Durante un día en el que hubo menos tensión internacional, tanto en Europa, como en los frentes bélicos de Medio Oriente y Rusia-Ucrania, el mercado financiero argentino tuvo una apertura en la que parecía que la sangría de valores iba a continuar, pero -con el correr de las horas y el canje de deuda realizado por Finanzas- el cierre de negocios encontró a los dólares algo más firmes, con el BCRA comprando dólares y sumando reservas, con leve baja en la Bolsa porteña, pero con los bonos argentinos anotando el primer día con mejor cara, con mínimo descenso del riesgo país.
Como si estuviéramos saliendo de un temporal bien complicado, con los inversores revisando qué tan grande son las heridas que quedaron, hubo dos indicadores del día que provocaron mejor semblante: la secretaría de Finanzas logró postergar gran parte del pago de un bono que vence a fin de mes y, por otra parte, el colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires sigue confirmando que -con un mínimo crecimiento de hipotecas- la cantidad de escrituras del mercado inmobiliario bonaerense sigue levantando trabajosamente mes a mes.
Con 417 ofertas, la secretaría de Finanzas canjeó el 72,85% del bono Lelink D30O6 que vence a fin de mes: postergó pagos por US$ 3896 M y quedaron sin canjear títulos D30O6 por US$ 1452 M. Se ganó algo de tiempo, pero no demasiado, ya que, en el canje de hoy, de los US$ 3896 M canjeados, el 68% fue en una letra del tesoro nacional vinculada al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 30 de noviembre de 2026 (D30N6 – reapertura), es decir que el pago se postergó durante apenas un mes. El 27% de lo postergado fue en una letra del Tesoro nacional vinculada al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 15 de enero de 2027 (D15E7 – reapertura). Y el 5% restante en un bono del Tesoro nacional vinculado al dólar estadounidense de cero cupón con vencimiento el 30 de junio de 2027 (TZV27 – reapertura).
Mientras que, en los negocios con inmuebles en Provincia de Buenos Aires, en setiembre se realizaron 12791 escrituras, la mayor cantidad mensual de este año, 6% más que lo operado en agosto, pero 9,7% por debajo de las transacciones de setiembre de 2025. Y en hipotecas realizadas hubo un leve incremento, que lleva a que en los primeros nueve meses de este año el 12,78% de las operaciones se hayan realizado con crédito, por debajo del 15,9% del año pasado, pero mejor de lo que se venía viendo hasta agosto último.
Este alivio que vivió hoy el mercado argentino, después de una gran golpiza, surge después de que se calmó algo la ola de ventas de bonos soberanos. Por los disturbios en Europa hubo un desprendimiento muy importante de papeles estatales ingleses y franceses, al punto que tanto Gran Bretaña como Francia tienen en este momento más riesgo país que países como Uruguay, Chile, Perú o Brasil. La tasa a 10 años de los bonos de Gran Bretaña escaló hasta el 5,4% anual, por caída en los valores contado, al tiempo que la T10 francesa está en 4,93% anual.
Con ese marco de gran inestabilidad financiera mundial, la Argentina -que es un país con “alto beta”, sobre reacción, sube más cuando todo sube, y baja más cuando todo baja- se encontró con un momento de tensión. Así, a pesar de que luego de que el INDEC informara que setiembre tuvo la exportación más alta de todos los tiempos y que en 9 meses de este años se haya sobrepasado el superávit anual de todos los tiempos, el mercado cambiario local mostró algo de presión, con leve suba en casi todos los dólares y mínimo aumento en la brecha cambiaria, casi 2% entre oficial y blue y 7% entre ccl y mayorista.
Frente a esto, abriendo el paraguas sobre el escenario internacional que está empezando a predominar, el economista Ricardo Arriazu advirtió sobre una venta masiva de bonos a nivel global: “La Argentina está sólida pero no es confiable, y el mundo está por ser un estafador serial“. Y con este ambiente, la Argentina, que tiene más prontuario que prestigio, es el lugar que abandonan primero tanto los inversores globales como locales.
Toda esta pulseada es una tensión que se enfrenta día a día, en un equilibrio que está atado con alambre. Así, las tasas más largas de EE.UU. pudieron anotar hoy una leve descompresión: se pagó 4,5% anual a 1 año de plazo, 4,9% anual a 5 años, 5,1% anual a 10 años y 5,4% anual a 30 años. Y, con eso, el dólar global se debilitó: en el exterior el billete verde no cambió en México y China, pero luego bajó 0,2% contra el euro y el yen, 0,3% en Suiza y 0,6% en Brasil, Chile y contra la libra.
A contramano de lo que pasó en el mundo, a nivel local el dólar subió en todas sus variantes: avanzó el blue, y también con alzas menores para los dólares oficiales y financieros. Con el dólar oficial a $ 1545,01, el BCRA compró US$ 103 M en el mercado local y, al final del día, la autoridad monetaria logró sumar reservas por US$ 49 M. Como consecuencia de eso, el dólar oficial subió $ 3,93 hasta $ 1545,01, el dólar blue subió $ 10 hasta $ 1570, el dólar senebi subió $ 3,18 hasta $ 1550,17, el dólar mep subió $ 4,62 hasta $ 1545,18 y el contado con liqui subió $ 1,31 hasta $ 1631,15. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 2% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 7%.
En los bancos, mientras tanto, con el stock total de depósitos en dólares creciendo de manera firme, el stock total de depósitos en pesos se va estancando y por eso hubo tasas mixtas en los plazos fijos: por plata chica los bancos subieron el premio de 20,4 a 20,5% anual (16% en bancos grandes y 24% en bancos chicos) y por plata grande la rentabilidad bajó de 27,6 a 26,8% anual. Esto significa que, contra la inflación, los ahorristas chicos pierden, al tiempo que los inversores grandes tienen rentabilidad positiva, frente a una inflación anual esperada para adelante en la zona del 24%,
Realizado el canje del bono lelink que vence a fin de este mes, y con la licitación de deuda quincenal programada para el miércoles de la próxima semana, con buen volumen, híper diversificado, los bonos argentinos terminaron para arriba y el riesgo país bajó 3 unidades, hasta 672 puntos básicos, luego de haber tocado los 710 puntos en la apertura de negocios.
En papeles privados, lo que más se está destacando es el buen desempeño de la Bolsa de San Pablo, a apenas tres días hábiles del balotaje que se realizará el próximo domingo entre Bolsonaro y Lula. Hoy, de hecho, además de subir el índice Bovespa de la Bolsa paulista, también bajó el dólar en Brasil, en lo que parece una expectativa de que los inversores creen que finalmente Flávio Bolsonaro será el próximo presidente brasileño.
Por supuesto, como todo está en veremos, hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York, con suba del 1% para el Dow, alza del 0,3% para el S&P y baja del 0,1% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo subió 1,6% y la Bolsa de México mejoró 0,4%.
Mostrando que la situación no es la mejor de todas, con $ 73.912 M operados en acciones y $ 258.775 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires bajó 0,2%. Mientras que las ADR argentinas en NY mostraron suba del 1 al 2% para Telecom, mercado Libre y Galicia, con baja del 1 al 3% para Central Puerto, Cresud, Loma Negra, Pampa E, Edenor, Bioceres, IRSA e YPF.
Finalmente, en commodities, hubo alguna tranquilidad con el precio del crudo, y el resto de los valores reacomodándose en consecuencia. El petróleo bajó 0,5%. Los metales tanto preciosos como básicos actuaron mixtos. En Chicago todos los granos bajaron, sobre todo el trigo. En Rosario hubo un buen día para el girasol, pero luego se anotaron baja para el sorgo, el trigo y el maíz. Y, por último, el bitcoin subió 0,7%, con mayoría de subas para el resto de las criptomonedas.
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