En horas decisivas, que llegan al mismo tiempo de elecciones clave de Occidente (este domingo en Brasil, el martes en Israel y en 11 días en EE.UU.) arremetió hoy una nueva escalada de conflictos e incidentes en Medio Oriente, con mayores riesgos de problemas en el suministro de energía, el petróleo saltó hoy otro 4%, con la variante Brent en nada menos que US$ 117 por barril, a milímetros de los US$ 120 que se tocaron en marzo, en los primeros días de la guerra entre EE.UU. e Israel contra Irán.
Esta situación generó en el exterior mayores temores por la escasez de energía, a las puertas de los meses del invierno en el hemisferio norte, y esta situación complica la cuestión inflacionaria y pone contra la pared sobre todo a gobiernos europeos, que deben ir roleando deuda, con tasas de interés cada vez más altas. Los bonos de, por ejemplo, Gran Bretaña y Francia cayeron tanto últimamente que sus tasas a 10 años están en el 5,3 y 5,2% anual, respectivamente, en costos que son considerados impagables por los analistas, en naciones que tienen en estos momentos déficits fiscales que orillan el 5% del PBI.
Frente a esta situación, los mercados grandes del norte (Europa, EE.UU., Japón y otros) entraron en lo que se llama posición defensiva. Y lo más llamativo de esta foto, que nadie sabe cuánto tiempo puede durar, es que muchos inversores internacionales conservadores están eligiendo refugiarse en bonos del Tesoro de EE.UU., por lo que la tasa a 10 años de ese país se sigue manteniendo ahora debajo del 5% anual. Con un dólar global que subió de manera llamativa contra el franco suizo, la libra y el euro.
El escenario está determinando, entre otras cosas, que Wall Street haya tenido hoy una rueda con sus índices en rojo, sobre todo para las empresas del índice Dow Jones, que reúne a las compañías industriales. Y, mientras las criptomonedas entraron en zona de estacionamiento, se vio un inesperado descenso para los metales preciosos. Los bancos centrales más importantes del mundo vienen comprando oro para consolidar sus reservas. Y, sin embargo, el metal amarillo volvió a bajar y está tocando la cotización piso de todo 2026.
En la Argentina, sin embargo, se vio un panorama completamente distinto. Un poco porque el petróleo (el gas y los minerales) se están convirtiendo en las crecientes exportaciones estrella, haciendo que el superávit fiscal ya sea un éxito sin precedentes concreto, y que a futuro prometa todavía mucho más. El mercado local estuvo muy tranquilo, con el dólar en pax cambiaria, con el BCRA comprando dólares y sumando reservas. Los bonos suben de precio, pero el riesgo país sube porque se mueve la base de cálculo internacional. Pero lo más distintivo fue la Bolsa de Buenos Aires, que anotó un brinco, con suba en bloque para las ADR argentinas en NY.
Esto llega, además, con elementos que dejan un poco con la boca abierta a la mayoría de los argentinos. Mientras todos se preparan para el debate que tendrán esta noche Bolsonaro y Lula, a horas del decisivo balotaje, hubo noticias judiciales impactantes a nivel local. Por un lado, la Justicia sobreseyó al presidente Javier Milei y a su hermana Karina en la causa $LIBRA. Por otra parte, causó bastante impresión hoy el inicio del juicio oral por la causa Hotesur y Los Sauces: a nivel local todos están bastante acostumbrados a ver a CFK recorriendo pasillos judiciales, pero dio bastante impresión que (con el beneficio, o privilegio, del zoom), ahora estuviera en el foco Máximo Kirchner, a un día de que el hijo de Néstor se reuniera con Massa y Kicillof en un nuevo intento por rejuntar a algún tipo de peronismo. Y, detrás de eso, mucha gente ve las movidas en las redes que está haciendo Patricia Bullrich, que viene tirando del piolín, y hace que en los chats surja una gran pregunta: ¿Esto de Patricia es audacia o ya se parece al golpismo de Villarruel?
Todo está en pleno movimiento y los inversores, con cada vez más ceguera por lo que pueda aparecer por delante, empiezan a jugar sus movidas. Hoy, por ejemplo, se notó interés por papeles como el AO28 o el AL30 que tienen tasas a vencimiento superiores al 10% anual, con un país que está con superávit fiscal y superávit comercial creciente. Y hoy mismo, aprovechando el momento, YPF colocó una ON por US$ 72,37 M a 42 meses, es decir con vencimiento el 14 de abril de 2030, con una tasa del 5,5% anual.
La situación global es muy inestable, volátil. Hoy volvieron a subir las tasas largas de EE.UU.: se pagó 4,4% anual a 1 año de plazo, 4,8% anual a 5 años, 5% anual a 10 años y 5,3% anual a 30 años. Y, con eso, en el exterior el dólar subió 0,9% en Chile, 0,6% en Suiza y 0,2% contra el euro y la libra, no cambió en Japón, y bajó 0,1% en China, 0,3% en México y 1% en Brasil.
Pero, con muchos analistas afirmando que con movidas globales como las actuales la Argentina estaría volando por los aires, como pasó con las “punto com”, el “tequila” o la “crisis turca”, la pax cambiaria local es total. El blue bajó, los tipos de cambio oficiales no se movieron y los dólares financieros estuvieron mixtos. Con el dólar oficial a $ 1549,77, el BCRA compró US$ 42 M en el mercado local y, al final del día, la autoridad monetaria sumó reservas por US$ 37 M.
Eso determinó que al cierre de negocios el dólar oficial subió 2 centavos hasta $ 1549,77, el dólar blue bajó $ 5 hasta $ 1560, el dólar senebi subió $ 1,33 hasta $ 1555,46, el dólar mep subió $ 11,14 hasta $ 1563,45 y el contado con liqui bajó $ 1,68 hasta $ 1646,44. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue inferior al 1% y aunque la brecha entre el ccl y el mayorista fue de casi 8% (lo cual demuestra que hay empresas subsidiaria locales que están girando dividendos a sus casas matrices).
En los bancos, mientras tanto, el stock total de depósitos a plazo fijo en pesos sigue estancado, con ahorristas que van rotando y se colocan un poco más en otras posiciones, como por ejemplo plazos fijos UVA +1%, sin que importe demasiado inmovilizar fondos por 90 días. Por eso, hubo una leve suba para la tasa de los plazos fijos tradicionales: por plata chica siguió al 20,5% anual (16% en bancos grandes y 24% en bancos chicos) y por plata grande subió de 27 a 27,4% anual.
Y en títulos públicos, con pocos negocios, híper diversificados, los bonos argentinos terminaron con leves subas, pero sin embargo el riesgo pais subió otras 5 unidades hasta 707 puntos básicos, el máximo en un año, pero más por la inestable base de cálculo internacional que por las condiciones propias que va mostrando la economía local.
Y la bifurcación se vio de manera mucho más nítida en los papeles privados. Hubo rueda en rojo en la Bolsa de Nueva York, con baja del 0,2% para el Nasdaq, descenso del 0,5% para el S&P y caída del 1,2% para el Dow. En tanto que la Bolsa de San Pablo subió 0,5% y la Bolsa de México terminó sin cambios.
En tanto que, con $ 64.287 M operados en acciones y $ 338.765 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires pegó un salto del 4,4%. Al tiempo que las ADR argentinas que se transan en NY anotaron una suba en bloque del 2 al 6% para Supervielle, Cresud, TGS, Galicia, BBVA, Macro, Loma Negra, YPF, Central Puerto, IRSA y Pampa E. O sea, hubo subas argentinas en la gran manzana, mientras los papeles norteamericanos mostraban bajas.
Finalmente, en commodities, la gran noticia del día fue el nuevo salto del 4% para el petróleo. Los metales preciosos estuvieron en descenso. Los metales básicos actuaron mixtos. En Chicago, la soja subió, trigo cerró sin cambios y el maíz anotó una baja. Y en Rosario, con todo muy quieto, solo sobresalió una merma para el girasol. Y de fondo, expectante, el Bitcoin cedió 0,1% pero hubo mayoría de subas leves en el resto de las criptomonedas. Se vienen tiempos de cambios, y hay que estar preparados.
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