{"id":19873,"date":"2024-01-08T23:30:00","date_gmt":"2024-01-08T23:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=19873"},"modified":"2024-01-08T23:30:00","modified_gmt":"2024-01-08T23:30:00","slug":"preocupan-los-bonos-y-el-dolar-pero-la-bolsa-brilla","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=19873","title":{"rendered":"Preocupan los bonos y el d\u00f3lar, pero la Bolsa brilla"},"content":{"rendered":"
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Como si se vivieran realidades diferentes, el mercado financiero argentino tuvo una mala jornada en el sector cambiario y un mal resultado con los bonos argentinos y con el riesgo pa\u00eds, pero una rueda para el jolgorio en la Bolsa de Buenos Aires<\/strong><\/mark>, que sigue emergiendo sobre un mundo burs\u00e1til que no logra salir de territorio en rojo en lo que va de 2024.\n<\/p>\n

La notoria diferencia entre papeles privados y el resto de las variables, con algunas acciones que lograron saltar hasta un escalofriante 18%<\/strong>, est\u00e1 absolutamente ligada a lo que va ocurriendo con el DNU en la Justicia, con el DNU y la ley \u00f3mnibus en el Congreso y con la eterna renegociaci\u00f3n con el FMI<\/strong>, que ayer tuvo un cap\u00edtulo nuevo, esta vez con un Presidente que pretende hacer un ajuste incluso m\u00e1s duro que los pedidos habituales del organismo multilateral.\n<\/p>\n

Este lunes, adem\u00e1s, hubo una mala noticia que en definitiva pareci\u00f3 algo bueno: la inflaci\u00f3n porte\u00f1a fue del 21,1% en diciembre<\/strong><\/a> y del 198,4% el \u00faltimo a\u00f1o (lleg\u00f3 a su r\u00e9cord desde 2012), cuando la mayor\u00eda de los estudios privados hablaban de m\u00e1s del 25%. <\/strong>\n<\/p>\n

La situaci\u00f3n que se est\u00e1 dando desde que comenz\u00f3 el a\u00f1o es bastante particular, porque muchos centros de compras se hab\u00edan “pasado de rosca” con los precios, los niveles de consumo anotaron una fuerte baja de m\u00e1s del 20% y algunos lugares tuvieron que empezar a dar descuentos o directamente a bajar los precios para que los compradores volvieran<\/strong>, como pas\u00f3 de hecho en algunas marcas de combustible en diversas estaciones de servicio.\n<\/p>\n

El tema del d\u00eda tambi\u00e9n estuvo muy ligado a la reuni\u00f3n que finalmente se hizo en Casa Rosada entre el ministro Luis Caputo y el jefe de Gabinete Nicol\u00e1s Posse con los dos enviados del FMI. La idea, seg\u00fan parece, es reflotar el acuerdo que estaba ca\u00eddo, ya que Javier Milei propone un ajuste mayor al pedido. Y de esa conversaci\u00f3n depende de la liberaci\u00f3n de unos US$ 3.800 millones que le trabaron a Sergio Massa en noviembre por romper todos los acuerdos.\n<\/p>\n

Otro de los temas que movieron los \u00e1bacos de todos fue la evoluci\u00f3n de las reservas. <\/strong>Mientras la inflaci\u00f3n va carcomiendo el ritmo m\u00e1s lento que est\u00e1n llevando los d\u00f3lares oficiales, las compras de d\u00f3lares que realiza el BCRA son m\u00e1s bajas cada d\u00eda. Este lunes, por ejemplo, a pesar de tener un d\u00f3lar exportador a $ 952,40, la cantidad de divisas que compradas<\/strong> fue de s\u00f3lo US$ 73 millones. <\/strong><\/mark>Y, adem\u00e1s, por transferencias de d\u00f3lares del BCRA al Tesoro para el pago de vencimientos de bonos en d\u00f3lares, Reconquista 266 termin\u00f3 perdiendo reservas por US$ 889 millones.\n<\/p>\n

Este martes ser\u00e1 un d\u00eda en el que muchos inversores apretar\u00e1n la tecla F5 <\/strong>en sus computadoras o actualizar\u00e1n las pantallas de sus celulares, ya que el Gobierno debe pagar US$ 1.450 millones por el cup\u00f3n semestral de los bonos que surgieron en la \u00faltima reestructuraci\u00f3n de deuda que hizo Mart\u00edn Guzm\u00e1n en agosto de 2020.<\/strong>\n<\/p>\n

Los d\u00f3lares libres pegaron un salto<\/strong>, rozando el r\u00e9cord nominal hist\u00f3rico de $1.200<\/mark>, mientras que los bonos se hundieron al peor nivel desde que est\u00e1 Milei<\/strong>, con el riesgo en el mayor nivel desde que est\u00e1 el l\u00edder libertario, pero la Bolsa porte\u00f1a brilla, a su mejor nivel desde julio de 2018, como si todo estuviera viento en popa.\n<\/p>\n

Mientras estos tiempos intensos se viven en Argentina, a nivel global hubo notables variantes en los precios de las commodities, y a todos los Bancos Centrales grandes recalculando sus expectativas para ver si los grandes bloques econ\u00f3micos ir\u00e1n a una recesi\u00f3n o si se podr\u00e1 lograr un aterrizaje suave de las econom\u00edas.\n<\/p>\n

Con ese contexto, se mantuvieron quietas las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 4,8% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,9% a 5 a\u00f1os, 4% a 10 a\u00f1os y 4,1% a 30 a\u00f1os. Con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 1,8% en Chile y 0,2% en China, no cambi\u00f3 en Brasil, pero baj\u00f3 0,1% contra el euro, 0,3% contra la libra y el mexicano y achic\u00f3 0,4% contra el yen.\n<\/p>\n

A nivel local el mercado cambiario se puso a\u00fan m\u00e1s tenso. <\/strong>Con menos compra de d\u00f3lares de parte del BCRA (y un tipo de cambio oficial que va perdiendo ventaja competitiva) y la salida de reservas por vencimientos de bonos que van llegando, el d\u00f3lar blue salt\u00f3 $25 hasta $1.050, el Senebi salt\u00f3 $51,95 hasta $1.193,04, el MEP salt\u00f3 $33,36 hasta $1.142,59 pesos y el contado con liquidaci\u00f3n salt\u00f3 $51,90 hasta $1.196,49.<\/strong><\/mark> Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 22% y la del CCL con el mayorista trep\u00f3  hasta 47%, desde el 10% de los primeros d\u00edas con Milei en la Casa Rosada.\n<\/p>\n

Tambi\u00e9n inquieta bastante la conversaci\u00f3n que inici\u00f3 el ministro de Econom\u00eda con los directores de los Fondos Comunes de Inversi\u00f3n para proponerles un canje <\/strong>supuestamente voluntario<\/strong><\/mark> <\/strong>de los bonos que vencen en 2024, y no es un tema menor ya que esa masa de vencimientos medida en d\u00f3lares es una enormidad equivalente a US$ 70.000 millones dejados enteritos por Guzm\u00e1n, Silvina Batakis y Sergio Massa, todo firmado con el tilde de Alberto Fern\u00e1ndez.\n<\/p>\n

Frente a ese gran desaf\u00edo, este lunes, con pocos negocios, los bonos argentinos retrocedieron otro 2% al menor nivel desde que est\u00e1 Milei y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 51 unidades<\/strong>, hasta 2.049 puntos b\u00e1sicos, tambi\u00e9n el mayor nivel desde que est\u00e1 Milei. Son tantos los desaf\u00edos que la temperatura general del paciente va subiendo.\n<\/p>\n

Entretanto, el mundo sigue atentamente lo que pasa en distintos lugares con el empleo y la inflaci\u00f3n. Est\u00e1n por conocerse nuevos n\u00fameros de la econom\u00eda de EE.UU. y los toros ambiciosos est\u00e1n convencidos de que la Fed no tendr\u00e1 otra alternativa que empezar a bajar su tasa base en marzo (a pesar de lo que dicen muchos especialistas y a pleno los directores de la Reserva Federal). La cuesti\u00f3n es que el tablero sigue sonando favorable y hubo otro d\u00eda positivo en la Bolsa de Nueva York, con suba del 0,6% para el Dow, alza del 1,4% para el S&P y mejora del 2,2% para el Nasdaq. Al tiempo que se anot\u00f3 un avance del 0,3% en la Bolsa de San Pablo y una baja del 0,1% en la de M\u00e9xico.\n<\/p>\n

Pero lo ciertamente desquiciante es el buen humor del mercado burs\u00e1til local. Con $23.316 millones operados en acciones y $23.224 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 otro 4,7%. Mientras que los ADR argentinos en Nueva York mostraron subas del 1% al 5% para Supervielle, Mercado Libre, Bioceres, Pampa E, IRSA, Telecom, Franc\u00e9s y Cresud. Sin bajas para destacar, algo excelente.<\/strong><\/mark>\n<\/p>\n

Pero en el panel de commodities no hubo buenas nuevas para la Argentina. Vaca Muerta necesita un barril de petr\u00f3leo internacional de al menos US$ 65, y ayer -a pesar de la guerra de Medio Oriente y por cambios en los movimientos de Arabia Saudita- se vio un derrumbe del 4,7% para el petr\u00f3leo<\/strong>, con la variante WTI a US$ 70,50 y el Brent a US$ 76, inquietando al mundo petrolero que vive del fracking, m\u00e1s costoso que los pozos saud\u00edes o rusos.\n<\/p>\n

Debajo de este baj\u00f3n petrolero hubo tambi\u00e9n otros n\u00fameros que hicieron girar la cabeza. Los metales preciosos estuvieron nuevamente d\u00e9biles, los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos y para mal de la Argentina hubo una baja generalizada para los granos tanto en Chicago como en la Bolsa de Rosario, con el trigo hundi\u00e9ndose 3,4% en EE.UU. y 6,3% en Argentina.\n<\/p>\n

Es de tal tama\u00f1o la desconfianza general sobre lo que puede venir en las econom\u00edas, en las monedas y en los balances de las empresas, que muchos inversores arriesgados eligen salir de todo tipo de posiciones y se animan a tomar posici\u00f3n en criptomonedas, por lo que este lunes hubo<\/strong> un salto del 8,1% para el Bitcoin<\/strong> <\/mark>con rebotes de hasta el 10% para el resto los valores del panel. <\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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