{"id":17465,"date":"2023-11-14T11:25:00","date_gmt":"2023-11-14T11:25:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=17465"},"modified":"2023-11-14T11:25:00","modified_gmt":"2023-11-14T11:25:00","slug":"mercado-con-claroscuros-a-la-espera-del-balotaje-del-19n","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=17465","title":{"rendered":"Mercado con claroscuros a la espera del balotaje del 19N"},"content":{"rendered":"

14 noviembre de 2023<\/span><\/p>\n

El d\u00eda despu\u00e9s del tan esperado debate entre Javier Milei y Sergio Massa, con el ministro candidato claramente m\u00e1s preparado para el enfrentamiento dial\u00e9ctico, encontr\u00f3 ayer al mercado local con claroscuros, en el que sobresali\u00f3 una baja medici\u00f3n del IPC oficial del Indec, al tiempo que el d\u00f3lar fuga estuvo en alza, con el mep y sobre todo el blue en baja. En tanto que los bonos siguieron apagados (con riesgo pa\u00eds 19 unidades en alza, hasta 2.494 puntos b\u00e1sicos) y con una nueva baja en la Bolsa porte\u00f1a, mientras que los ADR argentinos en Nueva York mostraron precios mixtos<\/p>\n

El dato del Indec<\/strong><\/h2>\n
\"indec\"
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Mientras voces de los dos lados de la grieta desgranaron a lo largo de todo el d\u00eda de mil formas distintas todas las chicanas vac\u00edas sin propuestas concretas en el debate ciertamente opaco del domingo por la noche, el n\u00famero que hizo girar todas las cabezas ayer fue la medici\u00f3n que anunci\u00f3 el Indec exactamente a las 16. Para el organismo dirigido por Marco Lavagna, la inflaci\u00f3n de octubre fue del 8,3%, por lo que en diez meses de este a\u00f1o se acumula una suba de precios del 120% y en los \u00faltimos doce meses la variaci\u00f3n alcanza el 142,7%, la suba anual m\u00e1s grande de los \u00faltimos 32 a\u00f1os.<\/p>\n

Durante la \u00faltima semana los estudios privados de medici\u00f3n de precios hab\u00edan calculado que el IPC del mes pasado estar\u00eda entre 9,4 y 11%, por lo que el 8,3% medido por el Indec sorprendi\u00f3. E inmediatamente comenzaron a circular de boca en boca por los operadores expectativas de que la suba de precios puede tener un pico mayor para adelante, con 11,5% para noviembre, 14% en diciembre, 13,9% en enero, 12% en febrero, 10% en marzo y 9% en abril.<\/p>\n

Las estimaciones de inflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n

Frente a estas estimaciones, el economista Miguel Kiguel, de Econviews, se\u00f1al\u00f3 que “la inflaci\u00f3n baj\u00f3 porque lo que se hizo desde agosto fue pisar el tipo de cambio, y eso tiene impacto en los precios. Cuando hay una devaluaci\u00f3n, en general tiene impacto en los dos primeros meses, y fue lo que pas\u00f3 con agosto y setiembre con m\u00e1s de 12% y ahora tenemos un octubre con 8,3%. Estaba dentro de las previsiones que el salto devaluatorio que se hizo despu\u00e9s de las PASO tuviera menor peso en octubre, reforzado con un mont\u00f3n de precios pisados, como la nafta, las prepagas, y mucha presi\u00f3n para las empresas. Veremos qu\u00e9 pasa a partir de ahora, desde este mi\u00e9rcoles (ma\u00f1ana) ya le sacan el freno de mano para el tipo de cambio, por lo que en noviembre y diciembre nos vamos a encontrar de vuelta con una realidad bastante compleja, por lo que esto no es para celebrar. Lo que es importante es ver la tendencia de largo plazo, y el n\u00famero de 142% anual est\u00e1 diciendo algo y cuando cierre el a\u00f1o va a ser m\u00e1s alto todav\u00eda”.<\/p>\n

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\n\"Vaca<\/a>\n<\/div><\/div>\n

Mientras se masticaba el debate y se diger\u00eda el n\u00famero del Indec, el mundo se sorprendi\u00f3 ayer con novedades importantes a nivel internacional. Probablemente lo m\u00e1s significativo fue que la agencia de calificaciones Moody’s le baj\u00f3 la perspectiva nada menos que a EE.UU., con cada vez m\u00e1s analistas de ese pa\u00eds destacando que hay sectores que se van apagando, y que la econom\u00eda norteamericana tiene altas chances de tener a mediados de 2024 una importante desaceleraci\u00f3n, que quiz\u00e1s sea algo m\u00e1s importante que un aterrizaje suave, posiblemente signos de recesi\u00f3n, justamente a muy pocos meses de la elecci\u00f3n presidencial decisiva para el intento de Joe Biden de mantenerse en el cargo, con Donald Trump mostr\u00e1ndose como posible competidor.<\/p>\n

Tasas arriba en EE.UU.<\/strong><\/h2>\n
\"La
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Mientras las mala nota de Moody’s era asimilada, ayer volvieron a afirmarse las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 5,4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,7% a 5 a\u00f1os, 4,7% a 10 a\u00f1os y 4,8% a 30 a\u00f1os. Y pese a eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 1,2% en Chile y 0,1% en Brasil y Jap\u00f3n, pero baj\u00f3 0,1% en China, 0,2% contra el euro, 0,3% en M\u00e9xico y cedi\u00f3 0,4% contra la libra. Y todas las miradas est\u00e1n centradas en lo que ocurra hoy, ya que se dar\u00e1 a conocer el dato de inflaci\u00f3n minorista de EE.UU., algo que puede anticipar qu\u00e9 har\u00e1 la Fed en diciembre. Hasta ahora parec\u00eda mandar la idea de que la suba de su tasa base hab\u00eda terminado, pero hay voces que ven un escal\u00f3n m\u00e1s, de 25 puntos b\u00e1sicos, de 5,5 a 5,75% anual, lo cual complicar\u00eda mucho a todos los activos de riesgo y a los endeudados.<\/p>\n

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\n\"Verano<\/a>\n<\/div><\/div>\n

Mientras el d\u00f3lar global estuvo pr\u00e1cticamente mixto, en el mercado cambiario argentino la posici\u00f3n fue muy intervenida por el Gobierno, ya que es absolutamente decisivo para las aspiraciones de Sergio Massa que de ac\u00e1 al viernes el d\u00f3lar no supere nuevamente la barrera de los $1.000. En ese sentido, sobresali\u00f3 ayer la venta masiva del bono GD29D, un papel ofrecido desde organismos oficiales, usado para planchar al d\u00f3lar, por lo que el precio de ese t\u00edtulos se hundi\u00f3 8,5%, con lo que para apagar al d\u00f3lar preelectoral el Estado est\u00e1 repartiendo papeles que a vencimiento significa el compromiso de pagar una imposible deuda con un costo del 54% anual en d\u00f3lares.<\/p>\n

En cuanto a divisas propiamente dichas, desde el BCRA informaron oficialmente que se concret\u00f3 la compra de US$ 23 millones en el mercado de cambios, por lo cual se abre la cuarta semana en positivo, al tiempo que al final del d\u00eda la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar US$ 61 millones a las reservas. Con esos movimientos hubo un gran movimiento de tijeras en las cotizaciones de los d\u00f3lares libres. El d\u00f3lar blue cay\u00f3 $35 hasta $925, el Senebi subi\u00f3 $9,70 hasta $905,20, el MEP cedi\u00f3 $8,38 hasta $873,33 y el contado con liquidaci\u00f3n subi\u00f3 $5,89 hasta $882,37. Por lo que la brecha entre el d\u00f3lar oficial y el blue fue del 152% y la del CCL con el mayorista tambi\u00e9n fue del 152%. <\/p>\n

Y hay que estar muy atento para ver c\u00f3mo contin\u00faa el movimiento ya que ma\u00f1ana empieza nuevamente el crawling (la microdevaluaci\u00f3n diaria). Como dato puramente especulativo, en los contratos de d\u00f3lar futuro del Rofex, el valor de fin de noviembre est\u00e1 14% m\u00e1s arriba que la cotizaci\u00f3n actual del d\u00f3lar oficial y el valor de fin de diciembre est\u00e1 94% por encima, por lo que el mercado espera que no en noviembre, pero s\u00ed en diciembre, vendr\u00e1n fuertes novedades cambiarias para Argentina, que pueden llegar a mover de forma considerable todas las inversiones.<\/p>\n

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\n\"Inflaci\u00f3n<\/a>\n<\/div><\/div>\n

Mal para los t\u00edtulos<\/strong><\/h2>\n

En ese sentido debe decirse que, tras el debate y tras el IPC a la baja, los t\u00edtulos argentinos no tuvieron un buen d\u00eda. Con pocos negocios, los t\u00edtulos p\u00fablicos casi no cambiaron y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 19 unidades, hasta 2.494 puntos b\u00e1sicos, por lo que contin\u00faa la tendencia de cotizaciones laterales que vienen mostrando los bonos desde pr\u00e1cticamente las PASO celebradas el 13 de agosto pasado. <\/p>\n

Las Bolsas quietas<\/strong><\/h2>\n

En cuanto a papeles privados, los mercados internacionales estuvieron como inmovilizados, esperando el IPC que anunciar\u00e1 hoy EE.UU. As\u00ed, ayer hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York: con suba del 0,2% para el Dow, bajas del 0,1% para el S&P y del 0,2% para el Nasdaq. Mientras que los principales mercados latinoamericanos mostraron una debilidad m\u00ednima: la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,1% y la de M\u00e9xico cedi\u00f3 0,4%.<\/p>\n

En el mercado burs\u00e1til local las cosas estuvieron un poco peor. Siguieron apareciendo balances y, con $8.634 millones operados en acciones y $18.647 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 otro 3,5%. En tanto que los ADR argentinos que cotizan en Nueva York estuvieron mixtos, con subas del 1% al 1,5% para Bioceres, Edenor, IRSA y Supervielle; pero con bajas del 1% al 3% para Loma Negra, Despegar, YPF, Franc\u00e9s, TGS, Galicia y Telecom.<\/p>\n

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\n\"Verano<\/a>\n<\/div><\/div>\n

Commodities en alza<\/strong><\/h2>\n
\"D\u00f3lar
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Finalmente, el mercado de commodities se desarroll\u00f3 como desafiando al \u00edndice de precios que anunciar\u00e1 hoy Estados Unidos, ya que la mayor\u00eda estuvo para arriba. El petr\u00f3leo subi\u00f3 1,1%, hubo un repunte para los metales preciosos y tambi\u00e9n una recuperaci\u00f3n para los metales b\u00e1sicos. Se registr\u00f3 una potente suba para los granos en la bolsa de Chicago y valores mixtos con negocios m\u00ednimos en Rosario, a la espera de la devaluaci\u00f3n y del resultado electoral del domingo, que sigue con un balotaje completamente incierto, con final abierto. Y las criptomonedas, que hab\u00edan tomado mucha ventana, encontraron ayer una baja del 1,1% para el Bitcoin, pero con clima ultra selectivo para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n

Cuando las oficinas de los hombres de finanzas se cerraban, operadores y analistas afirmaban que quedan hasta que se vote cuatro ruedas con una puja muy intensa, en la que el Gobierno har\u00e1 lo que sea para que el d\u00f3lar no signifique peligro para Massa, y con t\u00edtulos que se muestran sin fuerza porque nadie conoce de qu\u00e9 manera se arreglar\u00e1 el agujero tremendo que deja esta administraci\u00f3n, con una deuda inmanejable en el Tesoro, en el BCRA y en el pasivo con los importadores. Al respecto, desde Nueva York, el analista Alberto Bernal, de XP Securities, describi\u00f3: “En este momento yo no dir\u00eda que Argentina es ‘game over’ pero s\u00ed es una pausa. Por los problemas que tiene por delante, la necesidad de bajar el d\u00e9ficit fiscal, sin que se sepa qui\u00e9n va a pagar el ajuste, en el d\u00eda de hoy en Wall Street no hay ni un solo centavo para la Argentina. Los inversores primero tendr\u00e1n que ver qu\u00e9 se hace y c\u00f3mo se hace, reci\u00e9n despu\u00e9s de eso, quiz\u00e1s surja, o no, alg\u00fan inter\u00e9s por un mercado que en este momento est\u00e1 fuera de \u00f3rbita”.<\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

14 noviembre de 2023 El d\u00eda despu\u00e9s del tan esperado debate entre Javier Milei y Sergio Massa, con el ministro candidato claramente m\u00e1s preparado para el enfrentamiento dial\u00e9ctico, encontr\u00f3 ayer al mercado local con claroscuros, en el que sobresali\u00f3 una baja medici\u00f3n del IPC oficial del Indec, al tiempo que el d\u00f3lar fuga estuvo en […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":17466,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/17465"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=17465"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/17465\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/17466"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=17465"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=17465"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=17465"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}