El Gobierno sale este miércoles al mercado con el Bonar 2029 (AO29), un nuevo bono pensado para captar dólares y ofrecer a los inversores un flujo mensual de ingresos. El título pagará una renta del 6% anual en dólares, distribuida todos los meses, y devolverá la totalidad del capital al vencimiento, previsto para el 31 de octubre de 2029.
Cuánto paga el Bonar 2029 y cómo funciona
El nuevo instrumento replica la estructura de los Bonar 2027 (AO27) y Bonar 2028 (AO28), lanzados anteriormente por el Ministerio de Economía. Su principal atractivo es el pago mensual de intereses en dólares, una característica pensada especialmente para quienes buscan ingresos periódicos y previsibilidad.
Las principales características del AO29 son:
- Cupón: 6% anual.
- Pago de intereses: mensual y en dólares.
- Vencimiento: 31 de octubre de 2029.
- Devolución del capital: íntegra al vencimiento.
- Monto total máximo de emisión: US$2.000 millones.
El Gobierno busca captar los dólares que cobraron los bonistas
La primera licitación llega pocos días después del pago de capital e intereses de Bonares y Globales. El objetivo oficial es que una parte de esos dólares vuelva a ser invertida en deuda pública de Argentina.
Por ese motivo, en esta primera colocación no habrá un monto máximo de adjudicación por licitación, como ocurrió con los títulos anteriores. El único límite serán los US$2.000 millones totales previstos para la emisión. El Tesoro apunta especialmente a captar parte de los US$1.500 millones en dólares MEP que recibieron los tenedores de Bonares por el último pago de cupones.
Qué rendimiento podría ofrecer el nuevo bono
El mercado espera una demanda sólida. Emilio Botto, jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital, recordó que el AO28 tuvo una demanda muy superior a la oferta, con una relación que llegó a multiplicarla por 17 veces.
“Esperamos una demanda sólida para el AO29, respaldada por el antecedente reciente del AO28: cada reapertura tuvo una demanda muy superior al cupo, con un bid-to-cover extraordinario que llegó a multiplicar por 17 veces la oferta”, explicó Botto a La Nación. Y agregó que el nuevo bono, pese a extender su vencimiento un año más, mantiene el cupón del 6% anual con pagos mensuales, lo que lo convierte en “un instrumento atractivo para el inversor minorista”.
Las estimaciones del mercado ubican el rendimiento del AO29 en torno al 8% u 8,5% efectivo anual. Desde Cocos Capital consideran que el Gobierno podría ofrecer un premio para captar mayor demanda: con una rentabilidad del 8,5%, el bono tendría un precio aproximado de US$93,7 por cada US$100 de valor nominal.
El principal riesgo del Bonar 2029
El mayor interrogante está en el horizonte político. A diferencia del Bonar 2027, que vence antes de las próximas elecciones presidenciales, el AO29 llegará hasta octubre de 2029 y, por lo tanto, atravesará el próximo cambio de mandato en Argentina.
Ese plazo incorpora un mayor grado de incertidumbre política y explica por qué los inversores exigirían una tasa superior. La apuesta del Gobierno es que la combinación de renta mensual en dólares, un cupón del 6% anual y un rendimiento cercano al 8% resulte suficientemente atractiva para captar parte de los dólares que quedaron disponibles tras los últimos pagos de deuda.
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