{"id":27099,"date":"2024-07-22T16:00:00","date_gmt":"2024-07-22T16:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/410016-atencion-ahorristas-que-pasara-con-el-plazo-fijo-esta-semana"},"modified":"2024-07-22T16:00:00","modified_gmt":"2024-07-22T16:00:00","slug":"analistas-anticipan-si-el-bcra-subira-la-tasa-del-plazo-fijo-para-quitarle-presion-al-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=27099","title":{"rendered":"Analistas anticipan si el BCRA subir\u00e1 la tasa del plazo fijo para quitarle presi\u00f3n al d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"

El d\u00f3lar blue <\/a>cerr\u00f3 el viernes en $1.445 con lo cual tuvo una baja semanal $55<\/strong> tras el r\u00e9cord de $1.500 de siete d\u00edas antes, mientras que las divisas financieras, Contado con Liquidaci\u00f3n <\/strong>y MEP<\/strong> tambi\u00e9n registraron descensos semanales de 7% y 6%<\/strong> respectivamente, en la primera semana de vigencia del plan de shock monetario que contempla intervenir en mercado de cambios. Tras una fuerte ca\u00edda inicial por las medidas, luego los d\u00f3lares libres paralelos recuperaron un poco lo perdido hacia el final de la semana. Y analistas prev\u00e9n que exhibir\u00e1n volatilidad en los pr\u00f3ximos d\u00edas <\/span>ante la dificultad del BCRA de acumular reservas, aunque depender\u00e1 del nivel de intervenci\u00f3n oficial.\n<\/p>\n

La dificultad de acumular reservas es la contracara del plan anunciado. As\u00ed, el BCRA cerr\u00f3 la semana con ventas netas por u$s105 millones<\/span> y en lo que va del mes suma apenas compras por u$s122 millones.\n<\/p>\n

El balance positivo del efecto de las medidas fue contundente en reducir la brecha cambiaria<\/strong> de los d\u00f3lares financieros, que se estabiliz\u00f3 en torno al 40%, luego de haber estado arriba del 50%. Otra noticia positiva fue el buen resultado en la recompra de PUTs que contribuye al proceso de saneamiento del balance de la autoridad monetaria, elimina un riesgo de emisi\u00f3n potencial y prepara el terreno para levantar restricciones cambiarias.\n<\/p>\n

La inc\u00f3gnita ahora del mercado es si el BCRA subir\u00e1 la tasa monetaria ante el inicio este lunes de la fase 2 del programa econ\u00f3mico<\/a> <\/span>orientado a emisi\u00f3n cero con el debut de las Letras Fiscal de Liquidez (LEFI) para los bancos, que emite el Tesoro por $20 billones para trasladar los pasivos remunerados del BCRA cuyo stock es de alrededor de $11,8 billones a la Tesorer\u00eda. Las LeFi se capitalizar\u00e1n diariamente a la tasa de pol\u00edtica monetaria informada por el BCRA.\n<\/p>\n

Arranca fase 2 del plan econ\u00f3mico: \u00bfel BCRA subir\u00e1 la tasa para quitarle presi\u00f3n al d\u00f3lar?<\/h2>\n

La consultora 1816 <\/strong>plante\u00f3 que “no nos queda claro que har\u00e1 el BCRA porque hay argumentos convincentes a favor tanto de subir como de mantener la tasa de pol\u00edtica monetaria”. Y esgrimi\u00f3: “Mantener la tasa en 40% ser\u00eda una nueva muestra de la convicci\u00f3n del equipo econ\u00f3mico en mantener la trayectoria bajista de todas las variables nominales (inflaci\u00f3n y tasas) con la idea de que converjan al 2% mensual del crawling peg.<\/span> Subir la tasa, por su parte, podr\u00eda dar el golpe de gracia a un CCL bajista tras el anuncio de intervenci\u00f3n del BCRA, lo que podr\u00eda desacelerar la desinflaci\u00f3n a costa de un mayor costo financiero ahora enteramente a cargo del Tesoro”.\n<\/p>\n

Emiliano Anselmi<\/strong>, economista jefe de PPI juzg\u00f3 que el debut de las LEFI <\/a>“es una buena oportunidad para subir la tasa” y asegur\u00f3 que “el mercado saludar\u00eda eso”. No obstante, el experto sostuvo que “no queda claro que vaya a ocurrir, de corto plazo parece que van a dominar la brecha vendiendo d\u00f3lares, se los ve muy convencidos de eso”.\n<\/p>\n

\"El<\/p>\n

El mercado est\u00e1 expectante de si el BCRA subir\u00e1 la tasa ente el debut este lunes de las LEFI<\/p>\n<\/div>\n

“La suba de tasa contribuir\u00eda pero no parece el camino predilecto del gobierno”\n<\/p>\n

A su vez, Sebasti\u00e1n Menescaldi<\/strong>, director de Eco Go, explic\u00f3 que con la puesta en marcha de las LEFI “en los hechos va a haber una mejora de tasa los bancos porque no van a tener que pagar ingresos brutos, es un 8% m\u00e1s de remuneraci\u00f3n, van a tener una suba efectiva de la tasa, por lo cual no creo que el BCRA vaya a subir la tasa monetaria de corto plazo salvo que se agrave la situaci\u00f3n cambiaria”.<\/span>\n<\/p>\n

Asimismo, Maximiliano Ram\u00edrez,<\/strong> economista de Sur Americana Visi\u00f3n, aleg\u00f3 que el BCRA baj\u00f3 el jueves la tasa de pases activos<\/a> -la que le cobra a los bancos para prestarle pesos-de 60% a 48% anual, lo que les da los bancos una ventanilla de liquidez, y lo que parece buscar evitar un aumento inmediato en la tasa <\/span>de pol\u00edtica monetaria, actualmente en 40% anual”. “Y es que si sube la tasa de pol\u00edtica monetaria tiene un desencadenamiento sobre las tasas de mercado (la de pr\u00e9stamos, tarjetas de cr\u00e9dito, etc.), y eso para la econom\u00eda es contractivo y no est\u00e1n buscando eso”, fundament\u00f3\n<\/p>\n

Para el economista Federico Glustein<\/strong> “van a mantener la tasa igual para continuar en el sendero de desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n<\/span> en conjunto con las tasas y la emisi\u00f3n monetaria”. Andr\u00e9s Reschini, analista de F2 Soluciones Financieras tambi\u00e9n dijo que “no veo una suba de tasas, porque lo que est\u00e1n intentando es bajar la inflaci\u00f3n”.\n<\/p>\n

De igual mirada, Carla Alegre<\/strong>, investigadora del Centro de Estudios Econ\u00f3micos Argentina XXI evalu\u00f3 que “siguiendo la l\u00ednea de convicci\u00f3n que ya ha mostrado el equipo econ\u00f3mico, y a pesar de las presiones por una suba, hay una probabilidad de que mantenga la tasa tal c\u00f3mo est\u00e1, en 40%, dado que el anuncio de intervenci\u00f3n en el CCL le puso un freno a los d\u00f3lares paralelos”<\/span>.\n<\/p>\n

Y estim\u00f3 que “en el caso de que la tasa suba, no ser\u00eda un aumento importante porque tampoco deber\u00edan quebrar la tendencia bajista, ya que les fue sirviendo en los \u00faltimos meses, y con bastante \u00e9xito, para licuar una gran parte de los pasivos remunerados del BCRA”.\n<\/p>\n

En cambio, el analista financiero Gustavo Ber <\/strong>opin\u00f3 que “el BCRA podr\u00eda aprovechar el debut de las LEFI, dentro de un exitoso proceso de ordenamiento monetario, para elevar la tasa de pol\u00edtica monetaria en busca de contribuir a mejorar el rendimiento de las colocaciones en pesos”.Y especul\u00f3 que “la suba podr\u00eda ubicarse entre los 5 y 10 puntos porcentuales dado que hacer m\u00e1s competitivas las tasas reales contribuir\u00eda tambi\u00e9n a reducir el apetito por dolarizar<\/span>“.\n<\/p>\n

\"La<\/p>\n

La mayor\u00eda de los analistas cree que el BCRA mantendr\u00e1 sin cambios la tasa con el fin de que siga bajando la inflaci\u00f3n<\/p>\n<\/div>\n

El operador Gustavo Quintana,<\/strong> de Pr Cambios coment\u00f3 que “el mercado apuesta por un ligero retoque en la tasa, no creo que sea mucho, pero seguramente servir\u00eda para aplacar m\u00e1s la demanda de divisas”.\n<\/p>\n

D\u00f3lares paralelos: \u00bfqu\u00e9 rumbo prev\u00e9n para los pr\u00f3ximos d\u00edas?<\/h2>\n

En el marco del nuevo plan de shock monetario se vio al BCRA activo en el mercado, moderando la din\u00e1mica del CCL\/MEP sin un uso excesivo de reservas. Sin embargo, el riesgo pa\u00eds, sigui\u00f3 con tendencia levemente alcista hasta cerca de los 1.600 puntos. Y el contesto externo no contribuy\u00f3. ya que se registraron ca\u00eddas de los precios de los commodities y presi\u00f3n sobre las monedas latinoamericanas. Por otra parte, algunos analistas estiman que el buen resultado de la recompra de PUTs,<\/a> traer\u00eda tranquilidad sobre el CCL y ayudar\u00eda a estabilizar el mercado cambiario.\n<\/p>\n

Ante este panorama, Reschini<\/strong> remarc\u00f3 que “el d\u00f3lar MEP sigue demandado y tampoco ayud\u00f3 el panorama internacional,hubo tasas m\u00e1s altas en Estados Unidos, la, soja en Chicago bajando, d\u00f3lar fortalecido y real d\u00e9bil”. Y augur\u00f3 que “de seguir as\u00ed es probable que veamos volatilidad en el arranque de la semana<\/strong>“.\n<\/p>\n

Quintana <\/strong>espera que “la cotizaci\u00f3n de los distintos d\u00f3lares se ir\u00e1 adecuando seguramente a un escenario que refleje cierto apret\u00f3n monetario y creo que la volatilidad seguir\u00e1 al menos toda la semana pr\u00f3xima y hasta el inicio de agosto<\/span>“. Y dijo que “el rango de valor no lo veo muy alejado del actual”.\n<\/p>\n

Por su parte, Ber<\/strong> manifest\u00f3 que “los d\u00f3lares financieros se vienen presentando m\u00e1s estables en las \u00faltimas ruedas, con una brecha en torno al 40%, y seguir\u00edan con dicho comportamiento a corto plazo”. En ese marco, el experto proyect\u00f3 que “de acentuarse las intervenciones, podr\u00edan dirigirse hacia los $ 1.200; en cambio, de desacelerarse, podr\u00edan reacomodarse hasta cerca de los $ 1.400 hasta fin de mes”<\/span>.\n<\/p>\n

Para el economista Federico Glustein,<\/strong> tras la recompra de PUTs, “creo que deber\u00edan bajar porque hay una amenaza latente menos, anula parte de los pesos que podr\u00edan estar circulando y reorientarse a divisas”. Y pronostic\u00f3  que “si no pasa nada que cambie la direcci\u00f3n”, el blue “debiera situarse hacia fin de mes por debajo de los $1.370 mientras que MEP y CCLl estar en torno a $1.300”.<\/span>\n<\/p>\n

\"Analistas<\/p>\n

Analistas prev\u00e9n que seguir\u00e1 la volatilidad de los d\u00f3lares paralelos en los pr\u00f3ximos d\u00edas<\/p>\n<\/div>\n

Para Ram\u00edrez<\/strong>, “con este debut de las LEFI va a tratar de absorber la mayor cantidad posible de pesos en el mercado con la idea de que los tipos de cambio en estas pr\u00f3ximas semanas se logren estabilizar y empiecen a demostrar una din\u00e1mica hacia la baja”. Tambi\u00e9n consider\u00f3 que “si la fuerte diferencia entre el blue y los d\u00f3lares financieros se mantiene, el blue deber\u00eda caer, porque van a empezar a hacer la t\u00edpica bicicleta donde compras en el CCL y vendes en el mercado informal, lo que va a generar una sobreoferta en el blue y empezar a reducirlo a los niveles de los d\u00f3lares financieros”.\n<\/p>\n

Seg\u00fan su visi\u00f3n, el piso para el blue y los d\u00f3lares financieros est\u00e1 en $1.300, <\/span>dado que el mercado contin\u00faa monitoreando la evoluci\u00f3n del bajo nivel de reservas internacionales <\/a>“Creo que hoy romper esta barrera de $1.300 es medio complicada, puede bajar algo, pero van a estar lateralizando en torno a ese valor”.\n<\/p>\n

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<\/iframe>“> <\/p>\n
\"Plan <\/picture> <\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Otro operador de amplia trayectoria en el mercado juzg\u00f3 que “los d\u00f3lares se pueden mantener unos d\u00edas m\u00e1s en calma, pero la realidad es que con estas tasas y la expansi\u00f3n crediticia lo m\u00e1s probable es que vuelva en algunos d\u00edas una presi\u00f3n alcista, y si se percibe que el BCRA sigue perdiendo divisas, la tensi\u00f3n va a ser mayor”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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