{"id":26238,"date":"2024-07-01T21:42:00","date_gmt":"2024-07-01T21:42:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=26238"},"modified":"2024-07-01T21:42:00","modified_gmt":"2024-07-01T21:42:00","slug":"el-solitario-y-costoso-camino-de-la-procrastinacion-cambiaria-de-milei-y-caputo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=26238","title":{"rendered":"El solitario (y costoso) camino de la procrastinaci\u00f3n cambiaria de Milei y Caputo"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

“Es una l\u00e1stima, pero est\u00e1n muy obstinados. <\/strong>Escuchan solo a los que piensan como ellos. El tema es que ya nadie piensa como ellos”. \n<\/p>\n

La frase corri\u00f3 por cuenta de un banquero que estuvo reunido con Santiago Bausili y Luis Caputo este lunes por la ma\u00f1ana para charlar sobre la “Fase 2” que incluye la emisi\u00f3n de un Letra que administrar\u00e1 el Central pero que pagar\u00e1 el Tesoro.<\/strong> \n<\/p>\n

Mientras que se daba la charla, los activos argentinos se desplomaban y sub\u00eda el d\u00f3lar. <\/strong><\/a>El baldazo de agua fr\u00eda, que era previsible desde el sabor a poco que dej\u00f3 la conferencia del viernes por la noche, marca a la claras que la agenda del mercado no pasa por los pasivos remunerados ni el tema fiscal (considerado un “derecho adquirido” que tendr\u00e1 que mantener el Gobierno) sino en lo cambiario.<\/strong><\/mark> \n<\/p>\n

La procastinaci\u00f3n oficial a poner como tema n\u00famero uno el cepo y el d\u00f3lar oficial atrasado lo pag\u00f3 con un desplome del 12% en d\u00f3lares del Merval, un riesgo pa\u00eds superando los 1.500 puntos b\u00e1sicos (4% arriba) y los tipos de cambio financieros en $1.400. <\/mark>\n<\/p>\n

“Toto (Caputo) <\/strong><\/a>en eso es como muy cerrado a escuchar opini\u00f3n de otros economistas. Esta gente solo escucha a los que piensan como \u00e9l, pero es muy cerrado. Est\u00e1 muy firme en eso. Te defend\u00eda que hay que seguir as\u00ed para llegar al 2% mensual de inflaci\u00f3n. Pero el d\u00eda que converja al 2% de inflaci\u00f3n y 2% del crawl van a haber pasado 12 meses y adentro metiste una inflaci\u00f3n de 80 o 90 puntos. \u00bfC\u00f3mo recuperas eso?”<\/strong>, alertaba el mismo banquero. \n<\/p>\n

“Es lo de siempre en Argentina, atraso del tipo de cambio. La l\u00e1stima es que, para m\u00ed, si liberaran el tipo de cambio, est\u00e1 bien te vas a comer una mayor inflaci\u00f3n, pero despu\u00e9s Argentina sale. Necesitan un tipo de cambio depreciado”<\/strong>, avisaba el banquero privado. \n<\/p>\n

Lo cierto es que excepto los economistas “casados” ideol\u00f3gicamente al proyecto liberal-libertario, todo el mundo cuestiona el d\u00f3lar atrasado y la permanencia del cepo sin fecha de eliminaci\u00f3n. Caputo habl\u00f3 de una “Fase 3” que luce muy 2025. <\/strong>\n<\/p>\n

Incluso las advertencias no son solo de economistas defenestrados p\u00fablicamente por el Presidente como Carlos Melconian<\/a>, Ricardo L\u00f3pez Murphy<\/a> o Miguel Angel Broda, por citar los m\u00e1s cuestionados. Sino otros que comparten muchas de las pol\u00edticas llevadas a cabo por Milei.\n<\/p>\n

Por ejemplo, Domingo Cavallo volvi\u00f3 a marcarle la cancha a Milei y Caputo. <\/strong><\/a>“La mejor opci\u00f3n para el gobierno es que en lugar de pelearse con el FMI, preste atenci\u00f3n a la sugerencia impl\u00edcita en el \u00faltimo informe del staff y cuando est\u00e9 en condiciones de reducir el impuesto pa\u00eds del 17,5% a 7,5%, ajuste el tipo de cambio oficial un 10% y elimine la derivaci\u00f3n al mercado CCL del 20% de los ingresos por exportaci\u00f3n. Con estas medidas se asegurar\u00e1 la compra de todo el saldo de la balanza comercial”, dice “el Mingo”.\n<\/p>\n

Cavallo dice que si adem\u00e1s reemplaza el mercado CCL por un segmento totalmente libre del mercado cambiario, en el que puedan venderse los ingresos de capital, incluidos los que se deriven del blanqueo de capitales, del turismo y de los servicios que muchos argentinos prestan en el exterior y que hoy no se ingresan al mercado oficial, “la brecha con el tipo de cambio oficial tender\u00e1 a reducirse, sobre todo si se consigue que las tasa de inter\u00e9s sean positivas y los bancos comiencen a pagar inter\u00e9s sobre los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares”.<\/p>\n

“Es posible que, con estas medidas, la expectativa de una fuerte devaluaci\u00f3n pueda transformarse en la de un aumento limitado de la tasa de crawl, de ninguna manera peligrosa si en pocos meses puede lograrse una unificaci\u00f3n completa del mercado cambiario sin salto devaluatorio”, apunta el ex s\u00faper ministro de Econom\u00eda.\n<\/p>\n

Desde la misma vereda ideol\u00f3gica, Nicol\u00e1s Cachanosky<\/strong><\/mark> (que escribi\u00f3 junto a<\/strong> Emilio Ocampo<\/strong><\/mark> el libro sobre dolarizaci\u00f3n que “enamor\u00f3” a Milei y que luego dej\u00f3 desech\u00f3) tambi\u00e9n cruz\u00f3 al plan oficial. <\/strong>“El \u00edndice de tipo de cambio multilateral muestra que lo ganado en diciembre, ya se ha perdido. No obstante, hay una curiosa defensa al no devaluar por parte del gobierno (por supuesto, tambi\u00e9n se negar\u00eda una devaluaci\u00f3n si esta fuese parte del plan)”, public\u00f3 en X el economista de la Universidad de Texas en Estados Unidos.\n<\/p>\n

Cachanosky dice que el Gobierno sostiene que no hace falta devaluar porque la competitividad se gana con mayor productividad (menos impuestos, desregulaci\u00f3n, reformas estructurales, etc.) pero que “lamentablemente no venimos del futuro y estas nuevas condiciones de equilibrio a\u00fan no se han implementado”.<\/strong> “Y no es obvio que lo que ya se ha implementado, y lo que se planea implementar, vaya a tener efecto antes que sea impostergable otra devaluaci\u00f3n”.\n<\/p>\n

El sobrino de Roberto Cachanosky recuerda que “el Gobierno argumenta que las devaluaciones no son una manera eficiente de ganar productividad y generar riqueza, pero no es lo mismo devaluar estando en equilibrio con la intenci\u00f3n de generar riqueza que devaluar porque est\u00e1s muy fuera de equilibrio”.\n<\/p>\n

“Si devaluar es de ‘imb\u00e9ciles’, o nunca tiene sentido, el mismo Gobierno no hubiese devaluado cuando asumi\u00f3 en diciembre. <\/mark>Argumentos superficiales en torno al tipo de cambio es otra manera de erosionar la credibilidad del plan econ\u00f3mico. Si el libre mercado habla con raz\u00f3n (como se sostiene desde LLA), las reacciones de hoy estar\u00edan dando un mensaje claro a los anuncios del viernes”, enfatiz\u00f3. <\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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