{"id":12373,"date":"2023-07-04T10:00:00","date_gmt":"2023-07-04T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/384480-cuantos-dolares-le-faltan-a-massa-para-evitar-crisis-cambiaria"},"modified":"2023-07-04T10:00:00","modified_gmt":"2023-07-04T10:00:00","slug":"plan-llegar-cuantos-dolares-le-faltan-a-massa-para-evitar-que-explote-el-mercado-cambiario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=12373","title":{"rendered":"“Plan llegar”: cu\u00e1ntos d\u00f3lares le faltan a Massa para evitar que explote el mercado cambiario"},"content":{"rendered":"

Justo antes del fin de semana, el Gobierno gir\u00f3 los u$s2.700 millones del vencimiento con el Fondo Monetario. De esta manera, cumpli\u00f3 con las obligaciones -utilizando una parte del swap de monedas con China- y dejando a las reservas del Banco Central al l\u00edmite<\/strong> de las existencias<\/a>.\n<\/p>\n

Sin posibilidades de poner en marcha un plan extraordinario -del estilo de los “d\u00f3lar soja”- que al menos sea exitoso, de ac\u00e1 en adelante ser\u00e1 clave saber de d\u00f3nde Sergio Massa sacar\u00e1 los d\u00f3lares necesarios para evitar una devaluaci\u00f3n disruptiva<\/span>.\n<\/p>\n

Las negociaciones con el FMI a\u00fan no llegaron a un nuevo acuerdo, los plazos se achican y, aun suponiendo que habr\u00e1 paz antes del pr\u00f3ximo vencimiento, no est\u00e1 claro que el ministro de Econom\u00eda cuente con todos los d\u00f3lares que le permitan evitar el mal trago de un salto cambiario antes de las pr\u00f3ximas elecciones<\/strong>.\n<\/p>\n

La cuesti\u00f3n fue analizada en el \u00faltimo informe que Fausto Spotorno escribi\u00f3 para los clientes de la consultora OJF & Asociados.\n<\/p>\n

La primera conclusi\u00f3n es que hasta las pr\u00f3ximas elecciones PASO -del 13 de agosto-, el Gobierno tendr\u00eda que cubrir u$s3.659 millones<\/strong>. Unos u$s2.696 millones a lo largo de este mes y los restantes u$s963 millones el mes que viene.\n<\/p>\n

Para sacar las cuentas, Spotorno dio por descontado un acuerdo con el FMI que implique una refinanciaci\u00f3n autom\u00e1tica de los vencimientos. Tambi\u00e9n contempla un rojo comercial <\/strong>de u$s655 millones este mes y de u$s142 millones durante agosto.\n<\/p>\n

\"El<\/p>\n

El nuevo acuerdo con el FMI estar\u00eda cerca de concretarse, pero todav\u00eda no est\u00e1 “abrochado”.<\/p>\n<\/div>\n

“No es un monto que no pueda financiarse. Para eso van a utilizar el swap con China”, dice Spotorno a iProfesional. De hecho, es lo que acaba de realizar Massa cuando tuvo que pagarle al FMI<\/a>: us\u00f3 una parte de DEGs y, lo que no le alcanz\u00f3, recurri\u00f3 a los yuanes que se hab\u00edan activado en el acuerdo con Xi Xinping.\n<\/p>\n

Este mes vencen u$s1.484 millones de deuda, entre capitales e intereses -sin contar al FMI- y hay otros vencimientos por u$s239 millones durante agosto<\/span>.\n<\/p>\n

D\u00f3lar: el camino hasta las elecciones generales<\/h2>\n

No todo es mirar hasta agosto. Massa, en verdad, pretende llegar con chances hasta el balotaje de noviembre. Es decir, seguir\u00e1 intentando que el mercado cambiario luzca ordenado hasta entonces. \u00bfLlega con los d\u00f3lares? Ah\u00ed est\u00e1 la cuesti\u00f3n.\n<\/p>\n

De acuerdo a las estimaciones de Spotorno, entre septiembre y noviembre, el ministro deber\u00eda procurar u$s1.888 millones adicionales para evitar una devaluaci\u00f3n<\/span>. A los que deber\u00eda a\u00f1adirle u$s909 millones para llegar a fin de a\u00f1o, ya cuando haya otro Gobierno.\n<\/p>\n

No es tarea f\u00e1cil, aunque se trata de n\u00fameros muy manejables para un pa\u00eds como la Argentina.\n<\/p>\n

Lo que sucede es que es un pa\u00eds que no tiene por delante una entrada de divisas predecible. \u00bfQui\u00e9n ingresar\u00e1 d\u00f3lares en medio del tramo final de la campa\u00f1a<\/strong>, cuando lo m\u00e1s probable es que haya presiones cambiarias<\/strong>?\n<\/p>\n

\"Las<\/p>\n

Con reservas en situaci\u00f3n l\u00edmite, Massa busca evitar la volatilidad cambiaria antes de las elecciones.<\/p>\n<\/div>\n

Sucedi\u00f3 ante cada cambio de Gobierno: en los meses anteriores, la dolarizaci\u00f3n de portafolio suele exacerbarse y el Banco Central se ve obligado a desprenderse de divisas. La diferencia con otros momentos es que, ahora, al BCRA ya no le quedan d\u00f3lares para vender<\/strong>.\n<\/p>\n

Spotorno, ante la consulta de si el “Plan llegar” puede tener \u00e9xito, si efectivamente este Gobierno es capaz de evitar una devaluaci\u00f3n hasta las elecciones<\/a> de octubre-noviembre, deja el suspenso: “Mucho depende de si tienen posibilidad de activar una porci\u00f3n adicional del swap con China”, dice a iProfesional.\n<\/p>\n

El economista argumenta que “no est\u00e1 claro que el Gobierno ya haya utilizado un tramo de u$s5.000 millones del swap en el primer trimestre del a\u00f1o. Si fuera as\u00ed, lo \u00fanico que le quedar\u00eda ser\u00eda activar un nuevo tramo. No olvidemos que la Argentina dispone de unos u$s18.000 millones en yuanes y hasta ahora s\u00f3lo se habilitaron u$s10.000 millones”.\n<\/p>\n

FMI: tensa negociaci\u00f3n en Washington<\/h2>\n

En las pr\u00f3ximas horas, una peque\u00f1a misi\u00f3n de funcionarios del equipo econ\u00f3mico viajar\u00e1 rumbo a Washington para cerrar el nuevo acuerdo con el FMI<\/span>. O, al menos, para intentarlo. De eso depende la estabilidad del mercado cambiario.\n<\/p>\n

Desde Econom\u00eda dejan trascender que el viaje traer\u00e1 soluciones, pero nadie se atreve a dar informaci\u00f3n sobre la condici\u00f3n que pone el Fondo para cerrar trato. El propio Massa adelant\u00f3 hace unos d\u00edas que se firmar\u00e1 un nuevo acuerdo hasta fin de a\u00f1o.\n<\/p>\n

Por ahora, Massa no tiene agendado un viaje<\/strong> a los Estados Unidos, lo que da la se\u00f1al de que el acuerdo todav\u00eda no est\u00e1 abrochado<\/strong>.\n<\/p>\n

La \u00fanica conjetura razonable es que el organismo sabe al detalle que la Argentina se qued\u00f3 sin d\u00f3lares y que el impacto terrible de la sequ\u00eda no puede soslayarse.  A pesar de ese impacto, el FMI no acept\u00f3 modificar el escenario ni la Argentina tom\u00f3 medidas adicionales en un a\u00f1o electoral. As\u00ed se lleg\u00f3 a este momento de incertidumbre total<\/strong>.\n<\/p>\n

Hay una cuesti\u00f3n clave: de ninguna manera el Fondo Monetario incrementar\u00e1 su exposici\u00f3n en el pa\u00eds, que es la m\u00e1s elevada del mundo, y excede su cuota como socio del organismo. De hecho, Argentina abona una sobretasa en sus cuotas por culpa de ese exceso.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Justo antes del fin de semana, el Gobierno gir\u00f3 los u$s2.700 millones del vencimiento con el Fondo Monetario. De esta manera, cumpli\u00f3 con las obligaciones -utilizando una parte del swap de monedas con China- y dejando a las reservas del Banco Central al l\u00edmite de las existencias. Sin posibilidades de poner en marcha un plan […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/12373"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=12373"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/12373\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=12373"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=12373"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=12373"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}