{"id":22892,"date":"2024-04-12T23:27:00","date_gmt":"2024-04-12T23:27:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=22892"},"modified":"2024-04-12T23:27:00","modified_gmt":"2024-04-12T23:27:00","slug":"ni-un-ipc-mas-bajo-pudo-reanimar-al-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=22892","title":{"rendered":"Ni un IPC m\u00e1s bajo pudo reanimar al mercado"},"content":{"rendered":"
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El cierre de la semana financiera fue dominado por dos factores, uno externo (malos balances en Wall<\/strong> Street<\/strong>) y otro interno (nueva se\u00f1al de desaceleraci\u00f3n en un \u00edndice de inflaci\u00f3n todav\u00eda muy alto). Estos dos factores llegan con se\u00f1al opuesta en la tasa de inter\u00e9s: los inversores internacionales esperan que la Fed mantenga su tasa base alta por m\u00e1s tiempos y los ahorristas locales est\u00e1n tratando de digerir otro recorte en la tasa de inter\u00e9s interna.<\/mark>\n<\/p>\n

Con todas esas se\u00f1ales contradictorias y desafiantes, la Bolsa de Nueva York <\/strong>tuvo un mal d\u00eda y una mala semana, mientras que la plaza financiera argentina perdi\u00f3 la euforia con la que ven\u00eda: los d\u00f3lares libres subieron apenas, con un m\u00ednimo toque alcista en el crawling<\/strong> peg<\/strong>, los bonos bajaron, el riesgo pa\u00eds volvi\u00f3 a subir, y las acciones argentinas no se salvaron ni en Buenos Aires ni tampoco los ADR que operan en Nueva York.<\/mark>\n<\/p>\n

Mientras los gremios y la oposici\u00f3n pol\u00edtica zamarrean bombos de guerra como si todo estuviera por saltar por los aires, el INDEC sorprendi\u00f3 a propios y extra\u00f1os al anunciar que la inflaci\u00f3n de marzo fue del 11%<\/strong> (la variaci\u00f3n mensual m\u00e1s baja desde octubre del a\u00f1o pasado). Con esto, la suba de los precios acumul\u00f3 un aumento del 287,9% en los \u00faltimos 12 meses<\/strong>. Y lo peor del caso es que la canasta b\u00e1sica trep\u00f3 casi 12%<\/strong>, por lo que una familia tipo necesit\u00f3 de nada menos que $773.385 en marzo para no ser pobre.\n<\/p>\n

Con cr\u00edticas de todos los colores, pero entendiendo que las decisiones econ\u00f3micas que se est\u00e1n tomando forman parte de un proceso necesario para desarmar la bomba econ\u00f3mica que dejaron los Fern\u00e1ndez<\/strong> y Sergio Massa<\/strong>, hubo un sinn\u00famero de voces se\u00f1alando que hay indicadores que van en buena direcci\u00f3n. \n<\/p>\n

En un momento en el que una gran cadena de supermercados hace anuncios congelando muchos precios de sus productos por 90 d\u00edas para ver si recupera clientes, la consultora Econviews<\/strong> indic\u00f3 que en la primera quincena de abril la inflaci\u00f3n acumula es de apenas 2%<\/strong>. Y Sergio Berensztein<\/strong>, de la consultora D’Alessio Irol Berensztein<\/strong>, dijo que para el tama\u00f1o de ajuste que se est\u00e1 haciendo, tanto Milei<\/strong> como toda la gente de su especio tiene niveles de im\u00e1genes positiva que ning\u00fan pol\u00edtico opositor logra alcanzar.\n<\/p>\n

Esta situaci\u00f3n local se da mientras en EE.UU. hay preocupaci\u00f3n porque la inflaci\u00f3n est\u00e1 tardando en bajar y, adem\u00e1s, llegaron balances con malos n\u00fameros a la Bolsa de Nueva York<\/mark>. Y con eso hubo una leve baja para las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 5,1% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,5% a 5 a\u00f1os, 4,5% a 10 a\u00f1os y 4,6% a 30 a\u00f1os. Por lo que en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 1,3% en M\u00e9xico, 1,2% en Chile, 0,9% contra la libra, 0,8% contra el euro y 0,5% en Brasil y no cambi\u00f3 en Jap\u00f3n y China.\n<\/p>\n

A nivel local los ahorristas se van amoldando a una tasa a\u00fan m\u00e1s negativa para los plazos fijos y los fondos money market. El BCRA<\/strong> le paga a los bancos 70% anual <\/strong>por los pases y los bancos pagan a los ahorristas en plazos fijos entre 58% y 68% anual,<\/strong> con rendimientos claramente negativos contra la capacidad de compra, pero que parecen sostenibles para esta temporal pax cambiaria<\/strong>, que cerr\u00f3 la semana con alguna insinuaci\u00f3n alcista.\n<\/p>\n

Con este marco y con un d\u00f3lar exportador a $ 941,14<\/strong>, el BCRA compr\u00f3 US$ 193 millones <\/strong>en el mercado y al final del d\u00eda la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar reservas por US$ 137 millones<\/strong>, por lo que algunas consultoras ya afirman que est\u00e1 en terreno positivo, desde el abismo en rojo que dej\u00f3 Massa por US$11.000 millones<\/strong> hace apenas 100 d\u00edas<\/strong>.\n<\/p>\n

Luego de esta nueva baja de tasas, los d\u00f3lares tuvieron una leve reacci\u00f3n: el d\u00f3lar blue <\/strong>subi\u00f3 $5 hasta $1.005, el Senebi<\/strong> subi\u00f3 $2,96 hasta $1.052,65, el MEP<\/strong> subi\u00f3 $6,15 hasta $1.005,55  y el contado con liquidaci\u00f3n<\/strong> subi\u00f3 $2,41hasta 1.052,64. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 10% y la del CCL con el mayorista fue del 21%.<\/mark>\n<\/p>\n

Pero por m\u00e1s que el BCRA tenga m\u00e1s reservas y que el d\u00f3lar se encuentre bastante tranquilo, el mercado marca un “tic tac”<\/strong>, ya que Milei necesita con urgencia que se mejores los ingresos de la gente, para que el clima social se aplaque<\/strong>, y que el nuevo paro y todas las actividades de lucha escalonadas que programaron la CGT y varios gremios no se conviertan en una mecha peligrosa.\n<\/p>\n

De hecho, despu\u00e9s de que el FMI le cerrara la puerta a fondos frescos, y sin anuncios luego de la reuni\u00f3n con el BID, Milei estuvo ayer con Elon<\/strong> Musk<\/strong>, sin que se realizaran anuncios concretos de inversi\u00f3n de ning\u00fan tipo. Es como que se repite en todas partes la dr\u00e1stica frase que le dio Lula<\/strong> a Alberto<\/strong> Fern\u00e1ndez<\/strong> cuando fue a pedirle ayuda: “Los queremos mucho a los argentinos, pero plata no hay”.<\/mark>\n<\/p>\n

Para que la inversi\u00f3n empiece a fluir es necesario que el cepo cambiario sea eliminado, y esa decisi\u00f3n no puede concretarse sin tener suficientes reservas en el BCRA como para poder frenar cualquier presi\u00f3n sobre el tipo de cambio. Adem\u00e1s de tener riesgo de corrida<\/strong> si un presunto levantamiento del cepo no viene acompa\u00f1ado de reformas estructurales<\/strong>, que por el momento no salen ni del Congreso, ni desde los gremios.\n<\/p>\n

Por eso, la euforia que ven\u00eda registr\u00e1ndose con los t\u00edtulos argentinos tuvo otro d\u00eda con las luces apagadas. Con m\u00e1s negocios, los bonos argentinos perdieron otro 1,2% y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 otras 41 unidades hasta 1.331 puntos b\u00e1sicos, por lo que el pa\u00eds se est\u00e1 alejando nuevamente de la posibilidad de acceder al cr\u00e9dito voluntario internacional, algo que ser\u00e1 muy necesario a partir de 2025 (a\u00f1o electoral).<\/mark>\n<\/p>\n

En papeles privados tampoco hubo una buena situaci\u00f3n<\/strong>. Por malos balances (esencialmente de los bancos grandes) y temor a una inflaci\u00f3n pegajosa y a tasas de inter\u00e9s que tarden mucho tiempo en bajar, la bolsa de Nueva York baj\u00f3 fuerte: el Dow<\/strong> perdi\u00f3 1,2%, el S&P <\/strong>1,5% y el Nasdaq<\/strong> 1,6%. Y detr\u00e1s de eso, la Bolsa de San Pablo <\/strong>baj\u00f3 1,1% y la de M\u00e9xico<\/strong> retrocedi\u00f3 0,5%.\n<\/p>\n

Y en el mercado burs\u00e1til local pas\u00f3 algo parecido<\/strong>. Con $19.716 millones operados en acciones y $16.641 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 1,2%. Mientras que las ADR argentinas que se transan en NY mostraron una baja en bloque del 1% al 7% para Despegar, Edenor, IRSA, Mercado Libre, Central Puerto, Franc\u00e9s, Telecom, Cresud, Supervielle, TGS, Pampa E, YPF y Loma Negra.\n<\/p>\n

En este momento, la tasa de la Fed parece llevar de la nariz a todos los n\u00fameros. Frente a eso, el petr\u00f3leo baj\u00f3 0,1% y los metales preciosos estuvieron en descenso. Sin embargo, por la tensi\u00f3n b\u00e9lica, los metales b\u00e1sicos siguen sostenidos, mientras que los granos mostraron un d\u00eda de consistente recuperaci\u00f3n tanto en Chicago<\/strong> como en Rosario<\/strong>. Y la gran decepci\u00f3n del cierre semanal estuvo en el mundo cripto: con mucha concentraci\u00f3n y cerca del halving, hubo una ca\u00edda del 5,1% para el Bitcoin<\/strong>, con derrumbes de hasta el 22% en el resto de los valores de ese panel. <\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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