{"id":21870,"date":"2024-03-12T23:43:00","date_gmt":"2024-03-12T23:43:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=21870"},"modified":"2024-03-12T23:43:00","modified_gmt":"2024-03-12T23:43:00","slug":"con-canje-gigante-y-baja-de-tasa-suben-bonos-acciones-y-dolares","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=21870","title":{"rendered":"Con canje gigante y baja de tasa, suben bonos, acciones y d\u00f3lares"},"content":{"rendered":"<p><strong>No fue una rueda financiera m\u00e1s.<\/strong> Hubo al menos tres grandes temas financieros este martes. <mark class=\"marker-yellow\">Sali\u00f3 el dato de inflaci\u00f3n, el BCRA decidi\u00f3 una baja en la tasa de inter\u00e9s de pases y plazos fijos y Luis Caputo realiz\u00f3 un monumental canje de deuda<\/mark> que posterga vencimientos de papeles por una suma gigantesca, y concreta entrega de bonos que vencen despu\u00e9s de la elecci\u00f3n legislativa de medio t\u00e9rmino,<strong> entre 2025 y 2028<\/strong>.\n<\/p>\n<p>Todos esos datos tuvieron un fuerte impacto en los valores contado de todo: <strong>subieron fuerte los d\u00f3lares libres, los bonos lograron retomar la senda alcista, por lo que el riesgo pa\u00eds volvi\u00f3 a bajar, y lo m\u00e1s beneficiado del d\u00eda estuvo en la Bolsa, ya que espantados por la baja de las tasas de los plazos fijos los que hac\u00edan carry trade<\/strong> <strong>no se<\/strong> <strong>fueron todos al d\u00f3lar, sino que tambi\u00e9n compraron acciones en el mercado local, al tiempo que tambi\u00e9n se vio mayor\u00eda de subas en los ADR argentinos en NY.<\/strong>\n<\/p>\n<p>El dato que m\u00e1s mir\u00f3, y desconfi\u00f3, la poblaci\u00f3n en general fue el n\u00famero de IPC que entreg\u00f3 el Indec,<a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/economia\/numerazo-inflacion-febrero-fue-132-menor-esperada-mercado-n71710\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><strong> que calcul\u00f3 que la inflaci\u00f3n de febrero fue del 13,2%, por lo que se alcanz\u00f3 una suba interanual del 276,2% interanual<\/strong><\/a>, con el rubro alimentos y bebidas colocado como el sector con mayor incidencia en los \u00faltimos doce meses, dejando en la lona a los sectores m\u00e1s desprotegidos: <strong>los jubilados, los trabajadores en negro y las familias con menores ingresos en general.<\/strong> Y debe decirse que mientras Unicef calcula que 7 de cada 10 chicos argentinos son pobres, el Indec indic\u00f3 que para no ser pobre una familia tipo debe ganar por mes por lo menos <strong>$ 690.902<\/strong>, un sueldo al que muy pocas empresas logran llegar.\n<\/p>\n<ul>\n<li>Por debajo del dato de inflaci\u00f3n, que es seguido por m\u00e1s gente, <strong>una movida sorpresiva del BCRA puso los pelos de punta a los que tienen pesos en los bancos.<\/strong> La autoridad monetaria baj\u00f3 la tasa de referencia de los pases con los bancos del 100% al 80% anual, y al mismo tiempo desregul\u00f3, liber\u00f3, el inter\u00e9s que los bancos pagan por los plazos fijos tradicionales. <mark class=\"marker-yellow\">En los hechos, los que ven\u00edan cobrando 110% anual, ahora deben revisar lo que paga cada banco, ya que se abri\u00f3 un amplio abanico en el que las entidades ofrecen pagar por plazos fijos tradicionales entre 60% y 80% anual.&nbsp;<\/mark><\/li>\n<\/ul>\n<p>Y como principal\u00edsimo tema del d\u00eda, la Secretar\u00eda de Finanzas inform\u00f3 que logr\u00f3 canjear el 77% del 100% que ofrec\u00eda postergar, por lo que de un plumazo Caputo y compa\u00f1\u00eda logra postergar pagos por la friolera de $ 42,6 B, que venc\u00edan este a\u00f1o.&nbsp;\n<\/p>\n<ul>\n<li>Econom\u00eda detall\u00f3 que el sector privado aport\u00f3 aproximadamente el 17,5% de sus tenencias, mientras que el sector p\u00fablico entreg\u00f3 casi la totalidad de lo que ten\u00eda. As\u00ed, se estir\u00f3 la vida promedio del perfil de vencimientos desde 0,46 a\u00f1os a 3 a\u00f1os. Y a su vez, se redujo la carga financiera, implicando un ahorro de intereses $ 555.000 millones, equivalente al 0,1% del PIB.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Estos datos de enorme relevancia no fueron exclusivos del mercado local. Tambi\u00e9n hubo novedades importantes en Estados Unidos. Seg\u00fan el centro de estad\u00edsticas de ese pa\u00eds, la econom\u00eda norteamericana tuvo en febrero una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta que la esperada: 0,4% en febrero y 3,2% en los \u00faltimos doce meses. Esas cifras hicieron que de inmediato las tasas largas de EEUU reaccionaran con alzas: se pag\u00f3 5% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,2% a 5 a\u00f1os, 4,2% a 10 a\u00f1os y 4,3% a 30 a\u00f1os. Y con eso en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,5% en Jap\u00f3n y 0,1% contra la libra, no cambi\u00f3 contra el euro y el mexicano, y baj\u00f3 0,1% en China, 0,2% en Brasil y 0,3% en Chile.\n<\/p>\n<p>A nivel local, mientras se conoc\u00eda la inflaci\u00f3n y la movida en las tasas, con un d\u00f3lar exportador de $ 930,35, el BCRA compr\u00f3 solo US$ 90 millones en el mercado (una cantidad bastante m\u00e1s reducida). Y como Caputo tuvo reuniones con mayoristas y con due\u00f1os de los principales supermercados y no logr\u00f3 los acuerdos que buscaba, se decidi\u00f3 abrir la importaci\u00f3n de los productos de primera necesidad, por lo que (con m\u00e1s aporte a los importadores) al final del d\u00eda el BCRA perdi\u00f3 reservas por US$ 86 millones.\n<\/p>\n<p><strong>La baja de las tasas de inter\u00e9s de los bancos significa que ahora un plazo fijo paga una tasa del orden del 5% mensual, es decir m\u00e1s de 8 puntos por debajo de la inflaci\u00f3n<\/strong>, lo cual significa que <mark class=\"marker-yellow\"><strong>el dinero se quema en los bancos.<\/strong><\/mark>&nbsp;\n<\/p>\n<ul>\n<li>Por eso muchos inversores decidieron o ir a comprar cosas, o directamente comprar nuevamente d\u00f3lares.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n<p>Por lo que <strong>el d\u00f3lar blue subi\u00f3 $15 hasta $1.020, el Senebi salt\u00f3 $49,80 &nbsp;hasta $1.073,73, el MEP salt\u00f3$ 53,93 hasta $1.036,19 y el contado con liquidaci\u00f3n salt\u00f3 $48,63 hasta $1.073,73.<\/strong> Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 14% y la del CCL con el mayorista fue del 27%.\n<\/p>\n<h2><strong>El canje de Caputo<\/strong><\/h2>\n<p>En cuanto al canje de deuda realizado por Caputo, fue m\u00e1s positivo de lo que muchos analistas hab\u00edan anticipado.&nbsp;\n<\/p>\n<figure class=\"image\"><img loading=\"lazy\" width=\"100\" height=\"100\" class=\"cst_img\" src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2024\/03\/con-canje-gigante-y-baja-de-tasa-suben-bonos-acciones-y-dolares.webp\" alt=\"caputo\"><figcaption>&nbsp;<\/figcaption><\/figure>\n<p>Entre los bonos en pesos que se iban a entregar se tomaron papeles por $ 21,22 billones, seg\u00fan el siguiente detalle: 31% se capt\u00f3 en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 4% vencimiento 14 de octubre de 2024, 20% en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER con vencimiento 13 de diciembre de 2024, 20% en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 1,5% vencimiento 25 de marzo de 2024, 13% en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 1,55% vencimiento 26 de julio de 2024, 10% en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 3,75% vencimiento 14 de abril de 2024, 2% en una letra del Tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento 20 de mayo, 2% en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 3,75% vencimiento 20 de mayo de 2024, 1% en un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 4% vencimiento 19 de agosto de 2024 y algo menos del 1% en un bono del Tesoro nacional en pesos a tasa Badlar privada m\u00e1s 5% con vencimiento 18 de abril.\n<\/p>\n<p>Mientras que entre los bonos en d\u00f3lares rescatados se tomaron papeles por $ 21,32 billones seg\u00fan el siguiente detalle: 43% en un bono de la Naci\u00f3n Argentina en moneda dual vencimiento 29 de noviembre de 2024, 21% en un bono de la Naci\u00f3n Argentina en moneda dual vencimiento 30 de agosto de 2024, 11% en un bono de la Naci\u00f3n Argentina en moneda dual vencimiento 30 de abril de 2024, 11% en un bono de la Naci\u00f3n argentina en moneda dual vencimiento 30 de junio de 2024, 7% en un bono del tesoro nacional vinculado al d\u00f3lar estadounidense 0,50% con vencimiento 30 de septiembre de 2024 y el 6% restante en un bono del Tesoro nacional vinculado al d\u00f3lar estadounidense 0,40% vencimiento 30 de abril de 2024.\n<\/p>\n<p>Y, tal como estaba previsto, sobre el total de $ 44,52 billones adjudicados, el reparto de los bonos entregados fue el siguiente: el 30% de lo entregado fue en un bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 15 de diciembre de 2025, el 30% en un bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 15 de diciembre de 2026, el 25% en un bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 15 de diciembre de 2027 y el 15% restante en un bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 30 de junio de 2028.\n<\/p>\n<p>Con toda esa movida de fondo, <strong>el panel de t\u00edtulos p\u00fablicos se movi\u00f3 en el d\u00eda con doble volumen operado, <\/strong><mark class=\"marker-yellow\"><strong>y los bonos argentinos subieron 2%, por lo que el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 68 unidades hasta 1.645 puntos b\u00e1sicos.<\/strong><\/mark>\n<\/p>\n<ul>\n<li>A nivel papeles privados, pese a que la mayor inflaci\u00f3n en EE.UU. plantea demora para la baja de la tasa de inter\u00e9s por parte de la Fed como la econom\u00eda norteamericana no para de crecer hubo una nueva suba en la bolsa de Nueva York: el Dow mejor\u00f3 0,6%, el S&amp;P avanz\u00f3 1,1% y el Nasdaq creci\u00f3 1,5%. En tanto que la Bolsa de San Pablo avanz\u00f3 1,2% y la de M\u00e9xico baj\u00f3 0,3%.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Pero lo mejor del d\u00eda estuvo en el mercado burs\u00e1til local:<strong> con $19.703 millones operados en acciones y $28.344 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires salt\u00f3 7,2% (5,7% en d\u00f3lares).<\/strong>&nbsp;\n<\/p>\n<ul>\n<li>Mientras que los ADR argentinos que operan en NY mostraron subas del 1% al 4,6% para Galicia, Franc\u00e9s, TGS, Edenor, Macro, Supervielle, Central Puerto, Telecom, YPF y Cresud; con bajas del 1% al 2% para Despegar y Bioceres.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Para terminar, las materias primas siguen danzando, ahora con la expectativa de que la Fed puede demorarse en enfriar su tasa base. <\/strong>As\u00ed se produjo una baja del 0,5% para el petr\u00f3leo, los metales preciosos actuaron d\u00e9biles, los metales b\u00e1sicos siguen sostenidos por la fuerte demanda b\u00e9lica, en tanto que los granos estuvieron mixtos, con buen d\u00eda para soja y ma\u00edz, pero con mal resultado para el trigo. Y lo que tambi\u00e9n encontr\u00f3 un techo circunstancial fue el mundo cripto, c<mark class=\"marker-yellow\">on baja del 1,9% para el <strong>Bitcoin<\/strong>, y con tendencia a la baja en casi todos los valores de ese panel, salvo en el boom que se est\u00e1 dando en el nuevo valor denominado Avalanche.<\/mark> <\/p>\n<link rel=\"stylesheet\" type=\"text\/css\" href=\"https:\/\/optin.myperfit.com\/res\/css\/eleconomista\/L9AMyzp3.css\">\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>No fue una rueda financiera m\u00e1s. Hubo al menos tres grandes temas financieros este martes. 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