{"id":1821,"date":"2022-10-31T02:59:00","date_gmt":"2022-10-31T02:59:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=1821"},"modified":"2022-10-31T02:59:00","modified_gmt":"2022-10-31T02:59:00","slug":"el-bcra-utilizo-155-000-millones-para-comprar-bonos-en-pesos-y-darle-salida-a-inversores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=1821","title":{"rendered":"El BCRA utiliz\u00f3 $155.000 millones para comprar bonos en pesos y darle “salida” a inversores"},"content":{"rendered":"

En medio de un mercado en pesos cada vez m\u00e1s tenso, el Banco Central habr\u00eda comprado (y por ende, emitido) la friolera de <\/strong>$155.000 millones de bonos en moneda local <\/strong><\/mark>en las \u00faltimas dos semanas. <\/strong> <\/p>\n

Seg\u00fan c\u00e1lculos de la consultora 1816, de ese total, hay $53.000 millones del Boncer TX24, $34.000 millones de Lecer de mayo, $19.000 millones de la Lecer de febrero y $48.000 millones de otros papeles. El n\u00famero de intervenci\u00f3n del Central, no obstante, es inferior al $1,3 billones que utiliz\u00f3 para frenar la corrida de junio-julio pasado.<\/strong><\/mark> <\/p>\n

\u00bfQuienes son los inversores que le venden bonos al BCRA? <\/strong>Seg\u00fan 1816, no es tan evidente que s\u00f3lo sean fondos locales. Dicen que en los primeros 10 d\u00edas del mes los fondos que invierten en t\u00edtulos soberanos en pesos sufrieron rescates por $49.000 millones, pero en los \u00faltimos 10 d\u00edas esos mismo fondos tuvieron sobresucripciones por otros $20.000 millones.  <\/p>\n

“Las ventas tan agresivas del TX24 nos hacen pensar que hubo presencia offshore”<\/strong>, dice 1816 si bien acota que tambi\u00e9n hubo ventas por parte de inversores locales como banco o empresas. “M\u00e1s all\u00e1 de quien venda, es evidente que cuando alguien se quiere desprender de los bonos soberanos cuesta conseguir inversores que quieran aumentar su exposici\u00f3n”, explican.  <\/p>\n

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 <\/figcaption><\/figure>\n

Se cree que el Gobierno seguir\u00e1 interviniendo en el mercado de pesos para no “saltarle la mano” a los inversores<\/strong> y que eso genere una situaci\u00f3n de p\u00e1nico que desestabilice lo endeble de la tregua cambiaria. <\/p>\n

“M\u00e1s all\u00e1 de lo que haga Mecon y BCRA en las pr\u00f3ximas semanas, lo cierto es que la curva de pesos tiene un problema de dif\u00edcil soluci\u00f3n: el mercado no quiere comprar t\u00edtulos con vencimiento en el pr\u00f3ximo mandato presidencial y no se nos ocurre que puede hacer esta gesti\u00f3n para cambiar eso”, apunta la consultora, una de las m\u00e1s le\u00eddas de la City.  <\/p>\n

Esto sucede en un contexto donde el Ejecutivo a\u00fan tiene que colocar deuda por $13 billones con vencimiento en el pr\u00f3ximo mandato ($11 billones por lo que vencen hasta diciembre del 2023). “Cada semana que pasa sin cambios en la voluntad del mercado de pagar 2024, aumenta la probabilidad de que Argentina se enfrente a un problema de la deuda y cambiario antes de diciembre del 2023”, advierte 1816. <\/strong> <\/p>\n

“Da la impresi\u00f3n que la actual administraci\u00f3n tiene el objetivo de terminar el mandato sin hacer grandes ajustes, para pasarle los problemas a la futura gesti\u00f3n. <\/strong>As\u00ed las cosas, lo m\u00e1s probable es que la oposici\u00f3n haga lo que est\u00e9 a su alcance para que sea este Gobierno el que tenga que hacer el trabajo sucio (lo que incluye, entre otras cosas, licuar y\/o reestructurar stocks de pesos)”, remarca la consultora.  <\/p>\n

Hern\u00e1n Lacunza<\/strong>, el economista de cabecera de Horacio Rodr\u00edguez Larreta, particip\u00f3 de un webinar de MegaQM y dijo que si el actual Gobierno es responsable fiscalmente en lo que queda de su mandato, la nueva administraci\u00f3n deber\u00eda poder lidiar con los stocks de pesos de forma no traum\u00e1tica. Y afirmo que “la \u00faltima opci\u00f3n es un evento disruptivo”.  <\/p>\n

En el mercado creen que este tipo de declaraciones de la oposici\u00f3n son condici\u00f3n necesaria, aunque no suficiente, para evitar una gran crisis en lo que queda del Gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong>.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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