{"id":23810,"date":"2024-05-04T01:01:00","date_gmt":"2024-05-04T01:01:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=23810"},"modified":"2024-05-04T01:01:00","modified_gmt":"2024-05-04T01:01:00","slug":"solo-la-bolsa-la-ve-el-dolar-y-los-bonos-miran-para-otra-parte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=23810","title":{"rendered":"S\u00f3lo la Bolsa la ve: el d\u00f3lar y los bonos miran para otra parte"},"content":{"rendered":"

Sin volumen, solo unos pocos inversores especializados siguen jugando fuerte a favor de la ‘experiencia Milei’ y, en l\u00ednea con eso, la Bolsa argentina se despega de los dem\u00e1s recintos burs\u00e1tiles del mundo<\/strong>, al tiempo que con un d\u00f3lar global a la baja, en el mercado local el d\u00f3lar sube en dos d\u00edas lo que paga la nueva tasa en un mes, en tanto que los bonos siguen completamente planchados, con el riesgo pa\u00eds a la suba, ya que los salarios son paup\u00e9rrimos.\n<\/p>\n

Para encontrar respuesta de cu\u00e1l puede ser el horizonte del ultra vol\u00e1til mercado argentino, los analistas tuvieron los ojos muy concentrados en lo que ocurri\u00f3 con las reservas. Y esa primera pregunta fue positiva ya que, con el d\u00f3lar exportador anclado en $ 961,57, el BCRA compr\u00f3 US$ 144 M en el mercado, y al final del d\u00eda la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar reservas por US$ 185 M. <\/strong>\n<\/p>\n

Pero lo que m\u00e1s se consultaba estaba ligado con cu\u00e1l fue el origen de esas reservas, ya que desde los centros agropecuarios indican que en abril llovi\u00f3 66% por encima de lo normal, por lo que los caminos rurales est\u00e1n completamente embarrados, los camiones con granos o vacas no pueden salir de los campos, y las divisas que est\u00e1n arribando a Reconquista 266 est\u00e1n m\u00e1s ligadas a la exportaci\u00f3n de energ\u00eda y no tanto a productos agropecuarios, que a la larga entrar\u00e1n.<\/mark>\n<\/p>\n

Mientras tanto, los ahorristas e inversores sin tanto conocimiento t\u00e9cnico reaccionaron frente a la r\u00e1pida decisi\u00f3n de bajar tan r\u00e1pido la tasa de inter\u00e9s. En este momento se est\u00e1 pagando 3,3% mensual por los plazos fijos tradicionales y 3% por los fondos money market<\/strong> (ya que se les subi\u00f3 el encaje) y, al medir el riesgo-beneficio, muchos de los que ten\u00edan pesos en plazos fijos decidieron pasarse al d\u00f3lar MEP, que en apenas dos d\u00edas de mayo ya rinde exactamente lo que paga la tasa de inter\u00e9s.\n<\/p>\n

En suma, seguramente siguiendo los lineamientos estructurales del pensamiento de Milei, el equipo econ\u00f3mico sigue jugando sus cartas a bajar r\u00e1pidamente la inflaci\u00f3n y a restablecer el cr\u00e9dito, posiblemente sin tener en cuenta que tradicionalmente el nivel de actividad de la Argentina nunca estuvo ligado al financiamiento<\/mark> (ya que desde los ’80 el sistema financiero es m\u00ednimo). Lo que mueve a nivel local la actividad es el consumo<\/strong> y acaban de oficializar un nuevo salario m\u00ednimo de apenas $ 234.000<\/strong>, lo cual significa un cuarto de la canasta de pobreza, dejando a jubilados y trabajadores en negro abajo del cord\u00f3n de la vereda.\n<\/p>\n

Mientras Argentina se debate es ese elemento crucial, el tema del nivel de trabajo tambi\u00e9n es crucial en otros mercados. Y en ese sentido de manera notoria se vio eso mismo nada menos que en Estados Unidos, donde luego de crear 315.000 empleos en marzo, en abril se crearon apenas 175.000 puestos.<\/strong> Eso supone que la tasa alta de la Fed est\u00e1 deteniendo el crecimiento econ\u00f3mico (no la inflaci\u00f3n), lo cual coloca a Jerome Powell en un intr\u00edngulis muy dif\u00edcil de resolver, cuando faltan apenas seis meses para la presidencial norteamericana.\n<\/p>\n

\"Adelmo
Adelmo Gabbi fue reelecto presidente de la BCBA por el Consejo Directivo<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Como fuere, dieron un paso atr\u00e1s para las tasas largas de norteamericanas: se pag\u00f3 5,1% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,5% a 5 a\u00f1os, 4,5% a 10 a\u00f1os y 4,7% a 30 a\u00f1os. Y con ese retroceso en el exterior el dolar no cambi\u00f3 en China pero baj\u00f3 0,1% contra la libra, 0,2% en M\u00e9xico, 0,3% en Jap\u00f3n, 0,4% contra el euro, 0,8% en Brasil y cay\u00f3 1,3% en Chile (una muestra de que la cumbre del s\u00faper d\u00f3lar es cada vez menos s\u00f3lida).\n<\/p>\n

En el mercado cambiario local, con una tasa de inter\u00e9s que es casi un tercio que la inflaci\u00f3n esperada, los precios de los d\u00f3lares libres estuvieron en general sostenidos, es decir, a contramano del mundo<\/strong>. El d\u00f3lar blue no se movi\u00f3 y sigui\u00f3 a $1.040, el d\u00f3lar Senebi subi\u00f3 $1,29 hasta $1.122,47, el d\u00f3lar MEP salt\u00f3 $7,26 hasta $1072,64 y el contado con liquidaci\u00f3n subi\u00f3 30 centavos hasta $1.122,47. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 13% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 28%.<\/strong><\/mark>\n<\/p>\n

Lo que inversores un poco m\u00e1s sofisticados m\u00e1s se preguntan es cu\u00e1nto durar\u00e1 el super\u00e1vit financiero de Milei-Caputo.<\/strong> Hay muchas dudas al respecto, por lo que el gran rally de t\u00edtulos p\u00fablicos argentinos ha desaparecido. Con pocos negocios, los bonos argentinos casi no se movieron, por lo que el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 9 unidades hasta 1.245 puntos b\u00e1sicos.\n<\/p>\n

A nivel papeles privados, parad\u00f3jicamente, como si se tiraran un tiro en el pie, mientras la econom\u00eda norteamericana se frena sin que la inflaci\u00f3n m\u00e1s baja sea lograda, los osos especulativos siguen de festejo y la Bolsa de Nueva York continu\u00f3 en alza: el enemigo es la tasa de la Fed<\/strong>, y como un bajo crecimiento de empleo pronostica que al menos no habr\u00e1 subas en los intereses, el Dow mejor\u00f3 1,2%, el S&P avanz\u00f3 1,3% y el Nasdaq trep\u00f3 2%. En tanto que a nivel latinoamericano la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 1,1% y la bolsa de M\u00e9xico avanz\u00f3 0,8%.\n<\/p>\n

Pero de manera absolutamente llamativa, con un monto operado de negocios que es una l\u00e1grima, el precio de las acciones argentinas sigue volando. <\/strong>La bolsa de Buenos Aires salt\u00f3 6% y las ADR argentinas que operan en NY tuvieron una suba en bloque del 2 al 9,5% para Franc\u00e9s, Mercado Libre, Telecom, Galicia, Macro, Edenor, Supervielle, YPF, Pampa E, Central Puerto, TGS, IRSA, Cresud, Loma Negra y Bioceres, sin bajas para destacar.<\/mark>\n<\/p>\n

Por \u00faltimo, a nivel materias primas se anot\u00f3 un cuadro de precios radicalmente diferente al de las \u00faltimas jornadas. Hubo una baja del 1,3% para el petr\u00f3leo. Los metales preciosos actuaron d\u00e9biles. Los metales b\u00e1sicos retomaron su avance. Los granos tuvieron un firme avance en trigo y soja, no en ma\u00edz, tanto en Chicago como en Rosario. Y lo que dio tranquilidad a los criptoadictos fue un ostensible rebote del 4,5% para el Bitcoin<\/strong>, con repuntes similares para el resto de las criptomonedas. <\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Sin volumen, solo unos pocos inversores especializados siguen jugando fuerte a favor de la ‘experiencia Milei’ y, en l\u00ednea con eso, la Bolsa argentina se despega de los dem\u00e1s recintos burs\u00e1tiles del mundo, al tiempo que con un d\u00f3lar global a la baja, en el mercado local el d\u00f3lar sube en dos d\u00edas lo que […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":23811,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/23810"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=23810"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/23810\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/23811"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=23810"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=23810"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=23810"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}