Cuando comenzó el Siglo XXI, la Argentina estaba postrada con la crisis de la salida de la convertibilidad. China se incorporó al comercio mundial y comenzó un ciclo de crecimiento mundial que hizo crecer a la economía argentina un 50% hasta que el ciclo se agotó en el 2011. La Argentina por sus excesos fiscales durante la bonanza tuvo que caer en el cepo cambiario en el 2012. Y comenzó la penuria argentina.

Si al PBI del 2012 le ponemos un índice de 100, el PBI lo único que hizo es oscilar en un serruchito alrededor del 100.

En el 2015 el kirchnerismo fogoneó la economía para que no ganara Cambiemos y colocó este índice en 102. Ganó Cambiemos, el 2016 fue de ajuste y el índice cayó a 99, pero el 2017 el PBI vuelve a ser fogoneado -esta vez por Cambiemos- hacia el 102. Luego vino la crisis cambiaria que puso el índice en 98 y el Covid, en 88. En el 2022 Rusia invade Ucrania y los precios de los productos agropecuarios volaron lo que colocó al índice en 103. Luego vino la aceleración inflacionaria del 2023 y el ajuste del 2024, que colocó el índice de nuevo en 100.

En el 2025, el PBI creció 4,4% anual lo que coloca al índice 2011 = 100 en 104. El máximo nivel desde 2011 o el máximo nivel alcanzado por el PBI en su serie histórica. Es récord. 

Pero la verdad que no hay clima de récord.

La razón es que el mercado laboral no recibió el impacto positivo del récord alcanzado por el PBI en el 2025. 

Si al empleo asalariado registrado en empresas privadas del 2012 le ponemos el valor de 100, en el 2024 arroja un valor de 103. O sea, se mantuvo tan estancado como el PBI. Naturalmente, no pueden crecer los empleos formales privados en empresas si las empresas no crecen.

Si se mira como le fue al empleo público, en el 2024 el valor es de 130 y para el cuentapropismo el valor es de 160. O sea, que durante los 12 años de estancamiento económico que transcurren entre el 2012 y el 2024 lo único que creció fue el empleo público y el cuentapropismo. 

En el 2025, que es cuando el PBI llega al récord, el empleo asalariado registrado en empresas privadas cayó con respecto al 2024 en -0,4% (cuando el PBI creció 4,4%) y lo único que creció fue el Monotributo en 2% y el cuentapropismo informal en 15%.

La verdad es que el cuentapropismo informal, en general, no es un buen empleo porque tiene bajas remuneraciones ($600.000 mensuales, según el Indec) y, si crece más que lo que crece la economía, es porque hay un exceso de oferta de cuentapropistas informales.

Encima, en el último trimestre del 2025 el desempleo aumentó respecto al último trimestre del 2024 lo que señala que la tendencia laboral es a la baja. 

Al estar la demanda de trabajo por parte de las empresas estancada, el salario real formal se mantiene también estancado. El salario real en el 2025 tiene básicamente el mismo nivel que en el 2023. Es buena noticia que no sea inferior, pero tampoco ayuda a mejorar el humor laboral.

Cómo subir el empleo a la autopista

Un punto central es que no toda la economía está subiendo a la autopista. Por la autopista está yendo el campo, petróleo y gas, minería y finanzas que son actividades capital intensivas o, lo que es lo mismo, poco demandantes de mano de obra. Por la colectora va la industria, comercio, construcción y los servicios urbanos que son demandantes de mano de obra. Entonces, lo que hay que lograr es que estas actividades suban a la autopista.

Para esto hay que aumentar el crédito privado al consumo, aumentar las inversiones y las exportaciones de las actividades urbanas. Aquí hay dos obstáculos a la autopista. Uno coyuntural y el otro estructural.

El coyuntural es el empecinamiento del gobierno por bajar a cero la inflación que induce a que la tasa de interés esté alta y el tipo de cambio real bajo. Esta distorsión de precios relativos favorece más la importación que la producción manufacturera local. Aquí hay que apurar la normalización del mercado monetario y cambiario para que la tasa de interés y el tipo de cambio se determinen por el mercado más que por la discrecionalidad.

El estructural son las distorsiones tributarias que se derivan de la superposición de impuestos nacionales, provinciales y municipales. Esta distorsión también favorece más la importación que la producción manufacturera local. Aquí hay que apurar el ordenamiento tributario integral con un Acuerdo de Coordinación Fiscal entre la Nación y las Provincias.

El peligro de que el empleo no suba a la autopista es que la gente caiga en la tentación de las sirenas populistas que ululan de que hace falta un “Plan Platita” con emisión monetaria. 

Con esta estrategia, el empleo descarrila definitivamente para quedar tirado en la banquina.