{"id":26720,"date":"2024-07-13T00:17:00","date_gmt":"2024-07-13T00:17:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=26720"},"modified":"2024-07-13T00:17:00","modified_gmt":"2024-07-13T00:17:00","slug":"la-intranquilidad-manda-dolar-record-con-baja-en-acciones-y-bonos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=26720","title":{"rendered":"La intranquilidad manda: d\u00f3lar r\u00e9cord con baja en acciones y bonos"},"content":{"rendered":"
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Mientras el Gobierno sigue enfocado en bajar la inflaci\u00f3n <\/a>y en terminar con los pasivos remunerados del Banco Central<\/strong>, ya que los considera junto a d\u00e9ficit fiscal como el c\u00e1ncer que devor\u00f3 a la Argentina <\/strong>de los \u00faltimos 100 a\u00f1os, el Indec sorprendi\u00f3 al marcar un IPC <\/strong>inferior al esperado: 4,6% mensual para junio, 79,8% para el primer semestre y 271,5% para los \u00faltimos doce meses.\n<\/p>\n

Economistas de todo el espectro afirmaron que este retroceso inflacionario se est\u00e1 dando porque el Gobierno est\u00e1 actuando con pragmatismo, escalonando las subas de tarifas, para que la gente con salarios destruidos no tenga tanto peso para llegar a fin de mes. Pero, al mismo tiempo, este atraso en actualizar lo que cuestan las facturas de luz, electricidad, agua y transporte mantiene para el Estado <\/strong>una gran masa de los subsidios, que pone a prueba un super\u00e1vit fiscal sostenible.\n<\/p>\n

As\u00ed, en un juego permanente de s\u00e1bana corta, el Poder Ejecutivo va abriendo o cerrando la v\u00e1lvula del ajuste, con una dr\u00e1stica movida ahora para desactivar los pases que tiene el BCRA con los bancos y nada menos que $19 billones <\/strong>en puts <\/i>tomados en garant\u00eda (equivalentes a nada menos que US$ 12.700 millones)<\/strong>. Por eso hay gran ebullici\u00f3n con resistencia en varios bancos, con los que se negocia por ejemplo el no pago de ingresos brutos, un impuesto que como es coparticipable ser\u00e1 aguantado tambi\u00e9n por las necesitadas provincias.\n<\/p>\n

Metiendo todos los n\u00fameros en un Excel<\/strong>, a los operadores las cuentas no les est\u00e1n dando, eso genera intranquilidad porque falta cada vez menos para que se inicie 2025, un a\u00f1o en el que se acumulan fuertes vencimientos de deuda, no solo en d\u00f3lares, sino tambi\u00e9n en pesos, y el clima que se esparce en el mercado se va enturbiando cada vez m\u00e1s.\n<\/p>\n

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A pesar de un buen dato de inflaci\u00f3n, el d\u00f3lar vol\u00f3 a otro r\u00e9cord, los t\u00edtulos bajan m\u00e1s y el riesgo pa\u00eds super\u00f3 otra vez los 1.500 puntos.<\/p>\n<\/blockquote>\n

As\u00ed, a pesar de que el n\u00famero de inflaci\u00f3n fue mejor a lo esperado, y pese a que, con el d\u00f3lar exportador a $1054,46, el BCRA pudo comprar US$ 43 millones en el mercado, por lo que al final del d\u00eda el BCRA sum\u00f3 US$ 49 millones a las reservas<\/strong>, el mercado cambiario argentino estuvo en clara ebullici\u00f3n, completamente a contramano de lo que est\u00e1 pasando en el mundo, con el d\u00f3lar global bajando en casi todas partes.\n<\/p>\n

Se conoci\u00f3 en EE.UU. que los precios al productor subieron el mes pasado m\u00e1s que lo esperado: 0,2% junio y 2,6% \u00faltimos doce meses. Y, pese a ese retroceso en la baja de los precios, continu\u00f3 la ca\u00edda de las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 4,8% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,1% anual a 5 a\u00f1os, 4,2% anual a 10 a\u00f1os y 4,4% anual a 30 a\u00f1os. Y detr\u00e1s de este movimiento en el exterior el d\u00f3lar baj\u00f3 contra todo: perdi\u00f3 1% en Chile, 0,8% en M\u00e9xico, 0,6% en Jap\u00f3n y contra la libra, 0,4% contra el euro, 0,3% en Brasil y cedi\u00f3 0,2% en China.\n<\/p>\n

Sin embargo, en el mercado cambiario argentino, que siempre funciona a contramano, los <\/mark>d\u00f3lares<\/mark><\/a> libres volvieron a brincar. El d\u00f3lar blue salt\u00f3 $35 hasta un r\u00e9cord nominal hist\u00f3rico de $1.500, mientras que el Senebi subi\u00f3 $17,62 hasta $1.466,40, el MEP subi\u00f3 $15,29 hasta $1.417,64 y el contado con liquidaci\u00f3n subi\u00f3 $14,47  hasta $1432,34. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 56% y la del CCL con el mayorista tambi\u00e9n fue del 56%.<\/strong><\/mark>\n<\/p>\n

Esta marcada diferencia entre los d\u00f3lares oficiales y los libres anticipan que vendr\u00e1 con gran retraso la liberaci\u00f3n del cepo cambiario. Y, como si fuera una secuencia, sin cepo no habr\u00e1 posibilidad de que entren d\u00f3lares, ni que haya inversiones, ni de que mejores la actividad, y con un ritmo econ\u00f3mico que sigue sin reaccionar contin\u00faan las suspensiones de personal y los despidos, por lo que el dato bueno de inflaci\u00f3n no fue la gran noticia del d\u00eda<\/strong>, ya que las familias est\u00e1n ahora m\u00e1s preocupada por mantener el trabajo que por la suba de los precios.\n<\/p>\n

Los operadores estiman que durante toda la semana pr\u00f3xima puede haber ruedas con alta volatilidad, ya que est\u00e1 todo preparada para que el lunes 22 de julio se haga el traspaso de los pases del BCRA por las Letras de Liquidez Fiscal (LeFi)<\/strong> que estar\u00e1n a cargo del Tesoro, y ser\u00e1n cubiertas por recaudaci\u00f3n o roleo de deuda, y no por emisi\u00f3n. Y como adem\u00e1s est\u00e1n involucrados los contratos de garant\u00eda (puts) hay intensas negociaciones y tensi\u00f3n dentro del sistema financiero.\n<\/p>\n

Con todo eso en el medio, hay preocupaci\u00f3n porque el riesgo pa\u00eds de Argentina sigue muy alto, deber\u00eda ubicarse en la zona de los 800 puntos b\u00e1sicos para  que en 2025 los vencimientos de deuda puedan ser renovados en los mercados financieros internacionales voluntarios. Pero hay desconfianza, por lo que, con buen volumen, los bonos argentinos cerraron la semana con una baja 1,5%, por lo que el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 37 unidades hasta 1.511 puntos b\u00e1sicos.<\/mark>\n<\/p>\n

En papeles privados, los operadores internacionales est\u00e1n convencidos que tras un a\u00f1o entero con tasa base del 5,5% anual en la Fed, ese organismo bajar\u00e1 el costo del dinero al 5,25% en septiembre, y esa expectativa vence a balances que van entrando con claroscuros, por lo que hubo una nueva suba en la Bolsa de Nueva York<\/strong>, con sus tres \u00edndices principales, Dow, S&P y Nasdaq, anotando una mejora en bloque 0,6%. Mientras que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 0,5% y la de M\u00e9xico mejor\u00f3 1%.\n<\/p>\n

En el mercado burs\u00e1til argentino tambi\u00e9n domina la intranquilidad, nada grave, por lo que los precios subieron en pesos pero bajaron en d\u00f3lares. Con $16.961 millones operados en acciones y $37.109 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 0,6% medida en pesos (pero baj\u00f3 1,9% medida en d\u00f3lares). <\/strong><\/mark>\n<\/p>\n