{"id":2623,"date":"2022-11-18T11:47:00","date_gmt":"2022-11-18T11:47:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=2623"},"modified":"2022-11-18T11:47:00","modified_gmt":"2022-11-18T11:47:00","slug":"cayo-una-lluvia-de-misiles-sobre-el-mercado-argentino","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=2623","title":{"rendered":"Cay\u00f3 una lluvia de “misiles” sobre el mercado argentino"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

Por suerte no somos Polonia, pero ayer Argentina recibi\u00f3 una lluvia de misiles de otro tipo, que terminaron complicando duramente el frente financiero, que llega hoy a una nueva licitaci\u00f3n de deuda en pesos ciertamente complicada, que si llega a salir tan mal como las convocatorias anteriores el escenario puede llegar a oscurecerse todav\u00eda m\u00e1s. <\/p>\n

Todo el d\u00eda informativo estuvo girando en torno a los lesionados que salen de la selecci\u00f3n y los reemplazos que elegir\u00e1 Scaloni, y el supuesto operativo clamor que recibi\u00f3 Cristina en La Plata.  <\/p>\n

Pero bastante lejos de esos temas de fondo, el mercado recibi\u00f3 una sucesi\u00f3n de golpes<\/strong>, todos muy dif\u00edciles de digerir. El m\u00e1s importante fue un nuevo salto en los d\u00f3lares financieros libres, con el blue frenado<\/strong><\/mark>. Un nuevo d\u00eda con gran p\u00e9rdida de reservas en el BCRA, a pesar de que pudo comprar en el Mulc US$ 3 millones. La autoridad volvi\u00f3 a chupar de los bancos una enorme cantidad de dep\u00f3sitos a cambio de Leliq cortas. Los bonos argentinos bajaron y el riesgo pa\u00eds volvi\u00f3 a subir. Y la Bolsa local mejor\u00f3 apenas en pesos, pero los ADR argentinos en Nueva York anotaron una ca\u00edda en bloque. <\/p>\n

Este complicado panorama local se coron\u00f3 con una situaci\u00f3n mundial en la que sigue habiendo secuelas de la quiebra de la exchange de criptomonedas FTX<\/strong>, con secuelas de otros sitios menores que est\u00e1n suspendiendo entregas de fondos, todo con derivaciones desconocidas. Y, al mismo tiempo, luego de que se conoci\u00f3 que las solicitudes de ayuda de desempleo en EE.UU. bajaron de 226.000 a 222.000, con el empleo muy firme, dos directores de la Fed, James Bullard y Neel Kashkari salieron a decir que Jerome Powell va a tener que colocar en 2023 una tasa base m\u00e1s alta que el 5% anual que se ven\u00eda esperando hasta ahora. <\/p>\n

Con actividad laboral que no declina y con miembros de la Fed<\/strong><\/a> tan agresivos, hubo un leve suba en las tasas largas norteamericanas: se pag\u00f3 4,7% anual a 1 a\u00f1o, 3,9% a 5 a\u00f1os, 3,8% a 10 a\u00f1os y 3,9% a 30 a\u00f1os. Y con eso el d\u00f3lar global volvi\u00f3 a afirmarse en el mundo: ayer salt\u00f3 1% en Chile y en China, 0,5% contra el yen, contra la libra y en M\u00e9xico y anot\u00f3 un aumento del 0,3% contra el euro y el real. <\/p>\n

El d\u00f3lar firme<\/strong><\/h2>\n

Esta firmeza del d\u00f3lar mundial determin\u00f3 que las materias primas volvieran a apuntar todas hacia abajo. Despu\u00e9s del episodio del misil en territorio polaco, Putin volvi\u00f3 a permitirle a Ucrania que exporte granos y fertilizantes a trav\u00e9s del Mar Negro. Y con eso hubo un derrumbe del 4,7% para el petr\u00f3leo, los metales preciosos estuvieron en descenso, los metales b\u00e1sicos cayeron, los granos tambi\u00e9n estuvieron hacia abajo. Y el \u00fanico sector donde hubo clima mixto fue en el panel cripto, donde el bitcoin<\/strong><\/a> repunt\u00f3 0,7% pero el resto de los valores estuvieron con cotizaciones dispersas. <\/p>\n

A todo esto se agreg\u00f3 otro d\u00eda particularmente dif\u00edcil en Brasil.<\/strong> El presidente electo Luiz Inacio Lula da Silva habl\u00f3 de realizar una reforma para dedicar m\u00e1s gasto p\u00fablico a planes y eso afect\u00f3 a\u00fan m\u00e1s a un mercado financiero que viene tambaleando desde hace d\u00edas. El precio del d\u00f3lar pas\u00f3 en tres ruedas de 5,05 a 5,40 reales y la Bolsa de San Pablo sigue mostrando cotizaciones en rojo, acumulando en la semana un descenso del 2,5%. <\/p>\n

El d\u00f3lar fuerte, m\u00e1s tasas internacionales en alza, m\u00e1s commodities en baja, m\u00e1s un Brasil que se sigue devaluando agregaron viento externo de cola en un d\u00eda en el que incluso llegaron a correr versiones de que -como Guzm\u00e1n- el viceministro Gabriel Rubinstein estuvo por pegar un portazo<\/strong><\/mark>, amenazando con renunciar, algo que -como Guzm\u00e1n- al final de la tarde desminti\u00f3, pero todo contribuy\u00f3 a que el mercado local empezara a burbujear. <\/p>\n

Mientras Marco Lavagna (que iba a reemplazar al renunciante Rubinstein en el rumor) anunciaba desde el Indec<\/strong><\/a> que la canasta b\u00e1sica total se dispar\u00f3 9% en octubre, por lo que una familia de 4 integrantes necesit\u00f3 $ 139.737 pesos para no ser pobre, con suba del 88% en diez meses, y que para no ser indigente el costo para una familia tipo trep\u00f3 9,5% el mes pasado (necesit\u00f3 $62.105), todos los d\u00f3lares se calentaron, salvo el blue, donde hay ventas minoristas porque la gente vende ahorros, ya que no tiene pesos para pagar los gastos b\u00e1sicos. <\/p>\n

As\u00ed, mientras los d\u00f3lares oficiales siguen viajando con una velocidad levemente inferior a la inflaci\u00f3n, el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $1 hasta $307 ($312 en el interior). Pero, a pesar de que el BCRA<\/strong><\/a> perdi\u00f3 otro US$ 172 millones en las reservas (situaci\u00f3n muy preocupante) y que chup\u00f3 de los bancos dep\u00f3sitos por otros $  804.759  millones en Leliq cortas, el d\u00f3lar Qatar subi\u00f3 58 centavos hasta $339,78, el d\u00f3lar MEP salt\u00f3 $6,90 hasta $317,59 y el contado con liquidaci\u00f3n vol\u00f3 $12,15 pesos $336,95, su valor m\u00e1s alto desde el r\u00e9cord del 27 de julio.  Por eso, la brecha entre el oficial y el blue fue del 81% y la del CCL con el mayorista salt\u00f3 hasta el 107%, un nivel claramente insostenible.   <\/p>\n

Finanzas tomar\u00e1 m\u00e1s deuda<\/strong><\/h2>\n

El clima negativo no termin\u00f3 all\u00ed. Hoy la Secretar\u00eda de Finanzas sale a tratar de tomar m\u00e1s deuda en pesos, en un mercado que est\u00e1 renuente a absorber moneda local. Con una particular situaci\u00f3n: las calificadoras internacionales, Moody’s entre ellas, advierten que la deuda argentina es riesgosa, y que la deuda en pesos es mucho m\u00e1s riesgosa que la deuda en d\u00f3lares<\/strong>. Hoy el Tesoro necesita captar unos $231.000 millones, y para lograrlo sale a ofrecerle a los fondos de inversi\u00f3n o a los denominados creadores de mercado una Lelite a 1 mes, una Lede a 4 meses y un bono en pesos atado a tasa Badlar con vencimiento en 2027. No ofrece deuda ajustable por CER porque las tasas vuelan, los privados venden y venden, y el BCRA es el \u00fanico comprador: emite, compra y compra, pero no logra sostener los papeles en moneda local. <\/p>\n

En detalle, Finanzas sale hoy a tomar deuda en Ledes, Lelites y Bontes por $ 231.000 millones, ya que vencen $ 810.129 millones en los pr\u00f3ximos 45 d\u00edas y los inversores institucionales encepados dijeron basta<\/strong><\/mark>. Para conseguir ese dinero apuntar\u00e1 a los fondos comunes de inversi\u00f3n ofreci\u00e9ndoles una letra de liquidez del Tesoro nacional en pesos a descuento con vencimiento 16 de diciembre de 2022 (nueva). Y a los denominados creadores de mercado les da dos opciones: una letra del Tesoro nacional en pesos a descuento con vencimiento 31 de marzo de 2023 (s31m3 – nueva) y un bono del Tesoro nacional en pesos a tasa Badlar privada por 0,70 con vencimiento 23 de noviembre de 2027 (Bonte 2027 – nuevo). <\/p>\n

Frente a este men\u00fa, los analistas hicieron una cuenta peligrosa. Advierten que de ac\u00e1 a fin de a\u00f1o quedan cuatro licitaciones y en esos cuatro llamados se necesita conseguir financiamiento neto por $96.000 millones extra por cada convocatoria para evitar que el BCRA<\/strong><\/a> no tenga que seguir emitiendo para abastecer de pesos al Tesoro, y que con eso los bonos sean pagados y no caigan en default. Y eso es solo el principio, ya que de enero a septiembre vencen $10,5 billones, y nadie sabe c\u00f3mo har\u00e1 el Gobierno para atravesar semejante pared\u00f3n. <\/p>\n

Con ese problema sin soluci\u00f3n por delante, sin que Rubinstein logre cortar m\u00e1s los gastos, con Cristina Kirchner prepar\u00e1ndose para un a\u00f1o electoral en el que seguramente buscar\u00e1 incrementar el gasto p\u00fablico<\/strong> para sostener la actividad, los bonos argentinos operaron ayer un volumen dos veces m\u00e1s alto al normal, y con una ca\u00edda promedio en los precios del orden del 2,8%, por lo que el riesgo pa\u00eds volvi\u00f3 a subir en 40 unidades, hasta 2.370 puntos b\u00e1sicos. <\/p>\n

D\u00eda de baja en las bolsas<\/strong><\/h2>\n

La expectativa de que la Fed<\/strong><\/a> vuelva a subir firmemente las tasas en diciembre, enero y febrero generaron ayer otro d\u00eda con bajas en la Bolsa de Nueva York: el Dow cedi\u00f3 0,1%, con el S&P y el Nasdaq 0,3% abajo. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,7% y la de M\u00e9xico cedi\u00f3 0,4%. <\/p>\n

A nivel local volvi\u00f3 a palparse la ilusi\u00f3n inflacionaria, los precios de las acciones subieron en pesos pero bajaron en d\u00f3lares. Con $2.505 millones operados en acciones y $5.402 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 0,8%. Pero los ADR argentinos en Nueva York sufrieron una baja en bloque del 1% al 6% con Supervielle, Mercado Libre, YPF, Despegar, Galicia, Pampa E, Macro y Cresud como las peores del d\u00eda. <\/p>\n

Frente a semejante cuadro, mientras una gran parte de la sociedad tiene la cabeza metida en el Mundial de Futbol, desde Moody’s Gabriel Torres sentenci\u00f3: “Nuestra calificadora cree que la Argentina est\u00e1 complicada para pagar la deuda, sobre todo en pesos, no solo las del Tesoro sino tambi\u00e9n la del Banco Central, por lo que la actual administraci\u00f3n tiene riesgos, y riesgos grandes”<\/strong>. Con eso, al final del d\u00eda, cuando se ve\u00edan los \u00faltimos n\u00fameros del cierre de negocios, la palabra que m\u00e1s espacio gan\u00f3 entre los analistas fue “incertidumbre”. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por suerte no somos Polonia, pero ayer Argentina recibi\u00f3 una lluvia de misiles de otro tipo, que terminaron complicando duramente el frente financiero, que llega hoy a una nueva licitaci\u00f3n de deuda en pesos ciertamente complicada, que si llega a salir tan mal como las convocatorias anteriores el escenario puede llegar a oscurecerse todav\u00eda m\u00e1s. […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2624,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2623"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2623"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2623\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2624"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2623"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2623"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2623"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}