{"id":15677,"date":"2023-09-06T19:38:00","date_gmt":"2023-09-06T19:38:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/388433-problemas-de-la-economia-que-debera-resolver-el-proximo-gobierno"},"modified":"2023-09-06T19:38:00","modified_gmt":"2023-09-06T19:38:00","slug":"cuales-son-los-cuatro-grandes-problemas-de-la-economia-que-debera-resolver-el-proximo-gobierno","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=15677","title":{"rendered":"Cu\u00e1les son los cuatro grandes problemas de la econom\u00eda que deber\u00e1 resolver el pr\u00f3ximo gobierno"},"content":{"rendered":"

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Durante la semana pasada se realiz\u00f3 en La Rural un evento muy convocante e importante para el pa\u00eds: la expo EFI (La exposici\u00f3n de econom\u00eda<\/strong> y finanzas), donde estuvo presente Fausto Spotorno, quien brind\u00f3 una interesante charla sobre la situaci\u00f3n macroecon\u00f3mica de la Argentina.<\/a>\n<\/p>\n

En dicha presentaci\u00f3n, el economista plante\u00f3 cuatro puntos claves<\/strong>, lo que vendr\u00eda a ser el gran problema hoy que tiene la Argentina de forma muy resumida: d\u00e9ficit elevado; demanda de dinero; crecimiento econ\u00f3mico, productividad laboral.<\/span>\n<\/p>\n

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Al respecto, el economista dijo que “ten\u00e9s una econom\u00eda con d\u00e9ficit gigante. El Estado tiene un d\u00e9ficit de 4 puntos del PBI, el BCRA de 6 puntos del PBI. Despu\u00e9s tener una demanda de dinero que se empieza a deteriorar, esto que la empieza a rechazar el peso, que el tema de la dolarizaci\u00f3n este sobre el tapete es por eso”. Y sum\u00f3: “La falta de crecimiento total, con ca\u00edda en la productividad laboral, no porque los trabajadores sean menos productivos, sino porque estamos metiendo trabajos pocos productivos en la econom\u00eda por falta de inversiones”.<\/p>\n<\/div>\n

Spotorno remarc\u00f3 que esos son “los cuatro temas que tenemos que resolver que no son de f\u00e1cil resoluci\u00f3n.<\/span> Los cuatro temas hay que atacarlos, algunos son m\u00e1s de largo plazo c\u00f3mo la productividad y el crecimiento econ\u00f3mico, pero son fundamentales. Sin eso no ten\u00e9s nada, no hay econom\u00eda posible. Y los otros dos son claves para no explotar”.\n<\/p>\n

D\u00e9ficit fiscal, uno de los grandes problemas de la econom\u00eda<\/strong><\/h2>\n
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En primera instancia, el economista plante\u00f3 la situaci\u00f3n actual del gasto p\u00fablico basado en la realidad de los n\u00fameros remarcados, el gran problema que tiene la Argentina. <\/span>“El gasto p\u00fablico argentino desde fines de siglo pasado, principio de este siglo, no par\u00f3 de subir. Eso genera una serie de d\u00e9ficit que hoy est\u00e1 en 4 puntos del PBI”, coment\u00f3, y remarc\u00f3 que “ese es el primer d\u00e9ficit que ten\u00e9s que tratar, con un problema muy grande de gasto p\u00fablico”.\n<\/p>\n

Luego, Spotorno explic\u00f3 la situaci\u00f3n de los intereses y pasivos remunerados del Banco Central, que est\u00e1 con reservas negativas<\/span>. “Hoy el BCRA tiene 11 puntos de PBI de deuda, las famosas LELIQs, y el 6% del PBI son los intereses de las LELIQs, el d\u00e9ficit del Banco Central”, detall\u00f3.\n<\/p>\n

“El Estado tiene 4 puntos de d\u00e9ficit fiscal y el BCRA tiene 6 puntos, y los dos se financian de la misma manera, emoci\u00f3n monetaria. Estamos financiando los 10 puntos de d\u00e9ficit con emisi\u00f3n monetaria<\/span>, que en el fondo est\u00e1 generando todo este proceso inflacionario que se acelera”, enfatiz\u00f3.\n<\/p>\n

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Para intentar resolverlo, el economista ve dos caminos posibles: “O hac\u00e9s una restructuraci\u00f3n de la deuda que ser\u00eda al estilo default, que ser\u00eda bajar el stock de deuda, lo cual ser\u00eda mal\u00edsimo. O la otra, es tratar de bajar los intereses, es la tasa de inter\u00e9s”.<\/span>\n<\/p>\n

Demanda de dinero, otro problema de la econom\u00eda<\/strong><\/h2>\n
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El siguiente tema que abord\u00f3 Spotorno es la velocidad de rotaci\u00f3n del dinero<\/strong>. Seg\u00fan explic\u00f3, el peso se utilizaba en un a\u00f1o, hist\u00f3ricamente, unas 12 veces al a\u00f1o y hoy estamos casi en 26 veces “el peso rota m\u00e1s r\u00e1pido porque la gente se lo est\u00e1 sacando de encima m\u00e1s r\u00e1pido”, y agreg\u00f3 que “es la inversa de la demanda de dinero, cuando esto sube (la rotaci\u00f3n) la demanda de dinero est\u00e1 bajando”.\n<\/p>\n

“Esto es un peligro<\/strong>, porque significa que la inflaci\u00f3n comienza a tener din\u00e1mica propia, m\u00e1s all\u00e1 de la emisi\u00f3n monetaria<\/span>, que todav\u00eda es la mayor parte de los problemas de la inflaci\u00f3n. Ahora est\u00e1s teniendo una parte de la inflaci\u00f3n generada por que la gente se est\u00e1 sacando de encima los pesos”, cont\u00f3 el economista, que tambi\u00e9n asegur\u00f3 que “si todos nos sacamos de encima los pesos, en la calle hay m\u00e1s pesos porque todos los estamos tirando. Eso hace que haya m\u00e1s pesos en la calle, adicionalmente que el BCRA est\u00e1 imprimiendo pesos para financiar el d\u00e9ficit del mismo, y esto es lo que esta atr\u00e1s de la inflaci\u00f3n”.<\/span>\n<\/p>\n

Ahora bien, \u00bfQu\u00e9 pasar\u00eda en el caso de que se dejara de emitir dinero? La realidad es que, en la actualidad, tiene vida propia por mucho m\u00e1s tiempo. Para Spotorno, en el caso de que se dejada de emitir y se logra el super\u00e1vit fiscal, hay que solucionar el d\u00e9ficit del BCRA.<\/strong> “Ponele que soluciones el problema del Banco Central con un canje de LELIQ, esto todav\u00eda te va a seguir funcionando un rato (la circulaci\u00f3n del peso), 10 o 12 meses hasta que la gente te empiece a creer y empiece a confiar otra vez en los pesos”, explic\u00f3.\n<\/p>\n

Y como no pod\u00eda ser de otra forma, todo lo anteriormente mencionado impacta directamente en la inflaci\u00f3n.<\/strong> Sabiendo que los pr\u00f3ximos meses est\u00e1n muy comprometidos con la inflaci\u00f3n actual, con agosto y septiembre comprometidos y con un octubre, noviembre y diciembre casi seguros en dos d\u00edgitos.\n<\/p>\n

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Todo esto, teniendo en cuenta tambi\u00e9n que, c\u00f3mo resalta Spotorno, “diciembre suele ser un mes de fuerte inflaci\u00f3n y adem\u00e1s es un mes donde hay un cambio de gobierno. <\/span>No sabemos si salimos del cepo, si nos mantenemos, lo que puede generar un mont\u00f3n de incertidumbre total”.\n<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 puede pasar con la econom\u00eda con el cambio de gobierno?<\/strong><\/h2>\n

En el programa “Qu\u00e9 Hacemos Con Los Pesos” (A24), el analista plante\u00f3 dos escenarios posibles<\/strong> respecto al nuevo gobierno que vaya a asumir en diciembre, uno de continuidad y uno de cambio.\n<\/p>\n

En el caso de un escenario de continuidad,<\/strong> donde no se cambia nada, sino que se extiende, el economista asegura que lo ve poco probable y es donde, si sigue as\u00ed, esto se dispara para arriba. “No vas a tener hiperinflaci\u00f3n<\/strong> el a\u00f1o que viene, no lo veo probable en este escenario, pero si es un escenario que est\u00e1 dejando todo preparado”.\n<\/p>\n

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“No hay que subestimar la hiperinflaci\u00f3n, es mucho peor de lo que muchos imaginan”,<\/span> advirti\u00f3 Spotorno, quien agreg\u00f3: “Este camino, as\u00ed como estas, se te va a acelerar todo, y est\u00e1s a 3 o 4 a\u00f1os de una hiper”.\n<\/p>\n

En cuanto a un escenario base donde, cualquiera que asuma el nuevo gobierno, se va a buscar un escenario de estabilizaci\u00f3n para el a\u00f1o que viene, el cual va a tener algunas cosas como “Unificar el medio de cambio, realizar un ajuste fiscal y reordenamiento del sistema financiero del BCRA, que principalmente es tratar de resolver el problema de las LELIQs”.\n<\/p>\n

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Eso s\u00ed, el economista dijo que ac\u00e1 no est\u00e1 suponiendo dolarizaci\u00f3n o bimonetarismo, eso es para discutir despu\u00e9s<\/span>.\n<\/p>\n

En esa l\u00ednea, Mariano Ot\u00e1rola, conductor de “Qu\u00e9 Hacemos Con Los Pesos”, agreg\u00f3: “Esto es sentido com\u00fan. Ten\u00e9s este problema \u00bfc\u00f3mo lo resolv\u00e9s? Lo vas a resolver de un d\u00eda para el otro, no. \u00bfC\u00f3mo lo atac\u00e1s? El plan, que hace rato que no tenemos un plan, este gobierno nunca tuvo un plan de estabilizaci\u00f3n, siempre la prioridad fue lo pol\u00edtico”.\n<\/p>\n

“Gane quien gane van a tener que plantear un plan de estabilizaci\u00f3n”, concluy\u00f3 Spotorno.\n<\/p>\n

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