{"id":26847,"date":"2024-07-16T08:38:00","date_gmt":"2024-07-16T08:38:00","guid":{"rendered":"https:\/\/comercioyjusticia.info\/?p=419759"},"modified":"2024-07-16T08:38:00","modified_gmt":"2024-07-16T08:38:00","slug":"plan-milei-bajaron-los-dolares-paralelos-pero-tambien-las-acciones-y-bonos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=26847","title":{"rendered":"Plan Milei: bajaron los d\u00f3lares paralelos pero tambi\u00e9n las acciones y bonos"},"content":{"rendered":"
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La decisi\u00f3n de un esquema de \u201cemisi\u00f3n cero\u201d y de intervenir en el mercado cambiario para reducir la brecha surti\u00f3 efecto respecto del objetivo original. Sin embargo, la medida impact\u00f3 de manera negativa en las acciones y los t\u00edtulos de deuda argentinos que derivaron en una nueva alza del riesgo pa\u00eds<\/p>\n

Los tipos de cambio paralelos, el blue<\/em>, el MEP y el \u201ccontado con liqui\u201d (CCL) sufrieron ayer lunes un contundente ca\u00edda, superior a siete por ciento, y cortaron as\u00ed el aumento sostenido que se hab\u00eda verificado en los \u00faltimos d\u00edas y que llev\u00f3 a que la brecha con el d\u00f3lar oficial se ubicara en el mayor nivel de la gesti\u00f3n de Javier Milei.<\/p>\n

La baja de los diferentes tipos de cambio fue el resultado de los anuncios que el Gobierno hizo en el pasado fin de semana, seg\u00fan los cuales cada vez que el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) compre divisas en el Mercado \u00danico y Libre de Cambios (MULC), la emisi\u00f3n de pesos ser\u00e1 \u201cesterilizada\u201d con la venta de d\u00f3lares en mercado burs\u00e1til del CCL. As\u00ed, el equipo econ\u00f3mico dejar\u00e1 de expandir su base monetaria.<\/p>\n

En la primera jornada h\u00e1bil tras los anuncios, el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $85 a $1.415 para la venta y se alej\u00f3 de su r\u00e9cord nominal hist\u00f3rico de $1.500, que hab\u00eda tocado justamente el viernes pasado. <\/p>\n

Por su parte, el CCL tambi\u00e9n cay\u00f3 con fuerza: se hundi\u00f3 8,5% para ubicarse en los $1.307,18 y la brecha con el tipo de cambio oficial retrocedi\u00f3 al 41,6%. El d\u00f3lar MEP, a su vez, descendi\u00f3 7,7% hasta $1.307,54.<\/p>\n

\u00abEsta baja responde a expectativas: puntualmente a la perspectiva de que el Gobierno tenga artiller\u00eda como para salir a vender d\u00f3lares en el mercado del MEP y CCL. En esta primera rueda, pareci\u00f3 ser altamente efectiva. No obstante, a\u00fan no hemos visto ni siquiera el primer d\u00eda de trading<\/em>, ya que no se conoce el saldo comprador o vendedor que tendr\u00e1 el BCRA. Con todo, es esperable que esta semana los d\u00f3lares paralelos caigan\u00bb, dijo el economista Joel Lupieri, de EPyCA Consultores.<\/p>\n

Espec\u00edficamente, lo que sucedi\u00f3 en esta jornada fue que el Gobierno empez\u00f3 a intervenir en el contado con liquidaci\u00f3n para intentar reducir la brecha con el mayorista, que la semana pasada cerr\u00f3 en torno a 60%. <\/p>\n

\u00abLos paralelos han bajado fuerte entendiendo dos cuestiones: se ha congelado la base monetaria a los niveles actuales y para eso, se vender\u00e1n los d\u00f3lares que compre el BCRA en el MULC, es decir, es un aviso al mercado de que habr\u00e1 cierta intervenci\u00f3n. Y, por otro lado, que el vencimiento de Globales y Bonares se har\u00e1 con super\u00e1vit pero, a costa de un mayor ajuste, de menor producto y menor recaudaci\u00f3n. Por eso, la reacci\u00f3n de la ca\u00edda de bonos y acciones, es una mala se\u00f1al para el mercado\u00bb, asegur\u00f3 por su parte el economista Federico Glustein.<\/p>\n

Al respecto, cabe mencionar que el Ministerio de Econom\u00eda tambi\u00e9n anunci\u00f3 que proceder\u00e1 a comprar al BCRA, las divisas requeridas para hacer frente al pago total de intereses de los bonos Globales y Bonares con vencimiento en enero de 2025. <\/p>\n

Esta operaci\u00f3n se realizar\u00e1 con parte de los pesos correspondientes al super\u00e1vit financiero alcanzado en el primer semestre del a\u00f1o, que acumulado a mayo ascendi\u00f3 a $2,3 billones.<\/p>\n

En ese contexto, ayer, la autoridad monetaria compr\u00f3 US$36 millones en el mercado oficial de cambios, por lo que, para esterilizar los pesos emitidos por esa adquisici\u00f3n, deber\u00eda vender en la plaza del d\u00f3lar CCL unos US$25,2 millones, tal cual se anunci\u00f3 este fin de semana.<\/p>\n

Acciones y bonos<\/p>\n

Por el contrario, las medidas anunciadas por Milei y Luis Caputo el s\u00e1bado no cayeron bien en el mercado de acciones y bonos argentinos, que experimentaron bajas generalizadas e impactaron en una nueva suba del riesgo pa\u00eds.<\/p>\n

\u00abA priori, el nuevo esquema promete corroer la acumulaci\u00f3n de reservas en los pr\u00f3ximos meses. La relaci\u00f3n entre dicha acumulaci\u00f3n y las probabilidades impl\u00edcitas de default sugiere que los tenedores de bonos argentinos le dan relevancia a este indicador\u00bb, se\u00f1alaron desde la consultora PPI.<\/p>\n

Por su parte, en SBS ven a la decisi\u00f3n del Gobierno \u00abm\u00e1s orientada a contener expectativas en t\u00e9rminos de aumento de la brecha cambiaria dado que, como venimos comentando, el BCRA es estacionalmente vendedor neto en el MULC en los segundos semestres de cada a\u00f1o. Es decir, en principio, no esperamos demasiada expansi\u00f3n de pesos por compras de divisas en estos meses\u00bb.<\/p>\n

Las bajas de los t\u00edtulos en d\u00f3lares estuvieron lideradas por el Global 2038 (-4,3%), el Global 2035 (-3,2%) y el Bonar 2041 (-3,3%). En ese marco, el riesgo pa\u00eds medido por el JPMorgan trep\u00f3 2,9% hasta los 1.555 puntos b\u00e1sicos, el nivel m\u00e1s alto desde el 7 de junio.<\/p>\n

En cuanto a los bonos en pesos, la deuda atada a CER cay\u00f3 hasta los 4,7% de la mano del TX26, seguido por PAP0 (-4,1%), el PARP (-2,9%), y el TZX27 (-2,9%). <\/p>\n

Los d\u00f3lar linked, en tanto, se hundieron hasta 4,8%, encabezados por el TZV25.<\/p>\n

El S&P Merval cay\u00f3 12,2% a 1.504.983,980 puntos; medido en moneda extranjera perdi\u00f3 4,1% a 1.151,51 puntos. Entre las acciones que m\u00e1s bajaron se encontraban Ternium (-15%), Transener (-14%), Transportadora de Gas del Sur (-13,2%), Telecom (-13,1%), y Banco Supervielle (-13%).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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