{"id":26415,"date":"2024-07-05T23:08:00","date_gmt":"2024-07-05T23:08:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=26415"},"modified":"2024-07-05T23:08:00","modified_gmt":"2024-07-05T23:08:00","slug":"otro-dia-de-calma-con-caida-vertical-para-el-riesgo-pais","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=26415","title":{"rendered":"Otro d\u00eda de calma, con ca\u00edda vertical para el riesgo pa\u00eds"},"content":{"rendered":"
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En otra prueba de que Argentina <\/strong>es un pa\u00eds con “alto beta”<\/strong> (volatilidad hacia arriba o hacia abajo mayor al registrado por el resto de los mercados), as\u00ed como el \u00faltimo viernes de junio los inversores hab\u00edan terminado con una mueca, tratando de digerir la conferencia de Caputo<\/a> y Bausili<\/a> pasando los pases del BCRA<\/a> a una Letra del Tesoro, el primer lunes de julio fue una jornada con claro viento a favor, mientras Milei<\/a> nombraba a Sturzenegger<\/a> como ministro, diciendo “qu\u00e9 lujo me doy”<\/strong>, antes de que se escuchara un estruendoso “s\u00ed juro”<\/strong>, del hombre que marc\u00f3 un antes y un despu\u00e9s en lo que fue la presidencia de Mauricio Macri<\/a>.\n<\/p>\n

El ventilador con viento a favor provino de EE.UU., donde se anunci\u00f3 que en junio se crearon 206.000 puestos de trabajo<\/strong> no agr\u00edcolas<\/strong>, una cifra m\u00e1s baja que el mes anterior pero superior a lo estimado. Y lo determinante fue que con eso el desempleo norteamericano toc\u00f3 su mayor nivel en casi tres a\u00f1os: aument\u00f3 al 4,1% por primera vez desde noviembre de 2021. Inmediatamente se concret\u00f3 una baja consistente en las tasas largas norteamericanas: se pag\u00f3 5% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,2% anual a 5 a\u00f1os, 4,2%% anual a 10 a\u00f1os y 4,5% anual a 30 a\u00f1os. Y con eso en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,2% en Chile y 0,1% en China y no cambi\u00f3 en M\u00e9xico, pero baj\u00f3 0,3% contra el euro y el yen y cedi\u00f3 0,4% en Brasil y contra la libra.\n<\/p>\n

Detr\u00e1s de esta movida los analistas empezaron a estimar que hay altas chances de que la baja de la tasa base de la Fed no est\u00e9 tan lejos, con la posibilidad de que el s\u00faper d\u00f3lar global tenga algunos magullones en los pr\u00f3ximos tiempos<\/mark>. Y detr\u00e1s de eso hubo alteraciones en las materias primas. El petr\u00f3leo tuvo una baja del 1,2%, pero los metales b\u00e1sicos y los granos estuvieron todos hacia arriba. Y en las consideradas posiciones refugio cl\u00e1sicas hubo un quiebre, con firme suba para los mestales preciosos, esencialmente para la onza de plata (que vol\u00f3 a su mayor valor en 12 a\u00f1os) y con un hundimiento en las criptomonedas, con otra baja del 2,7% para el Bitcoin en un momento de p\u00e1nico entre los criptoadictos.\n<\/p>\n

La debilidad de d\u00f3lar global y la mejora de los metales y de los granos le dieron aire a los mercados emergentes<\/strong><\/mark>,<\/strong> ya que se movi\u00f3 hacia arriba el eje cero del riesgo norteamericano, permitiendo que todos los niveles de riesgo de los afectados mercados sudamericanos respiraran, y Argentina, con alto beta, fue el que m\u00e1s a la suba evolucion\u00f3: los bonos locales volvieron a repetir otra jornada con valores sostenidos y, casi como por arte de magia, luego de sufrir una suba de 1.148 a 1.596 puntos b\u00e1sicos entre el 22 de abril y el 6 de junio, ahora el riesgo pa\u00eds argentino acaba de bajar otras 117 unidades, hasta 1.406 puntos.\n<\/p>\n

Este respiro en un indicador clave que nos podr\u00e1 llevar hacia fin de a\u00f1o o principios del a\u00f1o que viene a la vuelta al cr\u00e9dito voluntario internacional, provoc\u00f3 otro d\u00eda con los d\u00f3lares libres buscando un equilibrio<\/mark>. A lo largo de la jornada, con el d\u00f3lar exportador a $ 1044,35, el BCRA tuvo que vender US$ 6 millones en el mercado, pero al final del d\u00eda (por la mejora del oro) el BCRA sum\u00f3 reservas por US$ 127 millones. Y detr\u00e1s de eso los billetes entraron en sinton\u00eda fina: el d\u00f3lar blue subi\u00f3 $15 hasta $1.420, el Senebi subi\u00f3 $2,81 hasta $1.424,24, el MEP subi\u00f3 56 centavos hasta $1.396,57  y el contado con liquidaci\u00f3n baj\u00f3 $13,11 hasta $1.397,73. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 49% y la del CCL con el mayorista fue del 52%.\n<\/p>\n

Con un gran apuro, la maniobra que realizaron inversores especializados a lo largo del d\u00eda fue tomar posiciones para meterse en sus bolsillos parte de los <\/strong>US$ 2.500 millones que pagar\u00e1 el Gobierno el martes 9 de julio<\/strong><\/a> por los cupones y las primeras amortizaciones de los bonos que emiti\u00f3 el ex ministro Mart\u00edn Guzm\u00e1n<\/a> en agosto de 2020. El grueso de los papeles que est\u00e1n en juego est\u00e1 en manos privadas, pero h\u00e1bilmente el ministro Caputo busca que la parte de d\u00f3lares que se pagar\u00e1n a papeles que est\u00e1n en el estado vuelvan inmediatamente al Tesoro, a cambio de nuevos t\u00edtulos. Y como los bancos de inversi\u00f3n est\u00e1n convencidos de que los privados tambi\u00e9n est\u00e1n inclinados a reinvertir, en vez de dejarlos comprar bonos en el mercado secundario, la Secretar\u00eda de Finanzas<\/strong> lanzar\u00e1 el mi\u00e9rcoles una nueva licitaci\u00f3n para colocar m\u00e1s Lecaps (letras a tasa de inter\u00e9s) o bonos dollar linked (es decir ajustados por d\u00f3lar oficial).\n<\/p>\n

Puntualmente, se ofrecer\u00e1n:\n<\/p>\n