{"id":2474,"date":"2022-11-15T11:39:00","date_gmt":"2022-11-15T11:39:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=2474"},"modified":"2022-11-15T11:39:00","modified_gmt":"2022-11-15T11:39:00","slug":"llovio-y-el-riesgo-pais-bajo-al-menor-nivel-de-la-primavera","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=2474","title":{"rendered":"Llovi\u00f3 y el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 al menor nivel de la primavera"},"content":{"rendered":"

A pesar de que el BCRA<\/strong><\/a> vendi\u00f3 US$ 100 millones en el mercado cambiario, no pudo frenar a los d\u00f3lares libres, que volvieron a subir, con muchos inversores baj\u00e1ndose de los bonos, esperando cobrar pesos para pasarse al d\u00f3lar hacia afuera (el CCL) o hacia adentro (el MEP), en una licitaci\u00f3n que se har\u00e1 el viernes pr\u00f3ximo y que genera bastante inquietud.<\/p>\n

El desaf\u00edo del llamado para conseguir pesos y pagar vencimientos el viernes no es tan inquietante, ya que ese d\u00eda hay vencimientos por $231.000 millones. Pero tras el canje de deuda realizado el jueves pasado por d\u00f3lares duales car\u00edsimos con vencimiento en junio, julio y septiembre pr\u00f3ximos, a\u00fan quedan vencimientos por cubrir por nada menos que $ 810.129 millones en los pr\u00f3ximos 46 d\u00edas<\/strong> y entre los tenedores de esos papeles est\u00e1 el Fondo Templeton, que ya anunci\u00f3 que se va, que no quiere seguir perdiendo dinero en Argentina.<\/p>\n

Sin contar con los $9 billones que el BCRA le debe a los bancos en Leliq y pases, el vencimiento que debe enfrentar el Tesoro hasta fin de a\u00f1o es enorme, pero es relativamente chico si se mide con lo que viene despu\u00e9s: en enero vencen bonos por $1,1 billones, en febrero $1,2 billones, en marzo $ 1,2 billones, en julio $1,6 billones y en agosto $2,2 billones<\/strong><\/mark>, momento en el que deber\u00e1n hacerse dentro de 39 semanas las PASO. Y los que tienen alg\u00fan temor ya deben saber que como casi toda la deuda en pesos ajusta por inflaci\u00f3n o por tipo de cambio, en los pr\u00f3ximos once meses hay vencimientos por m\u00e1s de $10 billones, equivalentes a unos US$ 33.350 millones.<\/p>\n

El d\u00f3lar en Argentina<\/strong><\/h2>\n

Con ese pared\u00f3n por delante, ahorristas e inversores se van bajando lentamente del carry trade<\/strong>, la operaci\u00f3n con tasa en pesos que hicieron durante los \u00faltimos cien d\u00edas y van sum\u00e1ndose al billete verde, por lo que casi todos los d\u00f3lares libres estuvieron ayer hacia arriba<\/strong><\/mark>. El d\u00f3lar blue subi\u00f3 $1 hasta $294, el d\u00f3lar Qatar subi\u00f3 $1,70 hasta $337,24, el Senebi salt\u00f3 $6,09 hasta $312,99, el MEP subi\u00f3 $2,13 hasta $299,94 y el Contado con Liquidaci\u00f3n baj\u00f3 9 centavos hasta $309,69. Por lo que la brecha entre el d\u00f3lar oficial y el blue fue del 74,4% y la del CCL con el mayorista fue del 91,4%.<\/p>\n

Esta firmeza del d\u00f3lar a nivel local estuvo bastante en l\u00ednea con lo que ocurri\u00f3 a nivel mundial<\/strong>. Ayer hablaron varios miembros de la Reserva Federal de EE.UU., siguieron repitiendo que la inflaci\u00f3n sigue alta y que enfrentarla es el principal desaf\u00edo, ya que el nivel de empleo sigue muy firme. Eso determin\u00f3 que hubiera una leve suba para las tasas largas de EE.UU.: hasta 4,6% anual a 1 a\u00f1o, 4% a 5 a\u00f1os, 3,9% a 10 a\u00f1os y 4% a 30 a\u00f1os. Por lo que en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,8% contra el yen, 0,7% contra la libra y 0,1% contra el euro, pero baj\u00f3 0,1% en Brasil y Chile, cay\u00f3 0,5% contra el yuan y 0,7% en M\u00e9xico. Y el sost\u00e9n del yuan se concret\u00f3 luego de la primera reuni\u00f3n presencial entre el presidente norteamericano Joe Biden y el presidente de China Xi Jinping, luego de una larga conversaci\u00f3n de tres horas, en la que se advirti\u00f3 que Taiw\u00e1n es la “primera l\u00ednea roja” que no se debe cruzar.<\/p>\n

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Esta advertencia china caus\u00f3 bastante inquietud, pero el gran tema de los inversores globales sigue siendo la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s de los bancos centrales. EE.UU. viene de tener en octubre la inflaci\u00f3n core (n\u00facleo) m\u00e1s baja en un a\u00f1o, pero la anual todav\u00eda est\u00e1 en el mayor nivel en cuarenta a\u00f1os y la gente de la Fed<\/strong><\/a> sigue advirtiendo que la tasa seguir\u00e1 hacia arriba. Ahora viene la reuni\u00f3n de la Fed del 14 de diciembre, donde se espera un aumento de medio punto, luego de un cuarto de punto en febrero, otro tanto en marzo, para llevar la tasa base al 5% anual en todo 2023. Pero estas son por ahora solo palabras, ya que antes del 14 de diciembre saldr\u00e1n datos clave de inflaci\u00f3n y empleo por lo que la posici\u00f3n del mercado es “esperar y ver”.<\/p>\n

Las reacciones de Wall Street<\/strong><\/h2>\n

Frente a eso, con la advertencia de Xi m\u00e1s el freno en la devaluaci\u00f3n del yuan mas el repetido incremento de tasas de la Fed, ayer se sum\u00f3 m\u00e1s inquietud en Wall Street tras la quiebra de la gran exchange de cripto FTX, con posibles repercusiones por ahora desconocidas<\/strong><\/mark>. Tambi\u00e9n hicieron abrir los ojos del anuncio de Amazon que despedir\u00e1 a 10.000 empleados, tras expulsiones similares en gigantes como Facebook y Twitter. Por lo que tras subas a media rueda, la Bolsa de Nueva York termin\u00f3 con bajas, en lo peor del d\u00eda: el Dow achic\u00f3 0,6%, el S&P perdi\u00f3 0,9% y el Nasdaq declin\u00f3 1,1%. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 1% y la de M\u00e9xico baj\u00f3 0,6%.<\/p>\n

A contramano de ese pesimismo burs\u00e1til en Nueva York, los titulos argentinos tuvieron un buen d\u00eda, como si no importara demasiado ni la suba de los d\u00f3lares libres, ni la p\u00e9rdida de reservas del BCRA, ni la monta\u00f1a de deuda en pesos que se debe pagar en los pr\u00f3ximos once meses. De hecho, con commodities mixtas, tanto los bonos como las acciones de Argentina tuvieron un buen d\u00eda.<\/p>\n

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\"La<\/a> <\/div><\/div>\n

Ayer a nivel global, las materias primas mostraron diferencias notables. Hubo una ca\u00edda del 4% para el petr\u00f3leo. Los metales preciosos siguieron en alza. Los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos. En Chicago el trigo se sostuvo, pero el resto de los granos perdieron valor. Al contrario que en Rosario, donde la soja subi\u00f3, pero el trigo anot\u00f3 bajas. Y lo m\u00e1s inquietante del d\u00eda fue un nuevo descenso de las criptomonedas: el bitcoin retrocedi\u00f3 otro 2,8%, y los expertos del sector le recomiendan a los tenedores de criptovalores que los saquen de las exchanges (grandes casas de cambio) y que depositen sus Bitcoin o sus Ethereum en billeteras virtuales personales, “por lo menos hasta que pase el temblor”. La quiebra de le mega casa de cambio cripto FTX dej\u00f3 a miles de inversores pedaleando en el aire y sin saber si alg\u00fan d\u00eda van a cobrar.<\/p>\n

Activos locales en alza<\/strong><\/h2>\n

Pero para los inversores locales, que tienen colocaciones en bonos y acciones, la jornada fue positiva<\/strong>. Los titulos p\u00fablicos tuvieron un avance del 0,3%, por lo que el riesgo pa\u00eds cedi\u00f3 57 unidades hasta 2.427 puntos b\u00e1sicos, el menor nivel desde que comenz\u00f3 la primavera. Eso ocurre mientras el BCRA sigue comprando m\u00e1s bonos CER cortos (que vencen en 2023), agregando m\u00e1s emisi\u00f3n de pesos en un mercado saturado.<\/p>\n

Pero sin dudas lo mejor de d\u00eda estuvo con los papeles privados<\/strong>. Con $3.295 millones operados en acciones y $4.478 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 1,7%. Y entre los ADR argentinos que cotizan en Nueva York hubo una suba del 1% al 6% para Cresud, YPF, Edenor, TGS, Pampa E, Telecom, Central Puerto y Despegar.<\/p>\n

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\"Econom\u00eda<\/a> <\/div><\/div>\n

Al consultar a los operadores sobre esta contradicci\u00f3n de deuda impagable, reservas bajando y d\u00f3lares libres subiendo, la respuesta fue: “Massa hace lo mismo que Macri, se endeuda, para conseguir respaldo en un Banco Central que est\u00e1 vac\u00edo<\/strong>. Un equipo del FMI est\u00e1 en este momento en la Argentina, revisar\u00e1 los n\u00fameros del tercer trimestre, aprobar\u00e1 y girar\u00e1 unos US$ 5.900 millones. Y al mismo tiempo se acaba de ampliar con el BID otro cr\u00e9dito por US$ 150 millones que supuestamente ser\u00e1n para realizar obras de saneamiento. O sea habr\u00e1 reservas para pasar el verano. Y lo fundamental es la lluvia que acaba de bendec\u00eda a Argentina. Llega tarde para el trigo y la cebada, pero est\u00e1 a tiempo para el girasol, el ma\u00edz y la soja, y eso garantiza que la cosecha de 2023 no vendr\u00e1 tan vac\u00eda como se esperaba hasta el viernes, y encima se esperan m\u00e1s precipitaciones para los pr\u00f3ximos d\u00edas”.<\/p>\n

Hoy el Indec<\/strong><\/a> difunde el IPC de octubre. Las consultoras lo calcularon en 6,7% mensual. Entre economistas y consultoras hay poca confianza en la efectividad del plan de precios justos para congelar 1.788 productos durante cuatro meses. “No llegar\u00e1 a todos los comercios y muestra distorsiones de valores que ya de entrada muestran diferencias del 35%”<\/strong>. De hecho, Daniel Artana de Fiel advirti\u00f3 que “noviembre ya viene mal por todos los aumentos que hubo y eso da pocas chances de \u00e9xito en ese sentido”.<\/p>\n

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\"Una<\/a> <\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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