{"id":21423,"date":"2024-02-16T01:33:00","date_gmt":"2024-02-16T01:33:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=21423"},"modified":"2024-02-16T01:33:00","modified_gmt":"2024-02-16T01:33:00","slug":"la-gente-sufre-pero-el-mercado-esta-de-fiesta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=21423","title":{"rendered":"La gente sufre, pero el mercado est\u00e1 de fiesta"},"content":{"rendered":"

Mientras la poblaci\u00f3n sufre una inflaci\u00f3n insoportable<\/strong>, con el menor poder de compra desde 2001, con la mayor parte de la poblaci\u00f3n sumida en la pobreza y la indigencia, el mercado financiero argentino est\u00e1 viviendo un veranito notable: los d\u00f3lares libres se hunden, los bonos suben al mejor nivel desde el canje de Mart\u00edn Guzm\u00e1n en agosto de 2020, el riesgo pa\u00eds baja y las acciones se bifurcan, ya que bajan en pesos pero suben medidas en d\u00f3lares, con alza en bloque para los ADR argentinos en Nueva York.<\/mark>\n<\/p>\n

Aparecen datos de la econom\u00eda real dur\u00edsimos. <\/strong>Seg\u00fan Adimra, la producci\u00f3n metal\u00fargica argentina cay\u00f3 5,5% en 2023. Seg\u00fan el Indec, la utilizaci\u00f3n de la capacidad instalada en la industria se ubic\u00f3 en 54,9% en diciembre, 8,9% por debajo de lo registrado en diciembre 22. Persiste la ca\u00edda para los granos en el mercado de Chicago: la soja volvi\u00f3 a precios de octubre de 2020. Y un economista como Gabriel Caama\u00f1o, de Consultora Ledesma, advirti\u00f3 que “la ca\u00edda en la demanda de alimentos no har\u00e1 caer los precios, aunque si puede afectar a los valores no transables”.<\/strong><\/mark>\n<\/p>\n

Con esa dur\u00edsima foto de la realidad actual, mientras las consultoras privadas estiman que en febrero la inflaci\u00f3n volver\u00e1 a bajar 5 puntos<\/strong>, como de diciembre a enero, bajando del 20% al 15% mensual, el Presidente Javier Milei volvi\u00f3 de su exitosa gira por Israel e Italia y volvi\u00f3 a actuar como si estuviera en campa\u00f1a: le dio pelea a todos los que lo critican en las redes y, tras la ca\u00edda de la Ley \u00d3mnibus, y con el DNU en veremos, le anticip\u00f3 a la pol\u00edtica, que no quiere aceptar su ajuste, que eliminar\u00e1 los fideicomisos por decreto, y que excluir\u00e1 a los “traidores” de su Gobierno.<\/strong>\n<\/p>\n

El marco global <\/strong><\/h2>\n

Con ese duro ambiente confrontativo a nivel local, el mundo sigue avanzando con su propia problem\u00e1tica. Se conoci\u00f3 que las ventas minoristas en Estados Unidos cayeron 0,8% en enero, contra el aumento del 0,4% que tuvieron en diciembre. Y eso provoc\u00f3 que las tasas largas de EE.UU. volvieran a invertirse, con las m\u00e1s cortas subiendo, pero las de muy largo plazo cediendo: se pag\u00f3 5% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,2% a 5 a\u00f1os, 4,2% a 10 a\u00f1os y 4,4% a 30 a\u00f1os. Y con eso en el exterior el d\u00f3lar global subi\u00f3 1,3% en Chile, no cambi\u00f3 en China pero baj\u00f3 0,1% en Brasil, 0,3% contra la libra y el mexicano y 0,4% contra el euro y el yen.\n<\/p>\n

A nivel local, cuando todav\u00eda faltan dos meses para empezar a cobrar la cosecha gruesa, el Banco Central sigue acumulando reservas. Con un d\u00f3lar exportador de $935,34, compr\u00f3 en el mercado otros US$ 126 millones y al final del d\u00eda la autoridad monetaria sum\u00f3 reservas por US$ 38 millones. <\/strong>\n<\/p>\n

Con ese marco, con gran necesidad de pesos para pagar gastos e impuestos, y por cambios de pol\u00edticas con los importadores, los d\u00f3lares libres estuvieron absolutamente ofrecidos, y se derrumban entre 7% y 10% en la primera mitad de febrero. Tanto que el d\u00f3lar blue cay\u00f3 $30  hasta $1.075, el Senebi cay\u00f3 $20,93 hasta $1.157,22, el MEP cay\u00f3 $28 hasta $1.154,33 y el contado con liquidaci\u00f3n baj\u00f3 $24,46 hasta $1.154,33. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue cay\u00f3 al 22% y la del CCL con el mayorista se redujo al 38%.<\/mark>\n<\/p>\n

Adem\u00e1s de pesos en circulaci\u00f3n absolutamente escasos, el Gobierno tom\u00f3 dos medidas que dieron vuelta al mercado.<\/strong> Por un lado habilit\u00f3 a las minipymes a que regularicen sus deudas de comercio exterior a valor de d\u00f3lar oficial (por lo que dejaron de demandar d\u00f3lares libres). Y, al mismo tiempo, el BCRA realiz\u00f3 la segunda subasta de la Serie 2 de los Bonos para la Reconstrucci\u00f3n de una Argentina Libre (Bopreal). Se recibieron 480 ofertas, que fueron adjudicadas en su totalidad por US$ 1.170 millones, por lo que el monto acumulado en esta serie ya llega a US$ 1.440 millones.<\/strong>\n<\/p>\n

Todo este ajuste se est\u00e1 dando con un marco internacional en el que los grandes fondos de inversi\u00f3n temen un traspi\u00e9 inminente en Wall Street<\/strong>, por lo que empiezan a explorar la compra de bonos emergentes y la movida llega a tal punto que hay 16 jefes de fondos grandes que est\u00e1n en la Argentina pregunt\u00e1ndole a todo el mundo \u00bfcu\u00e1l ser\u00e1 la gobernabilidad que tendr\u00e1 Milei y cu\u00e1nta paciencia le tendr\u00e1 la gente a un ajuste tan feroz?<\/mark>\n<\/p>\n

El rumbo del d\u00f3lar<\/strong><\/h2>\n

Se ver\u00e1 qu\u00e9 pasa hacia abril o mayo si la inflaci\u00f3n no baja fuerte, pero por lo pronto, como respuesta inmediata siguen bajando los valores en los contratos de d\u00f3lar oficial futuro en el Rofex: se pag\u00f3 $885 para fin de marzo, $945 para fin de abril y $1.039 para fin de mayo, por lo que la estimaci\u00f3n de una fuerte devaluaci\u00f3n si la inflaci\u00f3n sigue alta se va desinflamando. Y as\u00ed, con m\u00e1s negocios, los bonos argentinos saltaron 4%, y llegaron al mejor nivel desde setiembre de 2020, por lo que el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 35 unidades hasta 1.895 puntos b\u00e1sicos.<\/strong>\n<\/p>\n

\"Wall
Wall Street<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

La ca\u00edda en el consumo en EE.UU. fue m\u00fasica para los toros especulativos de Wall Street, que siguen apostando a que la Fed deber\u00e1 rendirse y empezar a bajar su tasa base dentro de menos tiempo que lo que plantea el jefe de ese organismo Jerome Powell. Por eso, hubo una nueva suba en la Bolsa de Nueva York: el Dow mejor\u00f3 0,9%, el S&P 0,6% y el Nasdaq 0,3%. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 0,6% y la de M\u00e9xico termin\u00f3 sin cambios.\n<\/p>\n

Y en el mercado burs\u00e1til local hubo una bifurcaci\u00f3n. <\/strong>Con $22.439 millones operados en acciones y $23.079 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 otro 1,1% medida en pesos (pero subi\u00f3 otro 1,6% medida en d\u00f3lares). Y los ADR argentinos anotaron una suba en bloque del 1% al 4,5% para Edenor, Cresud, Telecom, IRSA, Franc\u00e9s, Galicia, TGS, Despegar y Mercado Libre, con una \u00fanica baja, del 1,5%, para Central Puerto.<\/strong><\/mark>\n<\/p>\n

El gran tema de fondo, y las inc\u00f3gnitas, siguen estando en los conflictos geopol\u00edticos y en la danza del precio de las commodities. Esta vez hubo una suba del 1,3% para el petr\u00f3leo. Los metales preciosos volvieron a estar en alza. Los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos. Los granos tuvieron importantes achiques en la Bolsa de Chicago y reacciones mixtas en la Bolsa de Rosario. Y el refugio que resiste es el mundo cripto: el Bitcoin subi\u00f3 otro 0,9%, con alzas de hasta el 6% en el resto de los valores de ese panel.\n<\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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