{"id":25573,"date":"2024-06-15T21:42:00","date_gmt":"2024-06-15T21:42:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/407827-analistas-preven-que-efecto-tendra-el-aguinaldo-tras-record-del-dolar-blue"},"modified":"2024-06-15T21:42:00","modified_gmt":"2024-06-15T21:42:00","slug":"el-cobro-del-aguinaldo-pone-presion-en-el-dolar-blue","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=25573","title":{"rendered":"El cobro del aguinaldo pone presi\u00f3n en el d\u00f3lar blue"},"content":{"rendered":"

El d\u00f3lar blue<\/a> se recalent\u00f3 en los \u00faltimos d\u00edas en un escenario de mayor incertidumbre pol\u00edtica y este viernes cerr\u00f3 a $1.280, muy cerca del r\u00e9cord<\/strong>. En este clima de m\u00e1s inestabilidad, y ante la proximidad del pago del medio aguinaldo<\/a><\/strong>, la inc\u00f3gnita es si esos pesos ir\u00e1n a dolarizarse y as\u00ed presionar m\u00e1s al alza a los d\u00f3lares paralelos<\/strong>.\n<\/p>\n

En el mercado explican que usualmente la primera quincena de junio es estacionalmente demandante de pesos por parte de las empresas para el pago de aguinaldos y tambi\u00e9n porque a fin de mes hay vencimientos de los impuestos a las Ganancias y Bienes Personales<\/strong>, y eso en general se reflejaba en una ca\u00edda de las cotizaciones del d\u00f3lar blue y de las divisas financieras, Contado con Liquidaci\u00f3n y MEP.\n<\/p>\n

Sin embargo, esta vez los d\u00f3lares alternativos exhibieron en el inicio de junio una escalada alcista<\/a> por un combo de factores: la baja de tasas que llev\u00f3 al desarme de posiciones de carry trade, la percepci\u00f3n de un atraso frente a la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y una menor liquidaci\u00f3n de exportadores lo que llev\u00f3 al Banco Central a terreno vendedor, lo que dificulta la acumulaci\u00f3n de reservas, entre otras cosas.\n<\/p>\n

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<\/iframe>“> <\/p>\n
\"Llega <\/picture> <\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Los analistas se\u00f1alaron que el cobro del aguinaldo siempre pone algo de presi\u00f3n, aunque prev\u00e9n que este a\u00f1o tendr\u00e1 un efecto muy moderado sobre los d\u00f3lares<\/span> paralelos, a menos que haya m\u00e1s ruidos pol\u00edticos.\n<\/p>\n

D\u00f3lar blue: \u00bfpor qu\u00e9 volvi\u00f3 a recalentarse?<\/h2>\n

El analista financiero Gustavo Ber<\/strong> atribuy\u00f3 la suba del blue a que “se est\u00e1 reacomodando a los d\u00f3lares financieros<\/strong>, en torno a los $1.300, dentro de un clima de marcada expectativa, como lo fue el tratamiento de la Ley Bases y el paquete fiscal” en el Senado en los d\u00edas recientes. Y frente a lo que ocurrir\u00e1 ahora en Diputados.\n<\/p>\n

\"El<\/p>\n

El d\u00f3lar blue cerr\u00f3 el martes a un nuevo r\u00e9cord de $1.295 en medio de incertidumbre pol\u00edtica por la Ley de Bases<\/p>\n<\/div>\n

Maximiliano Ram\u00edrez<\/strong>, economista de la consultora Sur Americana Visi\u00f3n, concord\u00f3 que “lo que se ve en el blue es una correcci\u00f3n. La semana pasada hubo reacomodamiento de los d\u00f3lares financieros, pero el informal se hab\u00eda quedado bastante fijo”. Y explic\u00f3: “Muchas empresas peque\u00f1as que est\u00e1n buscando cobertura est\u00e1n saliendo de pesos y yendo a los d\u00f3lares alternativos, y el blue estaba m\u00e1s barato que los otros d\u00f3lares, y por eso tiene esta din\u00e1mica alcista. Los d\u00f3lares financieros est\u00e1n en $1.280 y $1.300<\/strong>, y el blue busca ese precio. En un escenario de incertidumbre, busca cobertura”.\n<\/p>\n

A su vez, el operador Gustavo Quintana,<\/strong> de Pr Cambios, sostuvo que “hay multiplicidad de factores, pero b\u00e1sicamente en estos d\u00edas tuvo que ver con la expectativa del tratamiento de la Ley de Bases en el Senado<\/a>; la intranquilidad derivada del proceso hasta la aprobaci\u00f3n pudo estar justificando la tendencia a dolarizar”.\n<\/p>\n

De igual mirada, el analista financiero Christian Buteler,<\/strong> dijo que hay “un combo de causa: la Ley Bases estuvo metiendo mucho ruido en estos d\u00edas, el d\u00f3lar qued\u00f3 barato, la inflaci\u00f3n desacelera, pero no evitas una apreciaci\u00f3n en el tipo de cambio porque el crawling peg sigue estando por debajo, la baja de tasas”.<\/span>\n<\/p>\n

D\u00f3lares paralelos: \u00bfpor qu\u00e9 prev\u00e9n efecto tenue del aguinaldo?<\/h2>\n

Ram\u00edrez plante\u00f3 que “el aguinaldo siempre pone presi\u00f3n” sobre los d\u00f3lares libres, pero minimiz\u00f3 el impacto que tendr\u00e1 este a\u00f1o en un escenario de recesi\u00f3n y deterioro salarial tras la devaluaci\u00f3n y la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en los primeros meses del a\u00f1o\n<\/p>\n

“En a\u00f1os anteriores el aguinaldo lo usabas para ahorrar, pero este a\u00f1o la gente tiene menos dinero en el bolsillo, mucho del aguinaldo va a servir para pagar deudas, y va a quedar poco para el ahorro, por lo que no creo que tenga gran influencia sobre el d\u00f3lar alternativo”.  El economista sostuvo que “en a\u00f1os anteriores, el medio aguinaldo lo destinaba para vacaciones, para un viaje, pero este a\u00f1o el poder de compra cay\u00f3 y mucha gente ese dinero lo va a utilizar para otras alternativas, y eso har\u00e1 que no genere tanta presi\u00f3n sobre los d\u00f3lares alternativos”.\n<\/p>\n

En sinton\u00eda, Lucio Garay M\u00e9ndez,<\/strong> analista de Eco Go, consider\u00f3 que, tras el pago del medio aguinaldo, “es esperable que haya un poco de movimiento en los d\u00f3lares paralelos, pero el efecto va a ser limitado por lo licuado que quedaron los pesos”.<\/span>\n<\/p>\n

\"Analistas<\/p>\n

Analistas prev\u00e9n un impacto moderado del aguinaldo sobre los d\u00f3lares paralelos<\/p>\n<\/div>\n

“Por un lado, el medio aguinaldo solo est\u00e1 garantizado para la mitad de los trabajadores que son formales y encima, los salarios han perdido mucho poder adquisitivo en el \u00faltimo tiempo, por lo que las chances de que puedan hacer subir el tipo de cambio son pocas. Es m\u00e1s probable que el destino del aguinaldo esta vez sea a la cancelaci\u00f3n de deuda y a stockearse porque son tiempos complicados y cuando uno mira encuestas ve un gran temor en el desempleo<\/span>“, aleg\u00f3.\n<\/p>\n

Con el mismo diagn\u00f3stico, Carla Alegre<\/strong>, investigadora del Centro de Estudios Econ\u00f3micos Argentina XXI esgrimi\u00f3 que “el aguinaldo siempre es un elemento que agrega presi\u00f3n sobre el tipo de cambio, porque se trata de una inyecci\u00f3n importante de pesos, que en alguna proporci\u00f3n siempre tendr\u00e1 como destino la compra de d\u00f3lares”.\n<\/p>\n

“Sin embargo, el contexto recesivo atenuar\u00e1 el impacto,<\/strong> sumado a la pol\u00edtica monetaria restrictiva del BCRA. No hay tampoco expectativas de emisi\u00f3n futura como pod\u00eda ocurrir el a\u00f1o pasado, por lo que el impacto es probable que sea leve en el tipo de cambio”, fundament\u00f3. Seg\u00fan su visi\u00f3n, “la mayor\u00eda seguramente utilizar\u00e1 esos pesos extra para pagar deudas, ponerse al d\u00eda con impuestos o mejorar el poder de compra, al menos en el plano inmediato”.\n<\/p>\n

Buteler<\/strong> tambi\u00e9n destac\u00f3 que “en l\u00edneas generales el asalariado no tiene mucha capacidad de ahorro como para  el cobro del aguinaldo pueda tener un impacto significativo en los d\u00f3lares”\n<\/p>\n

“Puede haber alguna persona que tenga alg\u00fan excedente y pueda dolarizarse, pero no espero algo masivo. No habr\u00e1 un impacto tan significativo como ocurri\u00f3 en otros momentos. La mayor\u00eda lo va a destinar a cancelar deudas”, augur\u00f3.\n<\/p>\n

D\u00f3lares paralelos: expertos analizan si habr\u00e1 volatilidad<\/h2>\n

Ber <\/strong>estim\u00f3 que “una mayor dolarizaci\u00f3n, a partir del aguinaldo, resulta posible tras las sucesivas bajas de tasas de inter\u00e9s<\/a> y el clima de incertidumbre, pero su intensidad depender\u00e1 de la evoluci\u00f3n de los acontecimientos pol\u00edticos y econ\u00f3micos, y por ende, podr\u00eda haber mayor volatilidad”.\n<\/p>\n

\"Analistas<\/p>\n

Analistas afirman que la sanci\u00f3n o no de la Ley de Bases ser\u00e1 el principal factor que incidir\u00e1 en el rumbo de los d\u00f3lares paralelos<\/p>\n<\/div>\n

El economista Federico Glustein<\/strong> sostuvo que “hay aumento de pobreza, muchas obligaciones por pagar y estamos en visperas de vacaciones de invierno, gran parte del aguinaldo ir\u00e1 ah\u00ed”. No obstante, el experto dijo que “si no baja la incertidumbre, parte del aguinaldo va a ir a d\u00f3lar sin dudas,<\/span> y podr\u00eda ponerle m\u00e1s presi\u00f3n”. Y remarc\u00f3 que tambi\u00e9n influir\u00e1 en el rumbo del blue y de las divisas financieras, liquidaci\u00f3n del agro, y lo que pase con el tema del swap con China, si se renueva o si hay que pagar los vencimientos que hay entre junio y julio por unos u$s5.000 millones.\n<\/p>\n

A su vez, Quintana<\/strong> coincidi\u00f3 en que el medio aguinaldo se orientar\u00e1 “a pagar deudas y consumo,y la alternativa de los d\u00f3lares ser\u00e1 para quienes tengan excesos disponibles”. En ese marco, el analista subray\u00f3 que el valor del blue “todav\u00eda est\u00e1 bastante por debajo del d\u00f3lar turista y en una \u00e9poca donde puede aumentar la demanda de viajes al exterior por las vacaciones influye para derivar la demanda a ese segmento del mercado<\/span>“. Y vaticin\u00f3: “La volatilidad est\u00e1 instalada y creo que se mantendr\u00e1<\/strong> por unos d\u00edas, hasta que el panorama pol\u00edtico se despeje”.\n<\/p>\n

Asimismo, Jos\u00e9 Ignacio Bano, <\/strong>asesor financiero, plante\u00f3: “Est\u00e1 la situaci\u00f3n particular de cada persona, y obvio, si tiene deuda, el aguinaldo lo usar\u00e1 en eso. Pero suponiendo que tenga un excedente, como el tramo m\u00e1s duro de inflaci\u00f3n ya pas\u00f3, no preveo que se use en stockeo (de mercader\u00eda)”.\n<\/p>\n

Y las tasas en pesos son en t\u00e9rminos reales negativas y tienen apenas una diferencia con el ritmo de devaluaci\u00f3n del tipo de cambio -el crawling peg al 2% mensual-, con lo cual mi presunci\u00f3n es que la gente con el excedente de pesos del aguinaldo va a volver a buscar dolarizarse<\/span> en vista de que vemos m\u00e1s volatilidad en los d\u00f3lares, y van a querer tomar ese seguro”. Y acot\u00f3 que el aguinaldo “va a ser un factor extra de presi\u00f3n algunos d\u00edas, pero no mover\u00e1 mucho el mercado de cambios”.\n<\/p>\n

Por su parte, Ian Colombo<\/strong>, Financial Advisor de Cocos Capital, afirm\u00f3 que “no creemos que el aguinaldo pueda mover sustancialmente el tipo de cambio, m\u00e1s bien el avance de los acontecimientos pol\u00edticos, y las consecuentes medidas econ\u00f3micas, son los que determinar\u00e1n el rumbo”.\n<\/p>\n

“El d\u00f3lar sigue siendo el ahorro seguro, por lo tanto, si no se avanza en t\u00e9rminos pol\u00edticos, el ahorrista reaccionar\u00e1 r\u00e1pidamente contra el d\u00f3lar, y puntualmente contra el blue, porque es al que se accede m\u00e1s f\u00e1cilmente. En caso de que se vayan desatando los temas pol\u00edticos, creemos que el d\u00f3lar, luego de subir alrededor de un 20% en el \u00faltimo mes y medio, est\u00e1 en una zona de equilibrio. Por lo tanto, puede permanecer en los niveles actuales. Sobre esta hip\u00f3tesis, el aguinaldo ir\u00eda directamente a consumo o en alg\u00fan caso ahorro, en tal caso recomendamos invertir en fondos comunes de inversi\u00f3n que inviertan en LECAPS, para quienes tengan que afrontar gastos en pesos en un corto\/mediano plazo”, aleg\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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