{"id":11223,"date":"2023-06-04T12:19:00","date_gmt":"2023-06-04T12:19:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/382863-swap-con-china-mitos-y-verdades-para-llegar-a-las-paso"},"modified":"2023-06-04T12:19:00","modified_gmt":"2023-06-04T12:19:00","slug":"la-renovacion-y-ampliacion-del-swap-con-china-mitos-verdades-y-falacias-para-llegar-a-las-paso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=11223","title":{"rendered":"La renovaci\u00f3n y ampliaci\u00f3n del swap con China: mitos, verdades, y falacias para llegar a las PASO"},"content":{"rendered":"

<\/p>\n

El <\/span>resultado de las reuniones <\/span><\/a>de los ministros de Econom\u00eda, <\/span>Sergio Massa<\/strong>, y el presidente del BCRA con funcionarios del Banco Popular Chino (BCP) al parecer fue muy satisfactorio de acuerdo a la opini\u00f3n de los principales referentes del equipo econ\u00f3mico y ayuda a ser un poco m\u00e1s optimistas con respecto al futuro del mercado cambiario de aqu\u00ed hasta las PASO presidenciales del pr\u00f3ximo 13 de agosto.<\/span>\n<\/p>\n

Entre los detalles del comunicado del BCRA dado a conocer el viernes pasado podemos destacar que:<\/span>\n<\/p>\n

    \n
  1. Se <\/span>suscribi\u00f3 la renovaci\u00f3n anticipada del swap por 130 mil millones de yuanes por el plazo de 3 a\u00f1os.  <\/span><\/li>\n
  2. Se inici\u00f3 el procedimiento de ampliaci\u00f3n del monto de uso por otros 35 mil millones de yuanes.<\/span><\/li>\n
  3. Dicha ampliaci\u00f3n operar\u00e1 una vez que se agote el primer tramo de ampliaci\u00f3n de uso utilizado para el intercambio comercial entre ambos pa\u00edses.<\/span><\/li>\n
  4. Por acuerdo de las partes se aumenta de 35.000  millones a 70.000 millones de renminbi (RMB) el tramo de uso o la capacidad de uso del mismo. Esto implica qu\u00e9 pasar\u00e1  de unos 5.000 a unos 10.000 millones de d\u00f3lares.<\/span><\/li>\n
  5. El comunicado del BCRA no aclara si entre esos usos posibles est\u00e1 poder utilizar parte de ese dinero para intervenir en el mercado cambiario.<\/span><\/li>\n<\/ol>\n

    C\u00f3mo utilizar el swap<\/strong><\/h2>\n

    Al respecto, el economista Gabriel Cama\u00f1o, de la Consultora Ledesma, explic\u00f3 que la informaci\u00f3n distribuida por el BCRA y el ministerio de Econom\u00eda no especifica si existe la posibilidad de utilizar el equivalente a unos 5.000 millones de d\u00f3lares para intervenir en el mercado de los <\/span>d\u00f3lares financieros alternativos<\/strong> en caso de producirse una nueva corrida cambiaria. De acuerdo al an\u00e1lisis del economista, la <\/span>conversi\u00f3n de esos yuanes del swap a d\u00f3lares<\/strong> para poder intervenir en el mercado cambiario requiere de una autorizaci\u00f3n especial del BPC.<\/span>\n<\/p>\n

    “Hay que mencionar que la \u00faltima vez que sucedi\u00f3 algo parecido fue en diciembre de 2015 cuando el reci\u00e9n llegado gobierno de Cambiemos logr\u00f3 un<\/span> permiso especial para convertir los yuanes a d\u00f3lares <\/strong>y en ese momento se sumaron unos 3.000 millones de d\u00f3lares a las reservas internacionales en moneda estadounidense” explic\u00f3 Camano. <\/span>\n<\/p>\n

    Por su parte en su cuenta  de twitter el ex presidente del BCRA <\/span>Alejandro Vanoli <\/strong>defendi\u00f3 la ampliaci\u00f3n y dio a conocer detalles casi desconocidos de la operaci\u00f3n que llev\u00f3 a cabo. <\/span>En relaci\u00f3n a la operaci\u00f3n explic\u00f3 qu\u00e9 “tal como ocurre desde 2014 se sigue difundiendo por ignorancia o mala fe, informaci\u00f3n falsa sobre el swap con China. Cuando se dec\u00eda alegremente que eran papeles de colores y no una moneda de reserva internacional”.<\/span>\n<\/p>\n

    Vanoli hace una especie de rese\u00f1a hist\u00f3rica y se\u00f1ala que el primer swap se firm\u00f3 en 2009 solo para pagos de comercio y luego septiembre de 2014 (y no en 2015 como algunos afirman) se firm\u00f3 un nuevo swap que incorpor\u00f3 su uso financiero. En noviembre de 2014 se convirti\u00f3 parte del swap en d\u00f3lares v\u00eda Hong Kong y se transfiri\u00f3 al Banco de  Basilea.<\/span>\n<\/p>\n

    \"<\/p>\n

    El resultado de las negociaciones realizadas en China fue muy satisfactorio de acuerdo a la opini\u00f3n de los principales referentes del equipo econ\u00f3mico<\/p>\n<\/div>\n

    \u00bfHay que tener una autorizaci\u00f3n del BPC para utilizar los yuanes?<\/strong><\/h2>\n

    Con respecto a lo que opinan varios economistas de la oposici\u00f3n qu\u00e9 hay que tener una autorizaci\u00f3n del <\/span>BPC<\/strong> para utilizar esos yuanes Vanoli lo desminti\u00f3 totalmente. <\/span>\n<\/p>\n

    “No hubo ni  hay que pedir autorizaci\u00f3n,<\/span> ni existe restricci\u00f3n alguna<\/strong>,  para convertir los yuanes en d\u00f3lares, euros o la moneda que sea, solo cambia el costo del financiamiento si se transfieren los yuanes del Banco Popular de China a otro destino”.<\/span>\n<\/p>\n

    Adem\u00e1s agrega,para contrarrestar las cr\u00edticas que en diferentes gestiones se <\/span>transfirieron recursos del swa<\/strong>p, dentro de China\/Hong Kong o al BIS sin ninguna restricci\u00f3n y se cambi\u00f3 la moneda para intervenci\u00f3n o pagos en otras monedas y se\u00f1ala esto como una falacia.<\/span>\n<\/p>\n

    Por otro lado y con respecto a la versi\u00f3n que circula que el actual swap est\u00e1 atado al acuerdo con el <\/span>FMI<\/strong> el ex presidente del BCRA explica que como ocurri\u00f3 en 2014-2015 no est\u00e1 atado a ning\u00fan acuerdo con el FMI.<\/span>\n<\/p>\n

    \u00bfSe ideologiza la cuesti\u00f3n del swap con China? <\/strong><\/h2>\n

    Vanoli destaca tambi\u00e9n que “llama la atenci\u00f3n la <\/span>reiteraci\u00f3n serial de falsedades <\/strong>de algunos sectores, como algunos  que ideologizan para denostar  instrumentos como el swap que es una herramienta habitual en el plano internacional y que emplea la mayor\u00eda de los pa\u00edses del mundo”. <\/span>En su hilo de Twitter argumenta que China, Jap\u00f3n, Corea del Sur y otros pa\u00edses de Asia, m\u00e1s all\u00e1 de<\/span> disputas geopol\u00edticas<\/strong> tienen acuerdos de swap firmados (acuerdo de Chiang Mai), adem\u00e1s de otros pa\u00edses de Oriente y Occidente con distinto grado de desarrollo.<\/span>\n<\/p>\n

    “Algunos sectores  se preocupan por el<\/span> intercambio con China,<\/strong> que realizan todos los pa\u00edses de la regi\u00f3n cualquiera sea su signo ideol\u00f3gico” describe. <\/span>De acuerdo a su argumentaci\u00f3n, explica que resulta evidente que <\/span>un acuerdo sin condicionalidades <\/strong>que permita financiar los pagos comerciales y fortalecer las reservas es positivo. Adem\u00e1s se  pregunta porqu\u00e9 hay algunos sectores que quieren que Argentina se quede sin mercados y sin financiamiento.<\/span>\n<\/p>\n

    \n

    Como ocurre desde 2014 se sigue difundiendo por ignorancia o mala fe, informaci\u00f3n falsa sobre el swap con China. Cuando se dec\u00eda alegremente que eran “papeles de colores” y no una moneda de reserva internacional.
    \n\u2014 Alejandro Vanoli (@avanoliok)     June 3, 2023<\/a><\/p>\n<\/blockquote>\n

    “Muchos de los que critican el <\/span>swap<\/strong> nada dec\u00edan cuando el pa\u00eds pagaba tasas exorbitantes en el mercado. Tambi\u00e9n callaron cuando se firmaba en 2018\/9 un acuerdo con el FMI a todas luces insostenible”, agrega el ex presidente del BCRA del segundo gobierno de Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner. Adem\u00e1s solicita que haya un poco de honestidad intelectual y que se dejen de discutir cosas que en el mundo nadie hace.<\/span>\n<\/p>\n

    “<\/span>No discutamos el color de los papeles si son divisa<\/strong>s. Como se\u00f1al\u00f3 Deng Xiaoping no importa el color del gato sino que cace ratones y tan mal a los chinos no les fue”, destaca en su \u00faltimo hilo de twitter. <\/span>\n<\/p>\n

    Swap con China: un poco de historia<\/strong><\/h2>\n

    Con respecto a la historia del swap hay que mencionar que el primer acuerdo entre el<\/span> BCRA y el BCP <\/strong>se realiz\u00f3 en 2009 cuando el presidente de la autoridad monetaria era el economista Mart\u00edn Redrado. Luego en 2014 fue firmado un segundo acuerdo que fue renovado en 2017 y complementado a fines del 2018 con un acuerdo suplementario y finalmente en agosto de 2020 en la pandemia se firm\u00f3 el acuerdo que firm\u00f3 el viernes pasado.  <\/span>\n<\/p>\n

    Lo que hay que destacar es que si bien el gobierno no dio detalles sobre los intereses que se le d\u00e9 ser\u00e1n pagar al BCP por ese pr\u00e9stamo algunos analistas financieros consultados por Iprofesional se\u00f1alaron que la Argentina estar\u00eda pagando una tasa equivalente en d\u00f3lares del  6,5 % anual mientras que al FMI por la renovaci\u00f3n del <\/span>acuerdo de Facilidades Extendidas (EEF)<\/strong> se paga una tasa del 5% anual a la que se le deben sumar otros 3 puntos porque el monto prestado est\u00e1 muy por encima de lo que la Argentina estaba autorizada a recibir del organismo.<\/span>\n<\/p>\n

    La firma de esa renovaci\u00f3n y duplicaci\u00f3n del monto fue concretada por Massa y el presidente del BCRA, <\/span>Miguel \u00c1ngel Pesce<\/strong>, luego del encuentro con el presidente del PBoC, Yi Gang, en la sede del banco en Pek\u00edn. <\/span>\n<\/p>\n

    Tambi\u00e9n estuvieron presentes el embajador argentino en Pek\u00edn, <\/span>Sabino Vaca Narvaja<\/strong>, y el secretario de Asuntos Econ\u00f3micos y Financieros Internacionales y Director del Indec Marco Lavagna quien ha ganado mucho protagonismo dentro del equipo econ\u00f3mico en los \u00faltimos meses.<\/span>\n<\/p>\n

    \"La<\/p>\n

    La firma de la renovaci\u00f3n del swap y duplicaci\u00f3n del monto fue concretada por Massa y el presidente del BCRA, Miguel \u00c1ngel Pesce<\/p>\n<\/div>\n

    Financiamiento y PASO<\/strong><\/h2>\n

    En este aspecto se dialog\u00f3 sobre el financiamiento alcanzado por <\/span>3.052 millones de d\u00f3lares<\/strong> a trav\u00e9s de instituciones chinas como el Proyecto AMBA 1 (ICBC y BOC); Belgrano Cargas 2 (CDB); Ferrocarril Roca (CDB); Cauchari (Eximbank); y Laferrere y El Jag\u00fcel por  (CITIC).<\/span>\n<\/p>\n

    Pero m\u00e1s all\u00e1 de la renovaci\u00f3n y <\/span>ampliaci\u00f3n al doble del swap<\/strong> la gran preocupaci\u00f3n de los analistas financieros locales y de Wall Street est\u00e1 centrada en la evoluci\u00f3n de las reservas internacionales l\u00edquidas (RIN) del BCRA de ahora hasta las PASO presidenciales del 13 de agosto. <\/span>\n<\/p>\n

    La otra preocupaci\u00f3n es si el Gobierno utilizar\u00e1 unos 4.<\/span>000 millones de d\u00f3lares<\/strong> que tienen en su poder la ANSES, el Banco Naci\u00f3n y otros institutos p\u00fablicos para seguir interviniendo en el mercado secundario luego de la finalizaci\u00f3n del tercer Programa de Incremento Exportador (PIE), conocido com\u00fanmente como “D\u00f3lar Agro” con un tipo de cambio de 300 pesos.<\/span>\n<\/p>\n

    En esta edici\u00f3n,<\/span> el agro liquid\u00f3 aproximadamente hasta del viernes pasado unos 5.100 millones de d\u00f3lares,<\/strong> cifra que representa un 33% menos que la primera versi\u00f3n, y un 62% m\u00e1s que la segunda. La gran duda es si el gobierno lanzar\u00e1 una cuarta versi\u00f3n pero al parecer ya no quedar\u00edan muchos d\u00f3lares para liquidar del sector agroexportador industrial sojero. Esta \u00faltima versi\u00f3n cont\u00f3 con 12 d\u00edas h\u00e1biles m\u00e1s, e incluy\u00f3 m\u00e1s cadenas productivas que las dos versiones anteriores como el d\u00f3lar soja a 200 pesos de septiembre y la del d\u00f3lar 2.0 a 230 pesos de diciembre pasado.<\/span>\n<\/p>\n

    D\u00f3lar agro: \u00bfobjetivo cumplido?<\/strong><\/h2>\n

    El \u00faltimo informe de la consultora Invecq describe que, aunque se haya dado a entender que el objetivo original de 5.000 millones de d\u00f3lares fue cumplido, esto no es cierto porque este n\u00famero hac\u00eda referencia nada m\u00e1s a las <\/span>liquidaciones del complejo sojero<\/strong>, mientras que los 5.100 liquidados hasta el viernes pasado incluyen otros productos de econom\u00edas regionales.<\/span>\n<\/p>\n

    El informe se\u00f1ala que: “el <\/span>magro desempe\u00f1o de la tercera edici\u00f3n del programa <\/strong>era algo esperable, principalmente por i) el fuerte impacto de la sequ\u00eda, ii) un tipo de cambio diferencial ($300 por d\u00f3lar) no tentador para el productor -dado el precio al cual se ven\u00eda comercializando la soja antes del PIE III-, y iii) la importante volatilidad cambiaria de algunas semanas de abril-mayo. Por otro lado destaca que el  BCRA pudo retener menos del 30% de lo liquidado un ratio que hab\u00eda sido 74% en la segunda edici\u00f3n, y el 65% en la primera.<\/span>\n<\/p>\n

    \"el<\/p>\n

    El agro liquid\u00f3 aproximadamente hasta del viernes pasado unos 5.100 millones de d\u00f3lares<\/p>\n<\/div>\n

    De esta manera, pese a que la<\/span> autoridad monetaria <\/strong>acumule 15 jornadas consecutivas de compras netas en el mercado \u00fanico y libre de cambios (MULC), la sangr\u00eda de reservas no se detiene; y hoy se encuentran en niveles sumamente preocupantes. <\/span>\n<\/p>\n

    El BCRA cerr\u00f3 el mes pasado con un resultado positivo de compras de unos <\/span>850 millones de d\u00f3lares<\/strong> frente a los 35 millones de d\u00f3lares que hab\u00eda obtenido en abril pasado pero en lo que va del a\u00f1o acumula ventas netas negativas por unos 2.000 millones de d\u00f3lares. <\/span>\n<\/p>\n

    \n

    Te puede interesar<\/p>\n<\/p><\/div>\n

    Las reservas internacionales netas hoy son negativas<\/strong> en unos 1.350 M (utilizando la metodolog\u00eda del acuerdo con el FMI), mientras que las l\u00edquidas rondan los u$s -7.100 M (en su versi\u00f3n m\u00e1s estricta) explica el informe de Invecq.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    El resultado de las reuniones de los ministros de Econom\u00eda, Sergio Massa, y el presidente del BCRA con funcionarios del Banco Popular Chino (BCP) al parecer fue muy satisfactorio de acuerdo a la opini\u00f3n de los principales referentes del equipo econ\u00f3mico y ayuda a ser un poco m\u00e1s optimistas con respecto al futuro del mercado […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":11224,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[20],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11223"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=11223"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/11223\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/11224"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=11223"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=11223"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=11223"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}