{"id":11588,"date":"2023-06-14T02:45:00","date_gmt":"2023-06-14T02:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=11588"},"modified":"2023-06-14T02:45:00","modified_gmt":"2023-06-14T02:45:00","slug":"merval-entre-el-desencanto-y-la-ilusion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=11588","title":{"rendered":"Merval: entre el desencanto y la ilusi\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Las acciones argentinas triplicaron su valor en d\u00f3lares entre el peor momento de 2020 y la actualidad. No es que estemos bien, ni que el pa\u00eds haya encarado las reformas estructurales que tanto hacen falta. Lo que sucedi\u00f3 fue una simple reversi\u00f3n de valores desde el extremo pesimismo a la esperanza.<\/mark><\/p>\n

El punto de partida es marzo de 2020. En aquel entonces el \u00edndice Merval de acciones argentinas lleg\u00f3 a valer el equivalente a US$ 243. Eran tiempos en que Argentina ten\u00eda por delante 4 a\u00f1os de peronismo, una pandemia con final incierto comenzaba a sacudir el mundo y en nuestro pa\u00eds se impon\u00eda una cuarentena que terminaba de dinamitar la econom\u00eda.<\/strong><\/p>\n

La situaci\u00f3n actual tiene sus matices. Por un lado, se reestructur\u00f3 la deuda soberana en d\u00f3lares, se vacun\u00f3 la poblaci\u00f3n y se termin\u00f3 la pandemia. La econom\u00eda se recuper\u00f3 parcialmente. Por otro lado, se agravaron varios desequilibrios macroecon\u00f3micos que se reflejan en m\u00e1s inflaci\u00f3n y m\u00e1s pobreza. Y no olvidemos la sequ\u00eda.<\/p>\n

\"merval
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Sin embargo, las empresas se val\u00faan multiplicando n\u00fameros del presente por una historia sobre el futuro. Y esa historia sobre el futuro es la que explica la mayor parte del retorno observado en el Merval, que actualmente ronda los US$ 780<\/strong>. O 221% m\u00e1s que en marzo 2020.<\/strong><\/p>\n

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\n\"Liderazgo:<\/a>\n<\/div><\/div>\n

La esperanza viene no solo de un cambio de aire pol\u00edtico, que ayuda mucho, sino que tambi\u00e9n se empieza a tomar real dimensi\u00f3n del impacto que supone comenzar a exportar energ\u00eda gracias a Vaca Muerta. El litio, en etapa m\u00e1s temprana, tambi\u00e9n contribuye.<\/mark><\/p>\n

Esto no significa que hay que comprar acciones argentinas porque se viene lo mejor.<\/strong> Si analizamos el largo plazo vemos una historia que se repite. El Merval viene oscilando entre momentos de extremo pesimismo y exacerbado optimismo desde hace al menos 4 d\u00e9cadas, siempre terminando por volver a un promedio no muy distante de los valores actuales.<\/p>\n

En estos momentos nos encontramos pr\u00f3ximos a cruzar el umbral del desencanto y entrando en terreno de la ilusi\u00f3n.<\/strong> Esto no quiere decir que no quede recorrido alcista: los ciclos de ilusi\u00f3n pueden extenderse por a\u00f1os. Un soplo de optimismo adicional puede r\u00e1pidamente llevar al Merval a superar la barrera de los US$ 1.000, marcando un retorno de 28% desde valores actuales.<\/p>\n

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\n\"Banco<\/a>\n<\/div><\/div>\n
\"Charles
Charles Prince, CEO del gigante bancario Citigroup<\/figcaption><\/figure>\n

El futuro luce prometedor. Charles Prince, CEO del gigante bancario Citigroup, dijo en 2007: “Cu\u00e1ndo la m\u00fasica se frene, las cosas se van a poner complicadas. Pero mientras la m\u00fasica siga sonando, uno tiene que pararse y bailar. Nosotros todav\u00eda estamos bailando”. Su banco caer\u00eda 90% en los meses siguientes, debiendo ser rescatado por el Gobierno norteamericano para evitar la quiebra. <\/p>\n

Quiz\u00e1s en Argentina la m\u00fasica dure un poco m\u00e1s.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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