{"id":17610,"date":"2023-11-17T16:00:00","date_gmt":"2023-11-17T16:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/392650-los-puntos-criticos-de-hacer-subir-al-dolar-a-un-ritmo-del-3-"},"modified":"2023-11-17T16:00:00","modified_gmt":"2023-11-17T16:00:00","slug":"dolar-oficial-subiendo-al-3-con-inflacion-tres-veces-superior-podra-el-bcra-sostener-el-ritmo-tras-el-balotaje","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=17610","title":{"rendered":"D\u00f3lar oficial subiendo al 3% con inflaci\u00f3n tres veces superior: \u00bfpodr\u00e1 el BCRA sostener el ritmo tras el balotaje?"},"content":{"rendered":"
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El 15 de noviembre el BCRA retom\u00f3 las micro devaluaciones diarias. Sin embargo, expertos anticipan que ser\u00e1 cada vez m\u00e1s dif\u00edcil sostener ese ritmo <\/p>\n

Por Carlos Keller<\/strong><\/p>\n

17\/11\/2023<\/strong> – 13:00hs<\/p>\n

\"D\u00f3lar <\/picture> <\/div><\/div>\n
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El mercado <\/strong>desconf\u00eda del nuevo esquema de micro devaluaciones diarias<\/a> <\/strong>del Gobierno. Se trata del del crawling peg <\/strong>que el Banco Central dej\u00f3 de usar hace dos meses como una especie de deficiente ancla anti inflacionaria, luego de las PASO de agosto y que ahora presionado por la inflaci\u00f3n <\/strong>y la ampliaci\u00f3n de la brecha <\/strong>est\u00e1 obligado a retomar. Los analistas ven que no puede durar mucho tiempo, porque el gobierno que asuma el 10 de diciembre estar\u00e1 urgido a encarar una pol\u00edtica de shock.\n<\/p>\n

“Veo un riesgo de transici\u00f3n entre el 20 de noviembre y el 10 diciembre.<\/span> Deber\u00eda haber un esquema cooperativo pero no veo por d\u00f3nde”, se\u00f1ala la directora de la consultora EcoGo, Marina Dal Poggetto<\/strong>. La economista plantea que si eventualmente el que ganara las elecciones fuera Massa “se saca el viejo traje y se pone el traje del nuevo Massa y puede ser lo que quiera”.\n<\/p>\n

Al hablar de la manera en que llega la econom\u00eda al recambio de gobierno  Dal Poggetto, dice que el problema es “desarmar este esquema tan perverso que se alguna manera tiene todo en su lugar”. “\u00bfQu\u00e9 hac\u00e9s? Reinstal\u00e1s el crawling peg? Se necesita un programa de estabilizaci\u00f3n, un programa de reformas. No hay estabilizaci\u00f3n que dure sin un programa de reformas <\/strong>y para la estabilizaci\u00f3n y las reformas se necesita gobernabilidad”, explic\u00f3 en una charla reciente.\n<\/p>\n

Tal como indic\u00f3 hace unos d\u00edas Massa, a partir del 15 de noviembre el Banco Central retom\u00f3 las microdevaluaciones diarias<\/strong>, con la idea de evitar que se siga retrasando el tipo de cambio oficial y que est\u00e9 quede cada vez m\u00e1s lejos de las cotizaciones paralelas. As\u00ed, este jueves, el d\u00f3lar mayorista oficial pas\u00f3 de la cotizaci\u00f3n “congelada” de $350 a una de $353,45<\/strong>, y se apunta a que siga avanzando en los pr\u00f3ximos d\u00edas a un ritmo del 3% mensual.\n<\/p>\n

C\u00f3mo para que se tenga una idea, cuando el Banco Central aplic\u00f3 el “salto discreto” del 20% <\/strong>el 14 de agosto luego de las primarias, el Tipo de Cambio Real Multilateral (TCRM) que elabora el Banco Central se ubic\u00f3 en 116 puntos, mientras que el viernes anterior estaba en 96. Hay que tener en cuenta que el punto de equilibrio es 100 puntos.\n<\/p>\n

El TCRM se elabora en base al precio del intercambio comercial con los principales 12 mercados con los que comercia el pa\u00eds. Desde ese momento en el que el d\u00f3lar oficial estuvo por un tiempo en un nivel que favorec\u00eda a las exportaciones y desalentaba las importaciones<\/strong>, hasta ahora cay\u00f3 a 83 puntos, lo que quiere decir que ahora la relaci\u00f3n es inversa.\n<\/p>\n

\"s\"<\/p>\n

Desde el 15 de noviembre el Banco Central retoma las microdevaluaciones diarias<\/p>\n<\/div>\n

El mercado no cree en las micro devaluaciones del Banco Central<\/h2>\n

Una vez m\u00e1s la divisa A3.500 qued\u00f3 barata y peor que antes de la devaluaci\u00f3n. Para los analistas, esta situaci\u00f3n no se puede seguir sosteniendo.\n<\/p>\n

Dal Poggeto prev\u00e9 que gane quien gane el domingo “va a ser un escenario con m\u00e1s inflaci\u00f3n<\/strong> porque el cambio de los precios relativos es inflacionario”. “En el corto plazo va a haber una recesi\u00f3n. La pregunta es c\u00f3mo la hac\u00e9s y cu\u00e1nto dura. Si se logra un ancla cre\u00edble, la econom\u00eda deber\u00eda empezar r\u00e1pido a normalizarse”, anticip\u00f3.\n<\/p>\n

Agust\u00edn Etchebarne<\/strong>, economista de la Fundaci\u00f3n Libertad y Progreso, no cree que vayan a dar resultado las “microdevaluaciones” diarias. “El ajuste va a venir, puede ser que hagan un crawling peg pero no va a funcionar<\/span>. Este tipo de ajustes lo paga la gente”, dijo recientemente en una charla organizada por el estudio jur\u00eddico Marval Farrell.\n<\/p>\n

El profesional de Libertad y Progreso es muy pesimista<\/strong> respecto de lo que va a suceder en el cort\u00edsimo plazo. la hiperinflaci\u00f3n es un proceso de huida del dinero. Eso hace rato que esa en la Argentina.\n<\/p>\n

“Estamos en un proceso hiperinflacionario. La demanda de dinero ya cay\u00f3 70%<\/span>. Lo que te queda es el tramo m\u00e1s corto, ese 30%, que es el m\u00e1s peligroso donde los precios pueden saltar m\u00e1s r\u00e1pido. Esta tormenta va a ocurrir probablemente dentro de los pr\u00f3ximos tres meses con cualquiera de los dos candidatos”, asegur\u00f3.\n<\/p>\n

Si fuera por lo que opinan los consultores que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), dar\u00eda la impresi\u00f3n de que el gobierno va a acelerar la devaluaci\u00f3n. El REM estima que para finales de diciembre el d\u00f3lar A3500 (mayorista para el comercio exterior) estar\u00e1 a $526, en enero a $638 y en febrero a $688<\/strong>. Dentro de un a\u00f1o, en noviembre del 2024 se ubicar\u00e1 en $1.375, estiman los analistas.\n<\/p>\n

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Tras las PASO, el Banco Central aplic\u00f3 un “salto discreto” del 20% del valor del d\u00f3lar y lo fij\u00f3 en $350<\/p>\n<\/div>\n

El economista Salvador Dist\u00e9fano se\u00f1ala que “a fin de a\u00f1o el d\u00f3lar oficial estar\u00eda entre $526 y $520<\/span>“. “Esto implicar\u00eda una devaluaci\u00f3n anual en torno del 197% <\/strong>para el primer valor y 193% para el segundo valor, con una inflaci\u00f3n que se ubicar\u00eda en el 185%.\n<\/p>\n

La realidad es que el Banco Central tratar\u00e1 de ir haciendo una devaluaci\u00f3n mensual del 3%, mientras que la inflaci\u00f3n ya se ubica en niveles superiores al 10%. Por eso nadie en el mercado cree que pueda tener alg\u00fan \u00e9xito. Se espera entonces que el peso para el comercio exterior se aprecie a\u00fan m\u00e1s.<\/p>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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