{"id":2434,"date":"2022-11-15T00:37:00","date_gmt":"2022-11-15T00:37:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=2434"},"modified":"2022-11-15T00:37:00","modified_gmt":"2022-11-15T00:37:00","slug":"la-pesadilla-de-templeton-por-una-apuesta-politica-que-dejara-heridas-mas-alla-de-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=2434","title":{"rendered":"La pesadilla de Templeton por una apuesta pol\u00edtica que dejar\u00e1 heridas m\u00e1s all\u00e1 de 2023"},"content":{"rendered":"

Se termina la pesadilla para uno de los fondos de inversi\u00f3n que peor la pas\u00f3 en la Argentina en los \u00faltimos a\u00f1os. Franklin Templeton habr\u00eda pr\u00e1cticamente terminado de vender su tenencia de bonos argentinos, seg\u00fan la agencia Bloomberg, en lo que se convierte en la salida m\u00e1s anunciada despu\u00e9s de perder millones de d\u00f3lares en una apuesta “pol\u00edtica”. <\/strong><\/p>\n

Templeton, con Michael Hasenstab a la cabeza, fue la cara visible del fracaso de Wall Street con el Gobierno de Mauricio Macri<\/strong><\/a>. Los financistas de Nueva York jugaron grandes fichas a que Cambiemos iba a revolucionar un pa\u00eds complejo como Argentina y se aferraron al giro pro mercado prometido incluso cuando gran parte de los inversores locales, con “menos camiseta puesta y m\u00e1s cabeza”, ya hab\u00edan salido. <\/strong><\/p>\n

“Hicieron apuestas con ideolog\u00eda y pol\u00edtica cuando de lo que se trata en este negocio es de ganar plata”, dice uno de los traders m\u00e1s experimentados que ve\u00eda como Templeton, Fidelity, BlackRock y otros, acumulaban cualquier bono que el “Messi” de Cambiemos, l\u00e9ase Luis Caputo, les ofrec\u00eda.<\/strong><\/p>\n

Templeton, que lleg\u00f3 a tener US$ 5.000 millones en t\u00edtulos argentinos, tambi\u00e9n hab\u00eda desembarcado en el pa\u00eds. <\/strong><\/mark>Su apuesta fue a todo a nada con las promesas del macrismo: lleg\u00f3 de la mano del ex Deutsche Bank y luego vice del Central, Gustavo Ca\u00f1onero, a vender sus fondos junto a Grupo SBS, de Marcelo Men\u00e9ndez. Su representaci\u00f3n en la Argentina estaba a cargo de Lionel Modi (ex Di Tella que manej\u00f3 Or\u00edgenes AFJP), quien jug\u00f3 un rol importante en la licitaci\u00f3n de bonos que se negociaba con Caputo (los famosos Botes). Ya no qued\u00f3 nadie de Templeton en la Argentina y Modi se fue a una DeFi llamada IOV Labs. <\/p>\n

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“Hicieron apuestas con ideolog\u00eda y pol\u00edtica cuando de lo que se trata en este negocio es de ganar plata”, dice uno de los traders m\u00e1s experimentados que ve\u00eda como Templeton, Fidelity, BlackRock y otros, acumulaban cualquier bono que el “Messi” de Cambiemos, l\u00e9ase Luis Caputo, les ofrec\u00eda<\/p>\n<\/blockquote>\n

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\"Escenario<\/a> <\/div><\/div>\n

Pero las p\u00e9rdidas de Templeton acorralaron a Hasenstab, el ejecutivo que qued\u00f3 en el ojo de la tormenta. Su apuesta por los bonos argentinos no fue la \u00fanica que perdi\u00f3. Predijo, a finales del 2018, que Macri iba a ser reelecto. <\/p>\n

“Sigue siendo muy popular a pesar de que el pa\u00eds est\u00e1 entrando en recesi\u00f3n. Creo que eso dice mucho. La gente estaba tan agotada, frustrada y empobrecida por el r\u00e9gimen anterior que todav\u00eda quieren un cambio”, dijo en una entrevista tambi\u00e9n a Bloomberg. <\/p>\n

Claro que el d\u00eda posterior a las PASO, cuando la f\u00f3rmula Fern\u00e1ndez-Fern\u00e1ndez le gan\u00f3 ampliamente a Macri-Pichetto, los bonos de la deuda se desplomaron 20% y Templeton perdi\u00f3 (en 1 d\u00eda) casi US$ 2.000 millones.<\/strong><\/mark><\/p>\n

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\"Se<\/a> <\/div><\/div>\n

“Lo de Hasenstab no fue inusual. El equipo de Caputo fue muy h\u00e1bil en vender la historia de Argentina en Wall Street. As\u00ed entraron varios”, dec\u00eda un trader que estuvo en esos momentos “seducido” por las bondades que mostraba el pa\u00eds, pero que sali\u00f3 a tiempo.<\/strong><\/p>\n

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El d\u00eda posterior a las PASO, cuando la f\u00f3rmula Fern\u00e1ndez-Fern\u00e1ndez le gan\u00f3 ampliamente a Macri-Pichetto, los bonos de la deuda se desplomaron 20% y Templeton perdi\u00f3 (en 1 d\u00eda) casi US$ 2.000 millones.<\/p>\n<\/blockquote>\n

“En Wall Street se compr\u00f3 la idea del cambio y fueron cayendo todos.<\/strong> No es que era s\u00f3lo por ideolog\u00eda, sino que ve\u00edan que sus fondos competidores compraban bonos argentinos, entonces lo que haces como portfolio manager es copiar a tu rival. En este negocio es mejor que perdamos todos a que gane uno y vos no hayas entrado, ah\u00ed te sacan la silla. Y eso Caputo y su gente sab\u00eda perfectamente como funcionaban”, explicaba.<\/p>\n

\"En
En 2016, el presidente Macri recibi\u00f3 en Olivos a Michael Hasenstab, vicepresidente ejecutivo y jefe de inversiones de la Franklin Templeton Investments, que manifest\u00f3 su inter\u00e9s de realizar inversiones en la Argentina<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Sea como fuere, la apuesta fallida de Templeton no lo corri\u00f3, necesariamente, de la regi\u00f3n. Actualmente son muy entusiastas del Brasil de Lula donde plantean que el pa\u00eds carioca “tiene un futuro brillante” y donde recomiendan firmemente las acciones del Bovespa. <\/p>\n

Claro que las heridas de Templeton, que le cost\u00f3 “sangre, sudor y l\u00e1grimas” desprenderse de sus bonos en pesos y huir de la Argentina haciendo el Contado con Liqui (CCL), ser\u00e1 un verdadero problema para el pr\u00f3ximo gobierno. <\/p>\n

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Mientras que algunos creen que vendr\u00e1 un “rally” electoral, es muy probable que no sea muy efusivo. Precisamente porque Wall Street se quem\u00f3 con Argentina y nadie se atreve a apostar por un hipot\u00e9tico giro a partir de diciembre del 2023.<\/p>\n<\/blockquote>\n

El pa\u00eds no recuper\u00f3 el acceso al mercado internacional luego de la pobre reestructuraci\u00f3n de Mart\u00edn Guzm\u00e1n que prioriz\u00f3 un patear hacia adelante los vencimientos m\u00e1s que dar alg\u00fan tipo de incentivo para que los inversores quieran quedarse con los t\u00edtulos. <\/strong><\/mark>Por eso, cualquier suba de la deuda activa ventas de los principales fondos de Wall Street que quieren bajar exposici\u00f3n en unos t\u00edtulos que no pagan cupones. El pecado capital del inexperimentado Guzm\u00e1n.<\/p>\n

Mientras que algunos creen que m\u00e1s adelante en el tiempo habr\u00e1 un “rally” electoral, no ser\u00e1 muy efusivo. Precisamente porque Wall Street se quem\u00f3 con la Argentina y lo que viene es, en el mejor de los casos, desafiante. Por eso, nadie se atreve a apostar por un hipot\u00e9tico giro a partir de diciembre del 2023.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Se termina la pesadilla para uno de los fondos de inversi\u00f3n que peor la pas\u00f3 en la Argentina en los \u00faltimos a\u00f1os. Franklin Templeton habr\u00eda pr\u00e1cticamente terminado de vender su tenencia de bonos argentinos, seg\u00fan la agencia Bloomberg, en lo que se convierte en la salida m\u00e1s anunciada despu\u00e9s de perder millones de d\u00f3lares en […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2435,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2434"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2434"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2434\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2435"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2434"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2434"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2434"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}