La aprobación de la reforma laboral es todo un hito para el gobierno de Javier Milei.  Desde 1983 a esta parte, modificar la legislación laboral ha sido un verdadero trauma para los gobiernos no peronistas. Alfonsín sufrió a poco de asumir una contundente derrota al perder por un voto en el Senado la votación de la llamada “Ley Mucci”. De la Rúa logró aprobar la reforma laboral, pero ello le generó un tremendo desgaste debido a las sospechas de pago de sobornos a senadores peronistas, lo cual a su vez resultó en una profunda crisis política que culminó con la renuncia del vicepresidente. Macri por su parte, ni siquiera logró que el Senado discutiera su proyecto de reforma. 

Por ello, independientemente de cuán profundos sean los cambios que introduce el proyecto del gobierno, su aprobación es un triunfo político contundente.

Luego de haber sorteado con éxito el test electoral de octubre a Milei parecen salirle todas y cuando falta poco más de un año y medio para las elecciones de octubre de 2027 el escenario es altamente propicio para su reelección. 

1. Más allá de pequeñas variaciones el índice de Confianza del Gobierno que mensualmente publica la Universidad Di Tella muestra un grado de apoyo elevado a Milei a pesar de la política de ajuste en curso desde el comienzo de su gestión. 
2. La oposición sigue sin tener rumbo. La crisis de los partidos tradicionales, fenómeno que posibilitó el ascenso de Milei al poder, continúa vigente. La principal fuerza de oposición, el peronismo, atraviesa una prolongada crisis de liderazgo que no da señales de tener una pronta resolución. 
3. Tal vez la inflación no baje al ritmo que espera el presidente, pero es probable que, de no mediar imprevistos, el 2026 termine con una cifra inferior a la de 2025. Si el PBI crece en 2026 y 2027 y la inflación mantiene su rumbo descendente, será la primera vez desde el comienzo del Plan de Convertibilidad en que la Argentina tiene 3 años consecutivos de crecimiento económico con inflación en baja. 

En definitiva, el escenario luce sumamente promisorio para el oficialismo. ¿Puede darse por garantizada la reelección de Javier Milei? Ese es hoy el escenario más probable. Sin embargo, en política, como en la vida, nada está garantizado. Salvo la reelección de Carlos Menem en 1995 y la elección de Cristina Fernández de Kirchner en 2007, casi todos los presidentes de 1983 a la fecha fueron verdaderos “tapados”. 

Tomemos como ejemplo las elecciones de este siglo: nadie hubiera apostado en octubre de 2001 que Néstor Kirchner sería presidente tan solo 18 meses después. 

En 2009, tras la derrota en las elecciones intermedias y la crisis con el campo nadie imaginaba que Cristina Kirchner iba a reelegir con una victoria arrolladora. 

En 2013, Sergio Massa era quien encabezaba las apuestas, luego de haber derrotado al kirchnerismo en la provincia de Buenos Aires. 

Y en 2017 difícilmente podía pensarse que tan solo dos años después Alberto Fernández sería elegido presidente. Milei también fue de hecho un candidato tapado: en 2021 era Horacio Rodríguez Larreta el candidato cantado a suceder a Fernández. 

El punto es claro: es posible que el candidato que desafíe a Milei en 2027 no sea ninguno de los nombres que hoy se barajan. Hoy no hay ninguna figura opositora competitiva, pero nada impide que de aquí al próximo año se generen las condiciones que hagan posible su aparición. 

¿Qué podría complicar una reelección de Milei? 

En primer lugar, un cambio en las prioridades de la sociedad. Milei llegó al gobierno con el mandato de resolver el problema inflacionario. Éste está lejos de haber sido resuelto, pero las encuestas muestran que la inflación ya no es la principal preocupación de los votantes.  

Es poco probable que el problema de la inflación sea definitivamente liquidado para 2027, con lo cual difícilmente Milei podría ser víctima de su propio éxito. 

Sin embargo, el retraso en la recuperación del poder de compra del salario combinado con los ajustes tarifarios en curso podría llevar a que la cuestión de la “affordability” gane lugar en la agenda pública. Hoy no parece haber ninguna fuerza ni candidato capaz de capitalizar eso, sencillamente porque el principal partido de oposición aún no ha realizado una autocrítica y al mantener la misma visión en materia económica, limita la capacidad de sumar votantes independientes. Es decir, el rechazo a una vuelta al pasado limita la capacidad del peronismo de atraer votantes independientes.

En segundo lugar, una sucesión de errores no forzados por parte del gobierno ya sea en materia política como de política económica. A lo largo de estos dos años el gobierno ha sido bastante propenso a cometer errores no forzados. Esa propensión crece cuando el gobierno atraviesa un buen momento. Hasta ahora el costo político por los errores no forzados ha sido relativamente bajo, pero nada indica que sea así en el futuro. 

En el corto plazo habrá que prestar particular atención al impacto que una inflación más persistente que lo anticipado por el gobierno tiene tanto sobre la opinión pública como sobre el propio gobierno. 

Los países que tuvieron éxito en domar la inflación de manera sostenible sin recurrir a un ancla cambiaria demoraron entre 6 y 8 años en llegar a inflaciones de un solo dígito anual. 

Tratar de acelerar la desinflación podría agravar los problemas de competitividad de enfrentan algunos sectores, así como también impactar negativamente sobre el nivel de actividad, lo cual eventualmente vendría acompañado de una baja en la popularidad de Milei. Ello no necesariamente implica que otras figuras crezcan en aprobación e intención de voto. Pero es claro que, de producirse una caída sustancial en la aprobación de Milei, ello no será ignorado ni por el resto de la dirigencia política, ni por los mercados. 

Finalmente, un giro drástico en el escenario internacional. El entorno internacional hoy es bastante favorable para la Argentina. La perspectiva de una baja de tasas y el debilitamiento del dólar son positivos para el país. A ello hay que sumar la relación cercana que el presidente Milei ha forjado con Donald Trump, la cual fue sumamente útil en las elecciones del año pasado. El escenario externo es hoy favorable, pero hay elementos que en el curso del año podrían cambiar radicalmente. 

Uno de los eventos más relevantes del 2026 es la elección legislativa norteamericana. Un triunfo demócrata en noviembre sería una mala noticia para Milei. Incluso si ello no altera la cercanía con Trump, es posible que genere dudas acerca de la eventual ayuda que podría proveer el Tesoro norteamericano en 2027 ante un episodio de volatilidad cambiaria como el registrado en el tercer trimestre del año pasado. El escenario internacional es un factor que el gobierno obviamente no puede controlar y que viene dado. Lo que sí puede hacer el gobierno es reducir la vulnerabilidad de la Argentina frente un evento externo disruptivo. En este sentido, el programa de acumulación de reservas anunciado por el Banco Central a fines de del año pasado es sin dudas una decisión correcta para estar preparado frente a este tipo de eventualidades. 

En síntesis, el gobierno atraviesa hoy en términos políticos un momento inmejorable. Cuenta con un escudo fortalecido, aún goza de niveles de popularidad razonablemente altos, enfrente tiene a una oposición fragmentada, dividida y sin rumbo. Más aún, la principal fuerza opositora hoy está descabezada y sumida en agrias disputas internas. Y el gobierno está mostrando una capacidad de “rosca” muy superior a la de los dos primeros años de gestión. 

Sin embargo, en los meses venideros, a diferencia de los dos primeros años del mandato (y particularmente el año pasado) en los que las dudas acerca de la gobernabilidad estuvieron constantemente presentes, los principales desafíos provendrán de la economía, más que de la política.