{"id":14036,"date":"2023-07-26T21:20:00","date_gmt":"2023-07-26T21:20:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/385865-sin-dolares-el-banco-central-pedira-otro-auxilio-a-china"},"modified":"2023-07-26T21:20:00","modified_gmt":"2023-07-26T21:20:00","slug":"los-frutos-del-nuevo-dolar-agro-no-alcanzan-para-pagarle-al-fmi-se-viene-otro-pedido-de-auxilio-a-china","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=14036","title":{"rendered":"Los frutos del nuevo “d\u00f3lar agro” no alcanzan para pagarle al FMI: \u00bfse viene otro pedido de auxilio a China?"},"content":{"rendered":"

El Banco Central sigue acumulando divisas por su intervenci\u00f3n en el mercado de cambios oficial, tras las nuevas medidas cambiarias<\/a> puestas en marcha esta semana en busca de fomentar la liquidaci\u00f3n del agro y frenar el drenaje de las reservas. No obstante, los analistas creen que esta din\u00e1mica es “transitoria” <\/strong>y no se sostendr\u00e1 por mucho tiempo m\u00e1s.\n<\/p>\n

La entidad monetaria prolong\u00f3 por tercera jornada consecutiva la racha compradora impulsada por la mayor liquidaci\u00f3n que trajo la incorporaci\u00f3n del ma\u00edz al d\u00f3lar agro, y una demanda acotada por la adecuaci\u00f3n de los bancos a la aplicaci\u00f3n del impuesto PAIS a importaciones de bienes y servicios.\n<\/p>\n

Pero con reservas netas negativas superiores u$s8.200 millones, la mirada del mercado est\u00e1 puesta en el pago de vencimientos que hay con el FMI por m\u00e1s de u$s3.400 millones entre el 31 de julio y el 1 de agosto.<\/span>\n<\/p>\n

Y es que el ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa<\/strong>, dijo el martes a la noche en una entrevista televisiva que en el marco de la negociaci\u00f3n con el FMI se contempla -una vez que est\u00e9 cerrado el acuerdo t\u00e9cnico y este sea aprobado formalmente por el directorio- que habr\u00e1 “desembolsos en dos tramos: el primero, en la tercera semana de agosto; y el segundo tramo, que es m\u00e1s peque\u00f1o y representa el 25% del total del desembolso, en la primera semana de noviembre”. En base a eso, el funcionario afirm\u00f3: “Eso nos permite despejar toda la incertidumbre que pueden generar los vencimientos del FMI”.\n<\/p>\n

Sin embargo, Massa no dio detalles del monto del desembolso, ni c\u00f3mo se pagar\u00e1n los vencimientos de la pr\u00f3xima semana, aunque para los economistas crecen las chances de que se paguen con yuanes<\/strong>, dado que no hay m\u00e1s DEGs disponibles, como ocurri\u00f3 con el vencimiento de fin de junio. Aunque, para eso, aclaran que deber\u00eda activarse el segundo tramo del swap con China.\n<\/p>\n

Reservas: BCRA agranda racha compradora<\/h2>\n

El BCRA registr\u00f3 este mi\u00e9rcoles un saldo neto comprador de u$s88 millones<\/strong> por su intervenci\u00f3n en el mercado cambiario oficial, considerando las operaciones en d\u00f3lares y yuanes realizadas en la rueda.\n<\/p>\n

\"El<\/p>\n

El BCRA suma esta semana compras netas por u$s214 millones tras nuevas medidas cambiarias<\/p>\n<\/div>\n

De esta forma, extendi\u00f3 la racha compradora por tercera jornada<\/strong> consecutiva.El BCRA consigui\u00f3 un saldo positivo de u$s123 millones luego de abastecer las necesidades en el mercado de d\u00f3lares, mientras, particip\u00f3 con una venta en yuanes de 250 millones.\n<\/p>\n

Con el saldo favorable de hoy, el BCRA suma esta semana compras netas por u$s214 millones, y resultado negativo acumulado en julio se reduce a u$s1.162 millones, y en lo que va del a\u00f1o totaliza un rojo de u$s4.229 millones.\n<\/p>\n

D\u00f3lar agro: mayor volumen desde el fin del d\u00f3lar soja<\/h2>\n

Los agroexportadores aportaron divisas por apenas u$s175,4 millones a trav\u00e9s del nuevo d\u00f3lar agro a un tipo de cambio de $340 y con la incorporaci\u00f3n en ese esquema del ma\u00edz<\/span>.\n<\/p>\n

El especialista en finanzas y agronegocios Salvador Vitelli<\/strong> indic\u00f3 que ese volumen de u$s175 millones “es el m\u00e1s alto desde el 31 de mayo”<\/strong>, cuando finaliz\u00f3 el d\u00f3lar soja 3. Y destac\u00f3 la liquidaci\u00f3n significativa del ma\u00edz, que en la v\u00edspera, en la primera jornada con el nuevo tipo de cambio, alcanz\u00f3 a 655.000 toneladas.\n<\/p>\n

El monto liquidado desde el lanzamiento del d\u00f3lar agro esta semana alcanza a u$s245,5 millones, y el objetivo del Gobierno con la medida es cosechar divisas por u$s2.000 millones. Regir\u00e1 hasta el 31 de agosto.\n<\/p>\n

A su vez, el operador Gustavo Quintana<\/strong>, de Pr Cambios, se\u00f1al\u00f3 que “el PIE comienza a dar sus frutos en la \u00faltima semana plena de julio y le permite a la autoridad monetaria neutralizar las p\u00e9rdidas de divisas en d\u00f3lares, pero comprometiendo para m\u00e1s adelante el drenaje por la utilizaci\u00f3n intensiva del swap con China”.<\/span>\n<\/p>\n

\"Por<\/p>\n

Por d\u00f3lar agro se liquidaron hoy u$s175 millones, el mayor volumen diario desde que concluy\u00f3 el d\u00f3lar soja a fin de mayo<\/p>\n<\/div>\n

Reservas: \u00bfes sostenible la din\u00e1mica compradora?<\/h2>\n

Quintana <\/strong>sostuvo que “el BCRA sigue comprando como consecuencia de los ingresos del PIE y de la menor demanda de divisas por temas administrativos (por la adecuaci\u00f3n a las nuevas medidas), pero quiz\u00e1s en los pr\u00f3ximos d\u00edas se nota alg\u00fan cambio”.\n<\/p>\n

En sinton\u00eda, Vtellli <\/strong>afirm\u00f3 la racha compradora del BCRA esta semana es “por la conjunci\u00f3n de demanda acotada y mayor oferta de divisas por ma\u00edz<\/span>“, pero plante\u00f3 que “es dif\u00edcil determinar que esta din\u00e1mica (compradora del BCRA) seguir\u00e1”.\n<\/p>\n

Los analistas de PPI <\/strong>argumentaron que “desde el lado de la demanda, todav\u00eda no estar\u00eda readecuada a los nuevos impuestos, estando virtualmente ausente en los \u00faltimos d\u00edas”<\/span>. Por ende, juzgaron que “es prematuro sostener que estas compras del BCRA se sostendr\u00e1n una vez; suponiendo que el BCRA no compre mucho m\u00e1s del 30% de los u$s2.000 millones que liquidar\u00edan los exportadores del agro, como mucho puede aspirarse a que se corte el drenaje diario, pero no a una revitalizaci\u00f3n marcada de la posici\u00f3n de reservas netas”.\n<\/p>\n

De igual visi\u00f3n, el analista financiero Christian Buteler<\/strong> aleg\u00f3 que “cuando sacas este tipo de medidas, los bancos tardan en poner todo en l\u00ednea para operar de vuelta sin ning\u00fan tipo de problemas, y eso hace que el BCRA pueda acumular algo de d\u00f3lares”. Y augur\u00f3 que “puede ser que tengas 72 hs de algunas compras chiquitas, pero es algo transitorio que no se va a sostener en el tiempo<\/strong>“.\n<\/p>\n

Reservas: con el foco en el pago de vencimientos<\/h2>\n

Dado que Masa dijo el primer tramo del desembolso que har\u00e1 el FMI llegar\u00e1 en la tercera semana de agosto, los economistas especulan que los vencimientos de que hay con el organismo el 31 de julio por unos u$s2.660 millones, y el 1 de agosto en concepto de inter\u00e9s por unos u$s800 millones se cancelar\u00e1n con yuanes.<\/span>\n<\/p>\n

As\u00ed, en PPI<\/strong> estiman que con reservas netas negativas en u$s8.206 millones, el stock la pr\u00f3xima semana “bajar\u00e1 a -u$s12.081 millones<\/strong> cuando se paguen los u$s3.478 millones al FMI con yuanes, asumiendo un saldo neutro de MULC e intervenci\u00f3n”.\n<\/p>\n

\"El<\/p>\n

El stock de reservas netas es negativo en u$as8.200 millones, seg\u00fan estiman en PPI<\/p>\n<\/div>\n

Pedro Siaba Serrate<\/strong>, estratega de PPI coment\u00f3 que “haber anunciado el principio de acuerdo (a nivel staff) con el FMI para nosotros expresa la voluntad de pago del Gobierno,<\/span> que es el principal beneficiado de evitar los efectos nocivos de atrasarse con el organismo”.\n<\/p>\n

“El escenario m\u00e1s probable es que el Gobierno pague los u$s3.470 millones con yuanes<\/span>. Existe un asterisco sobre la autorizaci\u00f3n del BCRA chino para utilizar estos yuanes para el pago al FMI, pero creemos que China estar\u00eda interesado en que Argentina no rompa con el FMI, y, a su vez, que incremente la deuda contra\u00edda en yuanes”, explic\u00f3.\n<\/p>\n

El economista enfatiz\u00f3 que “el riesgo de usar los yuanes es empujar las reservas netas a un nivel todav\u00eda m\u00e1s negativo pero entrar atrasos con el FMI podr\u00eda provocar un riesgo mayor”.\n<\/p>\n

Pablo Repetto,<\/strong> jefe de Research de Aurum Valores sostuvo que “tienen como opci\u00f3n pedirle a China que les permita usar yuanes, o que el FMI les permita postergar los pagos<\/span> un poco m\u00e1s debido a que el directorio no pudo tratar el caso argentino y entra en receso por las vacaciones”.\n<\/p>\n

Seg\u00fan las estimaciones de Aurum Valores “el saldo remanente que quedar\u00eda sin usar del swap con China ascender\u00eda al equivalente a unos u$s1.200 millones”\u00b4, con lo cual “se requer\u00eda autorizaci\u00f3n para activar el segundo tramo por u$s5.000 millones <\/span>que el Gobierno sostiene que ya est\u00e1 previsto, pero del cual el B RA no anunci\u00f3 como s\u00ed lo hizo con el tramo actual”.\n<\/p>\n

Vitelli <\/strong>tambi\u00e9n dijo que “estimo que el vencimiento se paga, con yuanes principalmente, y para eso deber\u00e1n pedir autorizaci\u00f3n”. Y acot\u00f3 que “utilizaci\u00f3n de yuanes es postergar el problema hacia adelante”.\n<\/p>\n

\"Economistas<\/p>\n

Economistas creen que vencimientos con FMI de fin de mes se pagar\u00e1n con yuanes<\/p>\n<\/div>\n

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Con igual mirada, Buteler<\/strong> opin\u00f3 que “van a usar yuanes, el FMI ya dijo que es una moneda v\u00e1lida, <\/span>con lo cual desde ese punto de vista no hay inconvenientes”, pero remarc\u00f3 que “Massa no dijo lo m\u00e1s importante que es el monto del desembolso, y el ministro no tiene mucha credibilidad, el sector financiero espera a ver las noticias que salen del Fondo, porque m\u00e1s de una vez deja trascender datos que despu\u00e9s no se cumplen”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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