{"id":10415,"date":"2023-05-15T10:00:00","date_gmt":"2023-05-15T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/381841-medidas-de-massa-serviran-para-evitar-nuevo-salto-del-dolar"},"modified":"2023-05-15T10:00:00","modified_gmt":"2023-05-15T10:00:00","slug":"nuevas-medidas-de-massa-la-apuesta-para-que-no-se-gatille-una-nueva-corrida-cambiaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=10415","title":{"rendered":"Nuevas medidas de Massa: la apuesta para que no se gatille una nueva corrida cambiaria"},"content":{"rendered":"

El principal objetivo de Sergio Massa<\/strong> con las medidas anunciadas el domingo a primera hora es evitar una nueva corrida contra el peso<\/strong><\/a>, que haga temblar los flojos cimientos de una econom\u00eda ya atribulada.\n<\/p>\n

El 8,4% de inflaci\u00f3n de abril sorprendi\u00f3 a los propios funcionarios del equipo econ\u00f3mico; un calco de lo que hab\u00eda sucedido un mes atr\u00e1s, cuando el 7,7% de marzo dispar\u00f3 una corrida cambiaria que recalent\u00f3 la din\u00e1mica inflacionaria, agrand\u00f3 la brecha cambiaria y puso al borde del fracaso al “d\u00f3lar soja 3”, que todav\u00eda pr\u00e1cticamente no arranc\u00f3 y dif\u00edcilmente lo haga si las cotizaciones de los d\u00f3lares siguen para arriba.\n<\/p>\n

Massa cree que la nueva suba de la tasa de inter\u00e9s<\/a> -la tercera en menos de un mes- servir\u00e1 para evitar un agravamiento de la dolarizaci\u00f3n<\/strong><\/span>, v\u00eda una salida de los dep\u00f3sitos bancarios.\n<\/p>\n

El nuevo rendimiento -del 97% nominal anual, un 152% efectiva anual- tentar\u00e1 a los ahorristas a mantener los pesos en los bancos a pesar de la aceleraci\u00f3n inflacionaria. \n<\/p>\n

Al mismo tiempo, queda claro que ese 152% anual se transforma ahora en la nueva expectativa de la inflaci\u00f3n. No quiere decir que el IPC llegue a ese nivel este a\u00f1o, pero s\u00ed que empieza a tomarse como referencia hacia adelante.\n<\/p>\n

Junto a la fuerte suba de la tasa de inter\u00e9s -se elev\u00f3 del 78% anual al 97% anual en apenas tres semanas-, el Banco Central promete una mayor intervenci\u00f3n en el mercado cambiario<\/span>. Aseguran masivas ventas de bonos dolarizados en forma cotidiana, algo que ya se vio en las \u00faltimas semanas, y que sirvi\u00f3 para mantener en calma al contado con liqui y al MEP.\n<\/p>\n

\"Suba<\/p>\n

La nueva suba de tasas busca evitar un agravamiento de la dolarizaci\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n

La tercera pata de este paquete se vincula con el “crawling peg”<\/strong> del d\u00f3lar oficial, las minidevaluaciones diarias<\/strong> que realiza el Banco Central.\n<\/p>\n

All\u00ed tambi\u00e9n habr\u00e1 un reacomodamiento al nuevo ritmo de la inflaci\u00f3n. Massa no quiere que la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial se retrase (m\u00e1s).\n<\/p>\n

Obviamente, la contracara de esta decisi\u00f3n vuelve sobre la cuesti\u00f3n de los precios: a nadie le escapa que una suba m\u00e1s acelerada del d\u00f3lar tambi\u00e9n retroalimenta la inflaci\u00f3n. Hace rato que la econom\u00eda argentina entr\u00f3 en este c\u00edrculo vicioso<\/span>.\n<\/p>\n

Un ajuste para evitar el peor escenario<\/h2>\n

Hasta ahora, Massa -y tambi\u00e9n Miguel Pesce- evitaban un ajuste violento en el costo del dinero, a sabiendas de los perjuicios sobre la actividad econ\u00f3mica pero, sobre todo, en la emisi\u00f3n monetaria adicional por el rendimiento de las Leliq.\n<\/p>\n

Todo cambi\u00f3 tras la corrida contra el peso del mes pasado, cuando el blue y los d\u00f3lares financieros “en blanco” se acercaron a los $500. \n<\/p>\n

Sin d\u00f3lares suficientes en las reservas<\/a>, el Gobierno tiene pocas herramientas para defender el embate.\n<\/p>\n

\"Las<\/p>\n

Las reservas siguen en estado cr\u00edtico y el BCRA no tiene mucho poder de fuego para intervenir en el mercado.<\/p>\n<\/div>\n

Por un lado, se ve obligado a estas medidas indeseables<\/strong> (suba de la tasa, intervenciones con bonos devaluados y aceleraci\u00f3n del crawling peg) y tambi\u00e9n a efectuar un bloqueo adicional sobre las importaciones<\/strong>.\n<\/p>\n

Esta \u00faltima decisi\u00f3n no hace m\u00e1s que recalentar la inflaci\u00f3n<\/strong>. Est\u00e1 claro que, bajo las actuales circunstancias, Massa ya tom\u00f3 la decisi\u00f3n de soltar el objetivo inflacionario y focalizarse en la cuesti\u00f3n cambiaria.\n<\/p>\n

Una devaluaci\u00f3n abrupta en este contexto tendr\u00eda un desenlace imprevisible.<\/span> \u00bfHasta qu\u00e9 nivel subir\u00edan el tipo de cambio y la inflaci\u00f3n si se soltaran los controles?\n<\/p>\n

Ese escenario es el que Massa quiere evitar cueste lo que cueste. Hace rato que, para \u00e9l, evitar una devaluaci\u00f3n disruptiva se trata de una “cuesti\u00f3n de Estado”.\n<\/p>\n

\u00bfLlegar\u00e1 la bendici\u00f3n del FMI?<\/h2>\n

Entre las medidas anunciadas el domingo a media ma\u00f1ana figura una “aceleraci\u00f3n del acuerdo con el FMI<\/strong>“.\n<\/p>\n

Sin embargo, el organismo no ha mostrado ninguna se\u00f1al de que eso suceder\u00e1, m\u00e1s all\u00e1 de que las negociaciones no se han interrumpido<\/a>. Las buenas intenciones est\u00e1n sobre la mesa, pero el reclamo de la Argentina de que el Fondo Monetario adelante desembolsos previstos para la segunda parte del a\u00f1o siguen en un limbo.\n<\/p>\n

\"El<\/p>\n

El Gobierno vuelve a apostar a un gesto del FMI para obtener d\u00f3lares.<\/p>\n<\/div>\n

\u00bfHabr\u00e1 novedades en las pr\u00f3ximas jornadas? No hay ninguna se\u00f1al de que eso se concretar\u00e1. No hay informaci\u00f3n oficial, pero es cierto que Washington reclama una devaluaci\u00f3n para admitir el pedido del Gobierno.\n<\/p>\n

Por eso mismo, las pr\u00f3ximas dos semanas ser\u00e1n clave<\/strong>. Los tiempos se aceleran, b\u00e1sicamente, porque el BCRA no tiene un resto de divisas y Massa depende de que las cerealeras y los productores aumenten sus liquidaciones de divisas<\/span>.\n<\/p>\n

Ah\u00ed tambi\u00e9n est\u00e1 la clave de los anuncios de las \u00faltimas horas. El Gobierno necesita extender la estabilidad de los d\u00f3lares financieros para que los d\u00f3lares de la magra cosecha de soja aparezcan. \n<\/p>\n

\n

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Es la condici\u00f3n necesaria. \u00bfSer\u00e1 suficiente? Ver para creer.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El principal objetivo de Sergio Massa con las medidas anunciadas el domingo a primera hora es evitar una nueva corrida contra el peso, que haga temblar los flojos cimientos de una econom\u00eda ya atribulada. El 8,4% de inflaci\u00f3n de abril sorprendi\u00f3 a los propios funcionarios del equipo econ\u00f3mico; un calco de lo que hab\u00eda sucedido […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10415"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=10415"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/10415\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=10415"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=10415"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=10415"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}