{"id":17048,"date":"2023-10-11T02:25:00","date_gmt":"2023-10-11T02:25:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=17048"},"modified":"2023-10-11T02:25:00","modified_gmt":"2023-10-11T02:25:00","slug":"goldin-la-chance-de-hacer-un-proceso-de-dolarizacion-ordenado-es-cero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=17048","title":{"rendered":"Goldin: “La chance de hacer un proceso de dolarizaci\u00f3n ordenado es cero”"},"content":{"rendered":"

10 octubre de 2023<\/span><\/p>\n

Pablo Goldin<\/strong>, director de Macroview, dice que tanto Sergio Massa como Javier Milei est\u00e1n fogoneando la crisis econ\u00f3mica. “El barco est\u00e1 en la deriva y sin ancla, y dos candidatos est\u00e1n haciendo casi todo lo posible para que nos choquemos contra un iceberg”, advierte. <\/strong>Dice que hoy hay el doble de pesos que cuando se hizo la convertibilidad y que forzar una dolarizaci\u00f3n “de prepo” generar\u00eda m\u00e1s licuaci\u00f3n pesos, brecha e inflaci\u00f3n. \n<\/p>\n

Massa tiene nueve ruedas operativas hasta las elecciones para que no le explote todo. \u00bfLlega? <\/strong>\n<\/p>\n

Nosotros sab\u00edamos que el barco estaba al garete, el barco a la econom\u00eda. Eso ya lo sab\u00edamos desde hace muchos meses y aqu\u00ed vamos a tener una transici\u00f3n donde en esos momentos el barco est\u00e1 sin tim\u00f3n, sin gobierno, sin ancla y anda a la deriva. Como te lleva la corriente, el barco va. Ahora, adem\u00e1s de todo eso que ya sab\u00edamos hace muchos meses, el Banco Central sin reservas, el Fondo Monetario fuera de la pel\u00edcula, la tasa de inflaci\u00f3n alta, etc\u00e9tera. Y justamente aparecen dos candidatos de los tres principales que compiten el 22 de octubre, dos tripulantes del barco, que adem\u00e1s de que el barco est\u00e1 en la deriva y sin ancla, est\u00e1n haciendo casi todo lo posible para que nos choquemos contra un iceberg. Para que el barco se mueva todav\u00eda mucho m\u00e1s de lo que se ten\u00eda que mover. Uno, el candidato a presidente oficialista que est\u00e1 al mismo tiempo en el Ministerio de Econom\u00eda, haciendo la ant\u00edtesis de lo que har\u00eda un ministro de Econom\u00eda en estas circunstancias. Los ministros de Econom\u00eda que tienen que transitar por estos meses preelectorales, pol\u00edtica y econ\u00f3micamente tan delicados, tratan de poner pa\u00f1o fr\u00edo, de hacer la plancha, de tratar de llegar, de anestesiar todo como para tratar de llegar a entregar el mando sin volcar en el camino. \u00bfQu\u00e9 hizo este candidato ministro? Todo lo contrario. \n<\/p>\n

El famoso “plan platita” que ahora est\u00e1 completamente licuado…<\/strong>\n<\/p>\n

Desorden\u00f3 m\u00e1s los n\u00fameros fiscales, desorden\u00f3 m\u00e1s los n\u00fameros monetarios, desorden\u00f3 m\u00e1s los n\u00fameros cambiarios, etc\u00e9tera, en pos de juntar un poco m\u00e1s de votos para llegar a la segunda vuelta. Y tenemos el otro candidato, de los otros dos que quedan en la oposici\u00f3n, hay un candidato que est\u00e1 diciendo, no s\u00e9 si voluntariamente o involuntariamente, est\u00e1 diciendo que cuanto m\u00e1s alto est\u00e9 el d\u00f3lar, m\u00e1s f\u00e1cil va a ser aplicar su programa de dolarizaci\u00f3n. Entonces, entre que el barco ya estaba a la deriva, estos dos tripulantes est\u00e1n tratando de hacer lo posible como para que esto se mueva mucho m\u00e1s. O sea, la verdad que no es llamativo, ni sorpresivo, que el d\u00f3lar est\u00e9 donde est\u00e9, que la inflaci\u00f3n est\u00e9 donde est\u00e9, porque ya hemos pasado las transiciones muy complicadas, y esta pinta la m\u00e1s complicada de todas. \n<\/p>\n

\"Sergio
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\u00bfEs el juego de a qui\u00e9n le explota primero la bomba?<\/strong> <\/p>\n

Yo pienso que no est\u00e1n haciendo las cosas a prop\u00f3sito, me da la impresi\u00f3n, qu\u00e9 s\u00e9 yo, habr\u00eda que pensar ya mal de la gente, creyendo que est\u00e1n tratando de empeorar las cosas para despu\u00e9s alg\u00fan d\u00eda las cosas mejoren. Qu\u00e9 s\u00e9 yo, a m\u00ed me cuesta pensar eso, pero a m\u00ed el otro d\u00eda estaba haciendo este n\u00famero que creo que viene al caso, porque la dolarizaci\u00f3n es primo hermano de la convertibilidad, m\u00e1s o menos son las mismas familias. Lo que vos ten\u00e9s que lograr en el punto de partida es que haya una cantidad de pesos en la econom\u00eda que empalme con la cantidad de reservas o de d\u00f3lares que hay en el Banco Central y a partir de ah\u00ed salir para adelante. En el famoso “1 a 1”, el primero de abril del a\u00f1o ’91, la cantidad de plata, de pesos que hab\u00eda en la calle, tra\u00eddo a hoy, era la mitad de lo que hay actualmente. O sea, el circulante, la plata en los bolsillos de la gente, todav\u00eda tendr\u00eda que ser la mitad de la que es hoy como para que equipararlo a como fue el arranque de la convertibilidad en el a\u00f1o ’91. \n<\/p>\n

\u00bfEs m\u00e1s dif\u00edcil ahora que en los ’90? <\/strong>\n<\/p>\n

Despu\u00e9s de la h\u00edper del ’89 con la licuaci\u00f3n, despu\u00e9s de la h\u00edper del ’90 con Menem, despu\u00e9s del Plan Bonex que se hizo a finales del ’89, reci\u00e9n ah\u00ed, despu\u00e9s de todas esas licuaciones, se logr\u00f3 una cantidad de pesos en la calle nula, cuasi nula. La econom\u00eda estaba totalmente seca, como para reci\u00e9n ah\u00ed tener una cantidad m\u00ednima de reservas internacionales en el Banco Central, que en ese entonces eran apenas US$ 4.000 millones para poder hacer el empalme con el 1 a 1 de la convertibilidad. Y de ah\u00ed para adelante arranc\u00f3 el tema del 1 a 1 que termin\u00f3 siendo exitoso, pero la preparatoria fue dur\u00edsima. Hoy para colmo ni siquiera hay d\u00f3lares, porque las reservas del Banco Central son cero, negativas, entonces todav\u00eda es m\u00e1s dif\u00edcil. Pero bueno, es complicado toda esta historia. Y del otro lado, est\u00e1 Massa que subestima el desorden macroecon\u00f3mico, lo subestima, como todo este gobierno siempre lo subestim\u00f3. Ponen las \u00faltimas fichas para tirar un poco m\u00e1s de plata, a ver si consiguen alg\u00fan voto en el conurbano bonaerense, y bueno, y ahora estamos en este baile.\n<\/p>\n

Entonces no ves viable una dolarizaci\u00f3n en estas condiciones<\/strong>. \n<\/p>\n

Yo creo que como consultor la chance de que en este momento en las actuales condiciones pol\u00edticas y econ\u00f3micas de Argentina y con este Banco Central que tenemos hoy lleno de pasivos en pesos y vac\u00edo de d\u00f3lares en el activo, la chance de una dolarizaci\u00f3n ordenada de la econom\u00eda, con ingenier\u00edas financieras que logren atraer d\u00f3lares para que nos presten para poder empezar a empardar esa balanza entre el plato de los pesos y el plato de los d\u00f3lares, es cero. O sea, la chance hoy en Argentina de hacer un proceso ordenado de dolarizaci\u00f3n o de convertibilidad o como vos quieras llamarlo es cero. Y si uno se empe\u00f1a y persiste en la idea, bueno, posiblemente vas a terminar en procesos de dolarizaci\u00f3n o de ese estilo de pol\u00edticas econ\u00f3micas desordenadas. Desordenado es inflaci\u00f3n, licuaci\u00f3n, devaluaci\u00f3n, hacerlo a la fuerza como para que alg\u00fan d\u00eda despu\u00e9s de una sangr\u00eda tengamos una cantidad equis de d\u00f3lares en el Banco Central que se banquen la cantidad de pesos que hay en la econom\u00eda y arrancar de cero. Eso es altamente costoso.\n<\/p>\n

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\u00bfC\u00f3mo sigue la brecha cambiaria y el d\u00f3lar sin anclas a semanas de las elecciones y en medio de una inflaci\u00f3n que se va a acelerar?<\/strong>\n<\/p>\n

Hoy no tenemos ning\u00fan factor ex\u00f3geno que nos pueda ayudar, el Fondo ya est\u00e1 fuera de juego, y Massa est\u00e1, no va a haber otro cambio de ministro. O sea que lo \u00fanico que tenemos cerca para ver si la brecha se descomprime un poco, ser\u00eda el resultado electoral. Ser\u00eda el 22 de octubre, o el 19 de noviembre, en todo caso, a ver qu\u00e9 tipo de resultado sale. Puede ser uno mejor que descomprima un poco o al rev\u00e9s, puede ser un resultado que complique mucho m\u00e1s. As\u00ed que, este es un escenario diferente a los dem\u00e1s, porque siempre la brecha en alg\u00fan momento despu\u00e9s baj\u00f3 r\u00e1pido, bastante r\u00e1pido, y ahora no sabemos c\u00f3mo sigue esta pel\u00edcula. Por supuesto que en la inflaci\u00f3n va a tener repercusiones. Nosotros despu\u00e9s de agosto y septiembre sab\u00edamos que despu\u00e9s del salto cambiario iba a haber inflaciones de dos d\u00edgitos mensuales. Octubre nos ven\u00eda un poquito m\u00e1s tranquilo cuando empezamos a medirla, pero claro, ahora con todo este l\u00edo de la brecha y el d\u00f3lar a $1.000, obviamente va a estar contaminado y excluido. Estamos con tasas de inflaciones de dos d\u00edgitos mensuales, no necesariamente tienen que ser dos d\u00edgitos mensuales que se van exponenciando, que van duplic\u00e1ndose o creciendo con el tiempo, pero claro, si todo hacemos mal, si todos hacen todo mal, la macro est\u00e1 mal, la pol\u00edtica est\u00e1 mal, y los candidatos hacen todo mal, las cosas siempre pueden ir peor. <\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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