{"id":177,"date":"2022-09-30T11:38:00","date_gmt":"2022-09-30T11:38:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=177"},"modified":"2022-09-30T11:38:00","modified_gmt":"2022-09-30T11:38:00","slug":"entran-reservas-pero-los-bonos-caen-y-otra-vez-sube-el-riesgo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=177","title":{"rendered":"Entran reservas pero los bonos caen y otra vez sube el riesgo"},"content":{"rendered":"

En otro d\u00eda muy complicado tanto afuera como adentro, los operadores locales tomaron un poco con la punta de los dedos el resultado financiero de la jornada argentina, ya que hoy supuestamente se cierra el famoso “d\u00f3lar soja” a $200, eso gener\u00f3 un amontonamiento para la liquidaci\u00f3n de porotos, y ante semejante movimiento el BCRA<\/strong><\/a> logr\u00f3 captar una cantidad enorme de reservas, al tiempo que todos los d\u00f3lares libres se fueron para abajo.<\/p>\n

“Es posible que durante este fin de semana el viceministro Gabriel Rubinstein<\/strong>, que se anim\u00f3 a tener un contrapunto con Cristina Kirchner<\/strong>, d\u00e1ndole una clase de econom\u00eda, ponga en marcha quiz\u00e1s otros d\u00f3lares que potencien algunas exportaciones de turno, como una especie de d\u00f3lar tecno o d\u00f3lar miner\u00eda, todav\u00eda no lo sabemos. Lo \u00fanico concreto es que el d\u00f3lar soja ayud\u00f3 a pasar el invierno, Massa est\u00e1 rogando que llegue el 7 de octubre para que vengan los DEG del FMI, y veremos que ocurre desde el lunes, en octubre, donde se jugar\u00e1 otro partido”, advirti\u00f3 el analista senior de una consultora.<\/p>\n

De todos modos se cierra hoy un septiembre dur\u00edsimo<\/strong><\/mark>. Aparecieron m\u00e1s datos inflacionarios aqu\u00ed y en el mundo. En Argentina las alimenticias que subieron los precios 8% en septiembre ya mandaron nuevas listas para aplicar desde este s\u00e1bado con aumentos iniciales del 6%. Eso hizo que Cristina le hiciera la primera advertencia p\u00fablica a Massa (horas despu\u00e9s de que se iniciara otro juicio en su contra por llevar muebles a sus hoteles con recursos del Estado), pidi\u00e9ndole dureza contra las alimenticias y dici\u00e9ndole, sin ambig\u00fcedades, que “debe hacerse una intervenci\u00f3n m\u00e1s precisa y efectiva en ese sector”. A lo que Massa, de manera claramente amenazante, a lo Mart\u00edn Guzm\u00e1n, le contest\u00f3 con una clar\u00edsima amenaza “estoy en las \u00faltimas pisadas de mi vida pol\u00edtica”<\/strong>.<\/p>\n

Esta bajada de l\u00ednea de la conductora del oficialismo, a un equipo econ\u00f3mico parece querer colocar m\u00e1s parches este mismo fin de semana. <\/p>\n

Pero lo concreto es que con el d\u00f3lar soja ayer hubo tantas liquidaciones que el BCRA logr\u00f3 sumar reservas por US$ 440 millones<\/strong>, la suma diaria m\u00e1s grande de esta administraci\u00f3n, al tiempo que Reconquista 266 se vio obligado con la otra mano a chupar de los bancos dep\u00f3sitos por otros $ 841.697 millones en Leliq cortas, aumentando la bola de nieve de deuda que tiene con los bancos a casi $9 billones.<\/p>\n

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\"Habl\u00f3<\/a> <\/div><\/div>\n

Otra licitaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n

Al mismo tiempo, ayer se dio la licitaci\u00f3n revancha de la buena colocaci\u00f3n de deuda que se realiz\u00f3 el mi\u00e9rcoles. Y con la movida qued\u00f3 en evidencia que gran parte del dinero colocado el mi\u00e9rcoles, con vencimientos en 2024 y 2027 (es decir para que se haga cargo la pr\u00f3xima administraci\u00f3n) fue dinero salido de organismos oficiales: el Estado le auto posterg\u00f3 deuda al Estado, pas\u00e1ndosela de esta administraci\u00f3n a la siguiente<\/strong>. Y ayer, con participaci\u00f3n \u00fanicamente de creadores de mercado el resultado fue completamente diferente: hubo apenas nueve ofertas y, a pesar de que Massa ofreci\u00f3 pagar una tasa de inter\u00e9s del 86% anual (11 puntos m\u00e1s alta que lo que pagan los plazos fijos), los participantes eligieron colocarse en papeles ajustables por inflaci\u00f3n con vencimientos muy cortos.<\/p>\n

Puntualmente, con nueve ofertas en la segunda vuelta de la licitaci\u00f3n de Ledes y Lecer que integran el programa de creadores de mercado Massa capt\u00f3 apenas $6.333 millones. De los cuales el 89% del dinero tomado fue en una letra del Tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 19 de mayo de 2023 (x19y3 – reapertura), el 8% en una letra del Tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento 18 de septiembre de 2023 (x18s3 – nueva) y s\u00f3lo el 3% restante fue en una letra del Tesoro nacional en pesos a descuento con vencimiento 28 de febrero de 2023 (s28f3 – reapertura).<\/p>\n

Un mundo complejo<\/strong><\/h2>\n

Es cierto, el marco internacional no es sencillo. Hubo otra vez malos datos ligados a la inflaci\u00f3n y, retornando la tendencia bajista, el foco internacional estuvo por supuesto en Wall Street que cay\u00f3 otra vez<\/strong><\/mark>, por lo que fue otra vez a cerca de los m\u00ednimos del a\u00f1o, por lo que los principales \u00edndices de la Bolsa de Nueva York pierden entre 20% y 35% contra m\u00e1ximos, con algunos casos de algunos papeles con derrumbes de m\u00e1s del 60%. Y a nivel local lo que m\u00e1s duro se sinti\u00f3 fue un nuevo derrumbe del 3% para los bonos argentinos, que caen el doble que el resto de los emergentes, por lo que el riesgo pa\u00eds est\u00e1 otra vez volando, ya que ayer subi\u00f3 37 unidades, hasta 2.702 puntos b\u00e1sicos, por lo que Massa vuelve a los niveles del riesgo Batakis.<\/strong><\/p>\n

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\"Se<\/a> <\/div><\/div>\n

La raz\u00f3n de esta dura ca\u00edda de los bonos en un d\u00eda con tanta suba de reservas y debilidad de los d\u00f3lares, y una Bolsa local sin volumen, fue la ausencia de un plan econ\u00f3mico, con inflaci\u00f3n volando, con alta tensi\u00f3n social y con octubre que viene peor<\/strong>. La fisura que apareci\u00f3 entre Cristina y Massa hizo que Gabriel Rubinstein lanzara un hilo en su Twitter explicando de qu\u00e9 modo se va a ir bajando la inflaci\u00f3n, ya que haci\u00e9ndolo de otro modo se corren riesgos demasiado altos. Es decir, todo est\u00e1 trabado, hubo piquetes, choques con la Polic\u00eda, sin que ni el Gobierno ni la Justicia act\u00faen. Y lo que debe haber hinchado alguna vena en Olivos fue que hasta Lula (en campa\u00f1a, a tres d\u00edas de la Presidencial) salieron a castigar a Alberto Fern\u00e1ndez: dijo que est\u00e1 estancado, y que no deber\u00eda haber firmado el acuerdo con el FMI.<\/p>\n

Por encima de todas estas reyertas locales, apareci\u00f3 un incendiado \u00edndice inflacionario alem\u00e1n con una suba anual del 10,9%, la mayor desde hace muchos a\u00f1os. Mientras que de este lado del Atl\u00e1ntico las solicitudes de ayuda por desempleo en EE.UU. cayeron a 193.000, cuando el mercado esperaba por lo menos 215.000, lo cual indica que el empleo sigue a todo vapor. Frente a esto, al menos dos miembros del directorio de la Fed<\/strong><\/a> volvieron a insistir: no se dan condiciones para frenar la suba de tasas, y se mantendr\u00e1n altas durante m\u00e1s tiempo, por lo que se viene el per\u00edodo m\u00e1s agresivo desde la era Volcker en los \u00b480. Esto, obviamente, tiene efectos secundarios: se est\u00e1 disparando la tasa hipotecaria norteamericana hasta el 6,7% anual, poniendo en aprietos a todo el mercado inmobiliario estadounidense. Aunque las tasas largas mostraron una leve baja; 4% anual a 1 a\u00f1o y a 5 a\u00f1os, con 3,7% a 10 a\u00f1os y a 30 a\u00f1os.<\/p>\n

D\u00f3lares aqu\u00ed y all\u00e1<\/strong><\/h2>\n

Frente a esto y a los riesgos que vienen, en el exterior, el d\u00f3lar subi\u00f3 0,7% en Chile, 0,6% en Brasil, 0,3% en Jap\u00f3n, no cambi\u00f3 en M\u00e9xico y baj\u00f3 0,7% contra el euro y se hundi\u00f3 1,8% contra la libra. Mientras que en Argentina los tipos de cambio oficiales se siguen atrasando (con una inflaci\u00f3n del 7% mensual, el d\u00f3lar mayorista subi\u00f3 5,9% en los \u00faltimos treinta d\u00edas y se sigue atrasando), pero fue tan potente la liquidaci\u00f3n de divisas que todos los d\u00f3lares libres bajaron: el blue baj\u00f3 $2 hasta $288, el Senebi baj\u00f3 $1,75 hasta $312,22, el MEP baj\u00f3 $1,78 hasta $296,21 y el contado con liquidaci\u00f3n cay\u00f3 $3,33 hasta $304,29<\/strong>. Por lo que la brecha entre el d\u00f3lar oficial y el blue fue de 87% y la del CCL con el mayorista fue de 107%. Con todo preparado para los d\u00f3lares tecno y miner\u00eda.<\/p>\n

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\"Massa:<\/a> <\/div><\/div>\n

La tensi\u00f3n inflacionaria sigue castigando a las bolsas. Hubo una dura ca\u00edda en Wall Street<\/strong>: el Dow perdi\u00f3 1,5%, el S&P cay\u00f3 2,1% y el Nasdaq se hundi\u00f3 2,8%. Y bajaron 0,7% tanto la Bolsa de San Pablo como en la de M\u00e9xico. Y a nivel local hubo empate sin volumen: con $1.800 millones operados en acciones y $3.331 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires cerr\u00f3 sin cambios. Y los ADR argentinos en Nueva York estuvieron m\u00e1s para abajo que para arriba, con suba del 1 al 3,7% para IRSA y Franc\u00e9s; con bajas del 1 al 5,5% para Despegar, Mercado Libre, Bioceres, YPF, Cresud, Telecom y Galicia.<\/p>\n

Se abre el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o, llega el fr\u00edo al Hemisferio Norte y el calor (y la sequ\u00eda) a nuestra tierra. Con ese marco, las commodities siguieron vol\u00e1tiles. Hubo baja del 0,6% para el petr\u00f3leo. Los metales preciosos estuvieron d\u00e9biles. Los metales b\u00e1sicos actuaron muy para arriba. En Chicago los granos estuvieron bastante flojos. En Rosario el ma\u00edz sigue avanzando (lo cual ser\u00e1 un problema para la inflaci\u00f3n). Y las criptomonedas no salen de su zig zag: el Bitcoin<\/strong><\/a> achic\u00f3 otro 0,9% con el resto del panel intentando una resistencia.<\/p>\n

Hace una semana tres bancos de inversi\u00f3n grandes de EE.UU. recomendaron casi al mismo tiempo comprar t\u00edtulos p\u00fablicos argentinos, ya que afrontar\u00e1n una reestructuraci\u00f3n, pero su valor igual duplicar\u00e1 a los valores actuales. Desde que abrieron la boca para alentar las compras, los bonos no paran de caer. \u00bfHabr\u00e1 que lanzarse de cabeza a comprar cuando salgan todos juntos a anunciar que venden?<\/p>\n

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\"Empez\u00f3<\/a> <\/div><\/div>\n
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\"Revoluci\u00f3n<\/a> <\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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