{"id":15144,"date":"2023-08-24T11:32:00","date_gmt":"2023-08-24T11:32:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=15144"},"modified":"2023-08-24T11:32:00","modified_gmt":"2023-08-24T11:32:00","slug":"suben-los-dolares-los-bonos-y-las-acciones-o-baja-el-peso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=15144","title":{"rendered":"\u00bfSuben los d\u00f3lares, los bonos y las acciones, o baja el peso?"},"content":{"rendered":"

En una jornada repleta de claroscuros, con tensa espera en Washington suplicando el “s\u00ed” del FMI y mucha inquietud por el clima social local, con saqueos, piquetes y una multitud alrededor del Congreso para que Diputados inicie el cambio de la p\u00e9sima ley de alquileres, el mercado argentino repiti\u00f3 la misma condici\u00f3n que el martes: los d\u00f3lares libres siguen subiendo pero, al mismo tiempo, las acciones y los bonos continuaron ganando precio.<\/p>\n

Massa en Washington<\/strong><\/h2>\n
\"massa
 <\/figcaption><\/figure>\n

Massa dio vueltas por Washington hasta que le informaron que el directorio del organismo le transfiri\u00f3 los DEG atrasados por US$ 7.500 millones, a pesar de no haber cumplido con ninguno de los acuerdos firmados<\/strong>. Y, como el Gobierno lleg\u00f3 a la situaci\u00f3n con la lengua afuera, tuvo que pagar parte de lo que le enviaron a la CAF y a Qatar de modo inmediato, por lo que la suba en las reservas fue ayer de US$ 5.363 millones, que es dinero casi temporal porque en las pr\u00f3ximas once semanas debe hacerle m\u00e1s pagos al Fondo, y son d\u00f3lares que as\u00ed como llegan, se ir\u00e1n.<\/p>\n

As\u00ed, al l\u00edmite, sin cambiar la pol\u00edtica econ\u00f3mica ni un \u00e1pice, el mercado cambiario sigui\u00f3 tenso, obligando al BCRA a usar bonos para tratar de aplastar al d\u00f3lar mep y usarlo como ancla, para ver si logra aplacar la corrida cambiaria. Esa movida significa endeudarse a futuro a un costo del 40% anual, es una movida de emergencia de campa\u00f1a, y significa m\u00e1s hipoteca a futuro. De ah\u00ed que el mercado cambiario sigui\u00f3 con los d\u00f3lares libres todos en alza, con un nuevo salto para el d\u00f3lar blue, y con una brecha cambiaria que ya salta al 114% anual, algo que hace la econom\u00eda completamente inviable.<\/p>\n

Cambio pol\u00edtico <\/strong><\/h2>\n

Sin embargo, como muchos inversores especulativos sienten que el pa\u00eds est\u00e1 entrando en un fin de ciclo, de alguna manera siguiendo el viejo consejo adjudicado al bar\u00f3n de Rothschild “cuando haya sangre en las calles, compra valores”<\/strong>. As\u00ed, ayer, en medio de todo lo que sucedi\u00f3, los bonos argentinos volvieron a subir, el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 14 unidades, hasta 2.035 puntos b\u00e1sicos, y la bolsa de Buenos Aires fue la mejor de todas, con alza en bloque para los ADR argentinos que cotizan en Nueva York, con los apostadores afirmando “algo mejor puede venir”.<\/p>\n

\n
\n\"El<\/a>\n<\/div><\/div>\n

Cumbre de banqueros<\/strong><\/h2>\n

Mientras esta pesadilla se vive en Argentina, el mundo tambi\u00e9n atraviesa momentos decisivos.<\/strong> Hoy y ma\u00f1ana se realiza el simposio anual de banqueros centrales en Jackson Hole (Wyoming) y en esa reuni\u00f3n el jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell, dar\u00e1 su cl\u00e1sico discurso, y sus palabras pueden modificar el curso del mercado, que por ahora parece seguir apostando a cotizaciones burs\u00e1tiles en el cielo.<\/p>\n

Sucede que el mercado laboral norteamericano sigue muy firme, su tasa de desempleo est\u00e1 en el 3,7%, lo cual significa pleno empleo. Pero como el \u00faltimo IPC emitido por EE.UU. subi\u00f3 apenas, hay dudas de que la Fed tema sacar el freno muy pronto. Aunque ayer hubo un dato que puede entregar una pista: S&P Global difundi\u00f3 su \u00edndice PMI compuesto de Estados Unidos, que sigue los sectores manufacturero y de servicios, y su lectura cay\u00f3 a 50,4 puntos desde 52 unidades de julio, lo que significa la mayor baja desde noviembre de 2022.<\/p>\n

Con este \u00faltimo indicador, hubo un leve paso atr\u00e1s para las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 5,4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,4% a 5 a\u00f1os, 4,2% a 10 a\u00f1os y 4.3% a 30 a\u00f1os. Y, como consecuencia directa, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,1% contra la libra, pero baj\u00f3 0,1% contra el euro, 0,2% contra el yuan, 0,7% en Jap\u00f3n y M\u00e9xico, 1,6% en Chile y cay\u00f3 1,8% en Brasil.<\/p>\n

\n
\n\"EN<\/a>\n<\/div><\/div>\n

Las compras del BCRA<\/strong><\/h2>\n
\"Banco
 <\/figcaption><\/figure>\n

En el mercado cambiario local, mientras Massa consegu\u00eda que el tubo de ox\u00edgeno del FMI siga abierto para no declarar al pa\u00eds en default antes de la elecci\u00f3n, y que la entidad sea culpada de lo que pueda ocurrir, el BCRA pudo comprar ayer US$ 101 millones en el mercado, por lo que tras la devaluaci\u00f3n suma siete jornadas consecutivas con saldo positivo.<\/p>\n

Con todo ese marco, unos pocos inversores especulativos o directamente empresas que est\u00e1n encepadas en pesos, no pueden realizar lo que est\u00e1n concretando ahorristas e inversores, que se siguen desprendiendo de pesos a toda velocidad. As\u00ed, a pesar de los DEG, a pesar de US$ 85 millones en bonos AL30 y GD30 vendidos para aplastar al d\u00f3lar MEP, toda la pizarra cambiaria mostr\u00f3 precios hacia arriba.<\/p>\n

\n
\n\"Las<\/a>\n<\/div><\/div>\n

Con una inflaci\u00f3n que ahora viaja a un ritmo del orden del 11% mensual, con un d\u00f3lar oficial congelado en $350 (lo cual est\u00e1 armando una bomba de atraso cambiario para el que asuma el pr\u00f3ximo 10 de diciembre), los d\u00f3lares libres ayer se empinaron. El d\u00f3lar blue salt\u00f3 $8 y trep\u00f3 hasta $735, el d\u00f3lar Qatar subi\u00f3 15 centavos hasta $660,80, el Senebi subi\u00f3 $4,43 hasta $723,45, el MEP subi\u00f3 $2,44 hasta $661,32 y el contado con liquidaci\u00f3n subi\u00f3 $2,60 hasta $749,15. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue salt\u00f3 al 100% y la del CCL con el mayorista subi\u00f3 hasta 114%.<\/strong><\/mark><\/p>\n

Mejoran los bonos<\/strong><\/h2>\n
\"mercados\"
 <\/figcaption><\/figure>\n

Mientras tanto, con menos negocios, los bonos argentinos siguieron recuperando terreno, con subas promedio de m\u00e1s del 2%<\/strong>. Todos los bancos de inversi\u00f3n repiten que Argentina va de cabeza a otra reestructuraci\u00f3n de su deuda, voluntaria o no, pero muchos tenedores de estos papeles no los sueltan porque tienen paridades del orden de los 32 d\u00f3lares y supuestamente una renegociaci\u00f3n se har\u00eda con precios superiores a 50, por lo que lo recomendable es mantener.<\/p>\n

\n
\n\""El<\/a>\n<\/div><\/div>\n

En lo que hace a los papeles privados, la moneda est\u00e1 en el aire. Los inversores de Wall Street parecen estar convencidos de que Powell no tiene mucho espacio para mantener la tasa alta durante mucho tiempo, ya que de lo contrario habr\u00eda riesgo de recesi\u00f3n. Por eso ayer hubo subas en la bolsa de Nueva York: el Dow mejor\u00f3 0,5%, el S&P subi\u00f3 1,1% y el Nasdaq salt\u00f3 1,6%. Al tiempo que los mercados m\u00e1s grandes de Am\u00e9rica Latina tambi\u00e9n mejoraron: hubo suba del 1,7% en la Bolsa de San Pablo y alza del 1% en de M\u00e9xico.<\/p>\n

Pero, sorprendentemente, mientras hubo supermercados saqueados, la Bolsa de Buenos Aires fue la mejor de todas. Con $15.044 millones operados en acciones y $19.096 millones en Cedears, el \u00edndice S&P Merval subi\u00f3 3,6%. Mientras que los ADR argentinos que operan en Nueva York anotaron una suba en bloque del 1% al 6% para Galicia, Edenor, Central Puerto, Supervielle, YPF, Cresud, Macro, Franc\u00e9s, IRSA, TGS, Mercado Libre y Pampa E, sin absolutamente ninguna baja para destacar.<\/p>\n

Con las tasas largas de EE.UU. abland\u00e1ndose y con el d\u00f3lar algo m\u00e1s d\u00e9bil, hubo gran movimiento en commodities. Luego de un muy mal d\u00eda en las Bolsas chinas, hubo una baja del 1,3% para el petr\u00f3leo, un repunte en metales preciosos, con los metales b\u00e1sicos actuando mixtos. Pero lo mejor para el pa\u00eds fue que los granos reaccionaron muy bien, con subas firmes en Chicago, con el ma\u00edz y el trigo arriba de todo, y la soja algo m\u00e1s abajo.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 tenemos por delante, adem\u00e1s de la eternidad que todav\u00eda falta para la elecci\u00f3n presidencial, el posible balotaje y finalmente el cambio e mando? El Indec confirm\u00f3 ayer con retraso que el nivel de actividad econ\u00f3mica sigue retrocediendo, algo que todos los estudios econ\u00f3micos avisan de manera constante desde abril. Casi todas las voces advierten que ya estamos en estanflaci\u00f3n, ingresando a una recesi\u00f3n, con chances de depresi\u00f3n si las pol\u00edticas no cambian.<\/strong><\/p>\n

Menos dep\u00f3sitos en d\u00f3lares<\/strong><\/h2>\n
\"d\u00f3lar\"
 <\/figcaption><\/figure>\n

Las pymes est\u00e1n sufriendo una tormenta perfecta<\/strong>. Tienen los estantes vac\u00edos, no tienen valores de reposici\u00f3n y los compradores se quedaron sin dinero para que sigan funcionando. De ah\u00ed que muchos inversores se asustan y en consecuencia los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares que los privados tienen en los bancos argentinos caen al menor nivel del a\u00f1o: se fue el 6,4% del stock que hab\u00eda hace seis meses.<\/p>\n

Ayer, adem\u00e1s, como medida del desquicio en el que vivimos, los contratos de d\u00f3lar futuro del Rofex siguen mostrando que por delante hay una disrupci\u00f3n para el d\u00f3lar oficial. Para fin de agosto o septiembre los precios no son demasiado m\u00e1s altos que el valor de $350 de este momento, pero para fin de octubre ya se pacta un precio de $433, para noviembre de $528, para diciembre de$ 690 y para enero de $748. Eso es el d\u00f3lar oficial, el precio de los d\u00f3lares libres con una brecha actual del 114% son una inc\u00f3gnita absoluta.<\/strong><\/mark><\/p>\n

\u00bfVuelve el trade electoral?<\/strong><\/h2>\n

Sin embargo, a contramano de todo eso, parad\u00f3jicamente, las cotizaciones de los bonos y de las acciones parecen haberse montado nuevamente en un trade electoral. \u00bfPor qu\u00e9 ocurre esto? Muchos creen que hay chances de que Milei sea el que gane la Presidencia y que vaya rumbo a una dolarizaci\u00f3n con un precio mucho m\u00e1s alto, con una conducci\u00f3n algo mejor que la actual, pero con una capacidad para controlar la tranquilidad social completamente desconocida.<\/strong><\/mark><\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En una jornada repleta de claroscuros, con tensa espera en Washington suplicando el “s\u00ed” del FMI y mucha inquietud por el clima social local, con saqueos, piquetes y una multitud alrededor del Congreso para que Diputados inicie el cambio de la p\u00e9sima ley de alquileres, el mercado argentino repiti\u00f3 la misma condici\u00f3n que el martes: […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":15145,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/15144"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=15144"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/15144\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/15145"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=15144"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=15144"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=15144"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}