h2>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">En 2024, la ca\u00edda del PIB no va a ser tan fuerte gracias al agro, que representa alrededor del 8% del total, pero ayuda a muchos otros sectores de manera indirecta.&nbsp;<\/mark>\n<\/p>\n<figure class=\"image\"><img loading=\"lazy\" width=\"100\" height=\"100\" class=\"cst_img\" src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/toda-la-economia-se-esta-recuperando-pero-hay-un-sector-muy-grande-que-se-quedo-atras-3.webp\" alt=\"agro\"><figcaption>&nbsp;<\/figcaption><\/figure>\n<p><strong>&#8220;Proyectamos una variaci\u00f3n del producto de -3,6% y -6% para el PIB sin agro.<\/strong> Que la industria no logre despegar es un motivo de preocupaci\u00f3n, considerando que aporta 19% del valor agregado. La construcci\u00f3n, aunque tiene un notable efecto multiplicador en el empleo, solo contribuye con 3% al producto, por lo que su impacto es limitado. La compensaci\u00f3n podr\u00eda venir del sector comercio, que constituye 12,4%.<mark class=\"marker-yellow\"><strong> A pesar de haber comenzado el a\u00f1o muy golpeado, es esperable que se recupere lentamente junto con la mejora de los salarios reales&#8221;, dijeron desde Econviews.<\/strong><\/mark>\n<\/p>\n<h2><strong>No basta con un solo mes para concluir que la econom\u00eda retom\u00f3 la senda del crecimiento<\/strong><\/h2>\n<p><strong>Los datos de alta frecuencia de julio dan cuenta de una incipiente recuperaci\u00f3n en la mayor\u00eda de los sectores<\/strong>.\n<\/p>\n<figure class=\"image\"><img loading=\"lazy\" width=\"100\" height=\"100\" class=\"cst_img\" src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/toda-la-economia-se-esta-recuperando-pero-hay-un-sector-muy-grande-que-se-quedo-atras-4.webp\" alt=\"Los primeros datos de julio muestran signos de recuperaci\u00f3n en la mayor\u00eda de los sectores, dice Econviews.\"><figcaption><strong>Los primeros datos de julio muestran signos de recuperaci\u00f3n en la mayor\u00eda de los sectores, dice Invecq.<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n<p>En primer lugar, <strong>los indicadores que tuvieron un mayor crecimiento intermensual<\/strong>:&nbsp;\n<\/p>\n<ul>\n<li>Patentamiento y producci\u00f3n de autos (38,8% y 38,7%, respectivamente).<\/li>\n<li>Liquidaci\u00f3n de divisas (32,3%).<\/li>\n<li>Despachos de cemento (25,9%).<\/li>\n<li>Patentamiento de motos (21,3%).&nbsp;<\/li>\n<li>Adem\u00e1s, el nivel de actividad de las empresas m\u00e1s representativas del mercado de la construcci\u00f3n (\u00cdndice Construya) tambi\u00e9n mostro un valor muy positivo, con un crecimiento del 12,1% m\/m s.e.<\/li>\n<\/ul>\n<p>En segunda instancia, <mark class=\"marker-yellow\"><strong>la recaudaci\u00f3n tributaria nacional vinculada a la actividad aument\u00f3 10,3% mensual real<\/strong><\/mark>, impulsada fuertemente por la suba de las contribuciones patronales (+37,5% m\/m).\n<\/p>\n<p>Finalmente, <strong>los cr\u00e9ditos al sector privado tambi\u00e9n evidenciaron una clara recuperaci\u00f3n<\/strong>, creciendo 13,1% frente a junio 2024. &nbsp;\n<\/p>\n<p>De todas formas, adverte Invecq, &#8220;cabe destacar que dichos indicadores <strong>a\u00fan se encuentran<\/strong> -en promedio- <strong>5% por debajo del mismo mes de 2023<\/strong>; de hecho,<strong> solo dos de los nueve crecieron en t\u00e9rminos anuales<\/strong> (y uno de ellos -liquidaci\u00f3n de divisas- se explica por la sequ\u00eda del a\u00f1o pasado)&#8221;.\n<\/p>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">En resumen, Invecq dice que &#8220;<strong>los primeros datos de julio muestran signos de recuperaci\u00f3n en la mayor\u00eda de los sectores&#8221;, pero, matiza, &#8220;no basta<\/strong> con un solo mes como <strong>para concluir que la econom\u00eda retom\u00f3 la senda del crecimiento&#8221;<\/strong>.<\/mark>\n<\/p>\n<p>&#8220;<strong>Habr\u00e1 que monitorear c\u00f3mo sigue la actividad en los pr\u00f3ximos meses<\/strong> y, en particular, si habr\u00e1 una recalibraci\u00f3n en el esquema cambiario, que tendr\u00eda un claro impacto en la econom\u00eda real. Por lo pronto, <strong>el gobierno conf\u00eda en que uno de los motores de la recuperaci\u00f3n sea el cr\u00e9dito privado<\/strong>, que viene creciendo de manera ininterrumpida desde abril&#8221;, concluyen.\n<\/p>\n<link rel=\"stylesheet\" type=\"text\/css\" href=\"https:\/\/optin.myperfit.com\/res\/css\/eleconomista\/L9AMyzp3.css\">\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Hay consenso entre los economistas. Julio fue un buen mes para la actividad econ\u00f3mica. As\u00ed lo resumen en Econviews: &#8220;Los datos de actividad en julio nos dan motivos para alegrarnos. Pero hay que recordar que ni junio fue tan catastr\u00f3fico, ni julio mejor\u00f3 de manera tan fant\u00e1stica. 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