El titular de la cartera económica de la Provincia repasó la coyuntura de las cuentas públicas, las proyecciones de cierre del año y los posibles escenarios para 2027. En diálogo exclusivo con Comercio y Justicia, el funcionario destacó la inversión en obras, en ayuda social y las políticas de incentivo a la radicación o ampliación de empresas, medidas que se adoptaron aún con una recaudación en baja. En otro orden, admitió que el año podría cerrar con un resultado financiero negativo. En tanto, para el próximo ejercicio dijo que una de las prioridades es mejorar el flujo de envíos de la Anses para cubrir el déficit de la Caja de Jubilaciones

El ministro de Economía de la Provincia, Guillermo Acosta, se mostró optimista de cara a los meses por venir, aun en un escenario que no muestra señales claras o sólidas respecto a una mejora en la economía, mayor consumo, empleo, sueldos en alza e inflación en un sendero descendente.

Acosta dejó definiciones, algunas pistas sobre el proyecto de Presupuesto 2027, la Ley Impositiva y el Código Tributario Anual, y esbozó un panorama para el año próximo, pese a la incertidumbre de un período electoral que siempre genera ruido y tensiones en las diferentes variables económicas.

Además, admitió que, a diferencia de años anteriores, 2026 podría cerrar con déficit financiero.

El ministro habló en exclusiva con Comercio y Justicia, en el marco del contenido de una nueva edición del Suplemento Aniversario de nuestra cooperativa.

– ¿Cuál es hoy la situación de las cuentas públicas de la Provincia y cuáles las proyecciones de cierre para 2026?

– La Provincia mantiene el orden fiscal. La prioridad es sostener el ahorro corriente para financiar infraestructura e inversión en desarrollo productivo y social, sin comprometer la previsibilidad financiera.

Córdoba está ordenada, los recursos públicos tienen sustentabilidad y son la herramienta para el desarrollo. Somos una Provincia en la que se puede confiar y previsible ante los inversores, tanto financieros como productivos. Y así avanzamos. La menor actividad económica nos impacta, sin embargo, al tener sus cuentas en orden y controladas, continúa con la inversión pública que lidera e incentiva al sector privado.

Respecto a los números, hablamos de cuentas ordenadas, aunque con presión creciente sobre los ingresos.

El primer semestre cerró con 850.000 millones de pesos de superávit primario y 765.000 millones de pesos de superávit financiero.

Entre los ingresos, caen los vinculados a la actividad económica general: Ingresos Brutos, Sellos y la coparticipación, en particular el IVA, a excepción de Ganancias aunque por cuestiones estacionales. 

La prudencia fiscal no cambió. El ahorro corriente nos permite sostener la inversión social y en infraestructura. Córdoba llega al cierre del año con sus cuentas ordenadas, y un considerable superávit corriente como históricamente lo ha tenido la Provincia. Sin embargo, existe una presión creciente sobre todo por la menor actividad económica del año.

– A días del envío del paquete de proyectos económicos para 2027, ¿cuáles serán los principales ejes? Ya se deslizó que habrá una nueva baja de la presión fiscal, por ejemplo.

– El Gobernador lo anticipó ya desde la propia apertura de sesiones de este año: para el Presupuesto 2027 se impulsarán nuevas rebajas impositivas. Ese compromiso se sostiene sobre el criterio de que cada peso que no se paga en impuestos vuelve a la economía real.

Dependiendo del tributo, ese retorno es inmediato en nuestro territorio a través de un mayor consumo; o hay que incentivarlo como hicimos con el plan Inversiones por Impuestos en el marco del Plan de Igualdad Territorial. El cordobés responde y acompaña estas políticas con su cumplimiento.

– Las políticas de incentivo fiscal a las inversiones tienen un costo fiscal elevado y, si bien son una decisión estratégica del Gobierno provincial, no siempre tienen un correlato inmediato en una mayor recaudación por mayor actividad. ¿Qué escenario se plantea para 2027 en esa materia?

– Los resultados de una inversión no son inmediatos. Necesitan estabilidad, confianza y reglas sostenidas. Es una decisión estratégica que asumimos con conciencia de su costo. La lógica es que la inversión que hoy se promueve amplía la actividad, el empleo de calidad, y por lo tanto la base imponible de mañana. Ya hay proyectos concretos en sectores de la industria y el turismo, como los anunciados en toda la provincia en el marco del Programa de Igualdad Territorial, algunos de ellos incluso en marcha. La inversión es una actividad que requiere confianza, estabilidad y continuidad en las reglas. Por eso, en 2027 mantendremos los regímenes de promoción, con seguimiento de su impacto utilizando las herramientas de análisis de datos avanzadas que estamos implementando, y dentro de la disciplina de gasto tributario que exige la Ley de Responsabilidad Fiscal.

– En un contexto de volatilidad, tanto global como doméstica, propia de un año electoral, ¿qué escenario imaginan para las variables macro, más allá de las fijadas por ley en el proyecto de Presupuesto? Esto a propósito de las repetidas experiencias de que nunca se terminan cumpliendo.

– La ley nos obliga a elaborar el presupuesto sobre los parámetros macro que fija la Nación, y así lo haremos. Trabajamos con un margen de prudencia y con mecanismos de ajuste del gasto si la recaudación no acompaña. En Argentina la volatilidad de un año electoral es un dato, y la planificación la incorpora.

– Milei ya dijo que no habrá “plan platita” y que no se moverá de sus ejes de política económica ya conocidos. ¿Suponen una recuperación de la recaudación en términos reales?

– El proyecto nacional estima un leve crecimiento real de los recursos tributarios entre 2027 y 2029, y ojalá se concrete. Coincidimos con los principales ejes del rumbo fiscal nacional, como no podría ser de otra manera ya que son ejes que la provincia implementó y respeta desde hace muchos años. Pero consideramos que faltan políticas de desarrollo productivo.

-El panorama marca que el año cerrará con déficit financiero luego de varios años. ¿Cómo afrontarán un 2027 signado por las tensiones propias de un año electoral?

– Este 2026 el resultado corriente y financiero vienen siendo positivos durante el primer semestre, con una presión sobre el segundo por causas conocidas: la caída real de la coparticipación y de Ingresos Brutos, y en nuestro caso el peso de la Caja de Jubilaciones, aún cuando la Ley de Equidad logró contener su déficit con el acompañamiento de los aportantes y beneficiarios de la caja. 

Buena parte del gasto en obra pública que permitirá proveer mejores bienes y servicios a la provincia durante muchos años, se financia también con fondos provenientes del crédito, que es financiamiento de mediano y largo plazo. Presupuestariamente entonces, habrá un resultado financiero más ajustado que incluso puede atravesar la línea del equilibrio; pero cuando se mira el cuadro completo resulta claro que está suficientemente cubierto por una planificación financiera pública responsable y sólida.

– La obra pública fue clave en los sucesivos gobiernos en los últimos años en la Provincia. ¿Seguirá sostenida con la colocación de deuda en los mercados y crédito de multilaterales, o avizoran que un riesgo país en ascenso, más allá del “efecto Lula”, vaya a cerrar la ventana para fondearse en el exterior? En ese caso, ¿con qué recursos financiarían el plan de obras, considerando que el ahorro corriente siempre fue un mantra del Gobierno provincial?

– Córdoba aprovecha las oportunidades de financiamiento cuando las condiciones son convenientes para la provincia, no a cualquier costo.

Es la provincia con mayor ejecución de obra pública en los últimos tres años, una prioridad de la gestión del gobernador Llaryora que puso especial foco en redoblar esfuerzos para continuar acompañando al desarrollo del sector productivo, que es el foco de esta gestión provincial. 

En esa línea, fue la primera provincia en volver al mercado internacional luego de muchos años, y fruto de una mirada atenta y profesional (sin caer en la autocomplacencia, es una de las pocas administraciones que en este tema opera a estándares de calidad internacional; no lo decimos nosotros: recibimos dos premios internacionales por la colocación de deuda que lo reconocen), ya aprovechó la ventana que consideró disponible en enero de este año con recursos destinados a cancelar deuda existente y a financiar infraestructura vial, energética y de agua. Seguiremos con este monitoreo profesional.

– El tema de la Caja de Jubilaciones es recurrente desde hace décadas. ¿Cuáles son los escenarios que imaginan para cubrir el rojo en 2027 y qué chances hay de cerrar un acuerdo para mejorar el flujo mensual con Anses?

– La Caja de Jubilaciones, como todo sistema de reparto en el mundo actual, tiene un déficit estructural. Creemos necesario salir de los acuerdos a cuenta y avanzar hacia una solución de fondo. Afortunadamente hay un entendimiento con Anses: ya se auditaron los períodos reclamados (hasta 2024) y se está trabajando con el cierre 2025 y 2026.

Temas pendientes

Por lo demás, el ministro Acosta evitó avanzar sobre otros temas de la agenda pendiente como la negociación paritaria con los gremios estatales o la publicación de la norma que modifique la reglamentación de la ley 11087 de emergencia previsional, ahora con una baja en la alícuota máxima extra de aportes a la Caja que de ocho por ciento pasará a seis por ciento, esto luego de tres fallos en la misma línea del Tribunal Superior de Justicia (TSJ).

Tampoco aportó precisiones sobre la marcha de las negociaciones con el Gobierno nacional respecto a la posibilidad de netear la deuda de Anses con la Caja, que entre mayo pasado y abril de 2027, se comprometió a girar 120 mil millones de pesos en 12 cuotas mensuales -sólo envió una-, además de otros conceptos, del anticipo financiero girado por la Nación a Córdoba por 400 mil millones de pesos para cubrir eventuales desequilibrios en las cuentas públicas.

La intención de la Provincia es que, de prosperar esa estrategia, Córdoba sólo debería pagar cerca de 30 por ciento del total de los 400 mil millones de pesos girados por la gestión de Javier Milei.