{"id":22143,"date":"2024-03-27T10:00:00","date_gmt":"2024-03-27T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/402929-el-fmi-elogia-el-ajuste-de-milei-pero-siembra-dudas-sobre-el-cepo-al-dolar"},"modified":"2024-03-27T10:00:00","modified_gmt":"2024-03-27T10:00:00","slug":"el-fmi-elogia-el-ajuste-de-milei-pero-siembra-dudas-sobre-el-cepo-al-dolar-y-la-sostenibilidad-fiscal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=22143","title":{"rendered":"El FMI elogia el ajuste de Milei, pero siembra dudas sobre el cepo al d\u00f3lar y la sostenibilidad fiscal"},"content":{"rendered":"<div id>\n<p> Para el Fondo, Caputo est\u00e1 atrasando el tipo de cambio. Por ahora, la posibilidad de un desembolso por u$s15.000 millones luce improbable <\/p>\n<p><strong>27\/03\/2024<\/strong> &#8211; 07:00hs<\/p>\n<div class=\"image-container img-wide padding-b\"> <picture><source media=\"(min-width:650px)\" srcset=\"https:\/\/resizer.iproimg.com\/unsafe\/1280x\/filters:format(webp)\/https:\/\/assets.iprofesional.com\/assets\/jpg\/2023\/11\/563457.jpg\" data-srcset=\"https:\/\/resizer.iproimg.com\/unsafe\/1280x\/filters:format(webp)\/https:\/\/assets.iprofesional.com\/assets\/jpg\/2023\/11\/563457.jpg\" class><source media=\"(min-width:465px)\" srcset=\"https:\/\/resizer.iproimg.com\/unsafe\/1280x\/filters:format(webp)\/https:\/\/assets.iprofesional.com\/assets\/jpg\/2023\/11\/563457.jpg\" data-srcset=\"https:\/\/resizer.iproimg.com\/unsafe\/1280x\/filters:format(webp)\/https:\/\/assets.iprofesional.com\/assets\/jpg\/2023\/11\/563457.jpg\" class><img loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/resizer.iproimg.com\/unsafe\/1280x\/filters:format(webp)\/https:\/\/assets.iprofesional.com\/assets\/jpg\/2023\/11\/563457.jpg\" data-src=\"https:\/\/resizer.iproimg.com\/unsafe\/1280x\/filters:format(webp)\/https:\/\/assets.iprofesional.com\/assets\/jpg\/2023\/11\/563457.jpg\" class alt=\"El FMI elogia el ajuste de Milei, pero siembra dudas sobre el cepo al d\u00f3lar y la sostenibilidad fiscal\" width=\"1280px\" height=\"720px\"> <\/picture> <\/div><\/div>\n<div readability=\"120.25271794872\">\n<p>En p\u00fablico, <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/402892-el-fmi-pidio-que-el-ajuste-de-argentina-no-recaiga-en-sectores-vulnerables\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">el Fondo Monetario aparece dando se\u00f1ales muy concretas<\/a> de <strong>pleno respaldo a la gesti\u00f3n de Javier Milei en la Casa Rosada.<\/strong> Rodrigo Valdes, jefe de la misi\u00f3n del organismo en la Argentina, dijo ayer que &#8220;el progreso (del nuevo gobierno) es impresionante&#8221;. En privado, la cuesti\u00f3n no es tan sencilla.\n<\/p>\n<p>Puertas adentro de las oficinas, los elogios de los funcionarios del Fondo est\u00e1n m\u00e1s condicionados.\n<\/p>\n<h2><strong>El FMI elogia el ajuste de Milei, pero pone dudas sobre el cepo<\/strong><\/h2>\n<p>De hecho, en p\u00fablico Valdes tambi\u00e9n dej\u00f3 entrever algunas dudas sobre la din\u00e1mica de la econom\u00eda argentina. <strong>&#8220;Es muy importante mejorar la calidad; no la cantidad&#8221; <\/strong>del ajuste que viene ejecutando Luis Caputo desde el Palacio de Hacienda.\n<\/p>\n<p>Por la calidad, el enviado del Fondo se refiere a la sostenibilidad del programa. Tanto en lo social -el recorte sobre los programas de asistencia social como a los gastos en jubilaciones- como en las principales pautas econ\u00f3micas.\n<\/p>\n<p>En distintas reuniones con la plana mayor del equipo econ\u00f3mico, los t\u00e9cnicos del FMI dejaron en claro que el super\u00e1vit de las cuentas p\u00fablicas no pueden sostenerse en el tiempo si est\u00e1n basadas en la licuaci\u00f3n permanente. O en el recorte dr\u00e1stico en las partidas hacia las provincias y la obra p\u00fablica.\n<\/p>\n<p>En este contexto, el mensaje del Fondo es que <span>no ser\u00e1 para nada f\u00e1cil que el organismo acceda a financiar al Gobierno con los u$s15.000 millones que el propio Milei plante\u00f3 como necesarios para levantar el cepo.<\/span>\n<\/p>\n<div class=\"imagen\" readability=\"11\"><img loading=\"lazy\" class=\"lazyload\" src=\"https:\/\/assets.iprofesional.com\/assets\/jpg\/2024\/03\/570390.jpg\" alt=\"El alto funcionario del FMI, \" width=\"1280\" height=\"720\"><\/p>\n<p>El alto funcionario del FMI, Rodrigo Valdes, se reuni\u00f3 con Javier Milei, Luis Caputo y Santiago Bausili en Buenos Aires.<\/p>\n<\/div>\n<h2><strong>Cepo al d\u00f3lar y equilibrio fiscal: la preocupaci\u00f3n del FMI<\/strong><\/h2>\n<p>La idea que dejan trascender los enviados del organismo, que ayer tambi\u00e9n se reunieron con Caputo y la c\u00fapula del Banco Central, es que <strong>existe preocupaci\u00f3n y, sobre todo, muchas dudas sobre el proceso econ\u00f3mico.<\/strong>\n<\/p>\n<p>Esos planteos est\u00e1n concentrados en tres cap\u00edtulos:\n<\/p>\n<ul>\n<li>La pol\u00edtica cambiaria. <strong>La duda principal refiere a la sostenibilidad del &#8220;crawling peg&#8221; del 2% mensual.<\/strong> Se sabe: el organismo no quiere validar un atraso cambiario, como el que se est\u00e1 gestando.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Para el FMI, y tambi\u00e9n para la enorme mayor\u00eda de los economistas profesionales, si Caputo mantiene el actual esquema, el atraso cambiario va a ser notorio dentro de dos a tres meses.\n<\/p>\n<p>En este escenario, <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/402908-el-auditor-del-fmi-se-reunio-con-javier-milei-surge-un-nuevo-acuerdo\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">el organismo no quiere financiar al Gobierno en ning\u00fan programa<\/a> -aunque sea de shock, tipo neo convertibilidad o una salida total del cepo-. Al contrario, <span>en Washington est\u00e1n pendientes del futuro empalme que Econom\u00eda dise\u00f1e para salir del actual ritmo del &#8220;crawling peg&#8221;.<\/span>\n<\/p>\n<p>Sobre esta cuesti\u00f3n, existe una realidad inconfesable: en el organismo, la figura de Caputo sigue generando desconfianza por la experiencia durante su anterior paso por la gesti\u00f3n p\u00fablica, en la administraci\u00f3n Macri.\n<\/p>\n<ul>\n<li>El segundo cap\u00edtulo que genera dudas tiene que ver con <strong>la consistencia del <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/401809-la-estrategia-de-caputo-para-mantener-el-equilibrio-fiscal-en-marzo-y-abril\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">equilibrio fiscal que plantea el Gobierno<\/a><\/strong>. En Washington no tienen ninguna duda de la f\u00e9rrea voluntad del l\u00edder libertario en corregir los desv\u00edos fiscales, pero hay muchas dudas sobre la manera en que se est\u00e1 llevando adelante ese ordenamiento.<\/li>\n<\/ul>\n<div class=\"imagen\" readability=\"9\"><img loading=\"lazy\" class=\"lazyload\" src=\"https:\/\/assets.iprofesional.com\/assets\/jpg\/2024\/03\/570421.jpg\" alt=\"Pese a que el apoyo econ\u00f3mico del FMI\" width=\"1280\" height=\"720\"><\/p>\n<p>Pese a que el apoyo econ\u00f3mico del FMI est\u00e1 en duda, Javier Milei prometi\u00f3 liberar el cepo en &#8220;los pr\u00f3ximos tres meses&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<p>La &#8220;licuadora&#8221; ya no tiene demasiado margen de acci\u00f3n y, al contrario, los t\u00e9cnicos del Fondo creen que el Gobierno deber\u00eda apuntalar tanto las erogaciones a los programas sociales como a la clase pasiva, antes de que el ajuste sea socialmente rechazado.\n<\/p>\n<ul>\n<li>La tercera pata de los cuestionamientos se vincula con la salida del cepo. <strong>El FMI no quiere que las desregulaciones se levanten de un d\u00eda para otro<\/strong>. En distintas reuniones, los enviados del organismo dejaron en claro que ellos no est\u00e1n planteado al Gobierno una salida para mediados de a\u00f1o, como dej\u00f3 trascender el propio Presidente.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Al contrario, <span>Vald\u00e9s dijo ayer en su discurso ante el foro internacional que &#8220;los controles cambiarios deben ser calibrados de una forma muy cuidadosa&#8221;.<\/span> Por m\u00e1s que el organismo pretende la eliminaci\u00f3n de las regulaciones, lo cierto es que prefiere un desarme ordenado, de manera tal que no haya una nueva disrupci\u00f3n cambiaria ni financiera.\n<\/p>\n<h2><strong>\u00bfY los 15.000 millones?<\/strong><\/h2>\n<p>En este contexto de evidentes planteos y desconfianza, la posibilidad de que <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/402329-salida-del-cepo-podra-javier-milei-conseguir-15000-millones-de-dolares\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><strong>el organismo env\u00ede u$s15.000 millones en un plazo cercano luce improbable.<\/strong><\/a>\n<\/p>\n<p>La idea que dej\u00f3 Valdes en esta visita es que el Fondo Monetario est\u00e1 m\u00e1s para ser testigo de las medidas que vaya tomando el Gobierno para seguir en el camino hacia una normalizaci\u00f3n de la econom\u00eda que de otra cosa.\n<\/p>\n<p>En resumidas cuentas, el FMI parece eludir la responsabilidad de ser socio del Gobierno en las medidas que vienen. \u00bfAcaso Milei podr\u00e1 convencer a Kristalina Georgieva de algo distinto? El tiempo dir\u00e1.<\/p>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Para el Fondo, Caputo est\u00e1 atrasando el tipo de cambio. Por ahora, la posibilidad de un desembolso por u$s15.000 millones luce improbable 27\/03\/2024 &#8211; 07:00hs En p\u00fablico, el Fondo Monetario aparece dando se\u00f1ales muy concretas de pleno respaldo a la gesti\u00f3n de Javier Milei en la Casa Rosada. 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