Mientras el mundo financiero tembló, con bajas de entre el 2% y el 3% en las Bolsas europeas y asiáticas, y descenso del 1% en Wall Street, el mercado argentino capeó este temporal con muy buena cara gracias a varias noticias ciertamente positivas: en la plaza local los dólares casi no se movieron, el BCRA sumó reservas, los bonos actuaron sostenidos y la Bolsa mejoró apenas, pero con suba en bloque de hasta 6% en los ADR argentinos.
El gran tema de la jornada tuvo que ver con la vuelta de la Ciudad de Buenos Aires a los mercados internacionales, ya que colocó un bono por US$ 600 millones a siete años con una tasa del 7,8% anual (más baja que lo esperado). Lo notable de la colocación fue que las ofertas triplicaron a lo que se pretendía tomar y que, además, esta tasa significa que Jorge Macri terminó pagando apenas 400 puntos más que lo que pagan bonos de EE.UU. con ese mismo plazo, lo cual significa que es equiparable a un riesgo país de sólo 400 puntos, es decir 215 unidades menos que el riesgo de la Nación Argentina.
El otro elemento que generó una gran sonrisa, sobre todo en el presidente Milei y en el equipo económico en pleno, fue el dato provisto por el Indec sobre los precios mayoristas de octubre, un dato que anticipa cuál podrá ser el índice de precios minoristas de noviembre. Según los cálculos de Marco Lavagna, por fuerte compresión de precios importados, desde el 3,1% mensual que habían tenido los mayoristas en septiembre, en octubre anotaron un aumento de apenas 1,1%, lo cual plantea la gran posibilidad de que el IPC de noviembre esté más cerca del 2%, tras el 2,3% de octubre.
Pero además hubo un cuarto dato que provocó gran expectativa: tras la fuerte suba que tuvieron los precios de los granos en Chicago por la vuelta de compra desde China en EE.UU., los precios de la Bolsa de Rosario anotaron un fuerte incremento, con salto de más del 2% para la soja, lo que hace que los precios promedio de los granos del principal puerto de Santa Fe estén colocados en el mejor nivel desde octubre de 2023. Y esto se concreta a las puertas de cosechas muy importante para el trigo y para el girasol, dos semillas que le entregarán muchos dólares al BCRA.
Además de todo eso, con el precio de los dólares muy tranquilos, y con directores de la autoridad monetaria ratificando que se tomarán tiempo para ir comprando reservas directamente con emisión de pesos, para monetizar una economía absolutamente estrangulada en cuanto a cantidad de pesos, hubo rumores de que el Tesoro está comprando dólares de a pequeños bloques y, en definitiva, este martes Reconquista 266 logró sumar reservas por US$ 264 millones. Con Morgan Stanley afirmando, además, que la acumulación de reservas argentinas se dará tras una operación de gestión de pasivos o recompra de bonos, algo que podría llegar cuando se concrete el REPO adicional por US$ 20.000 millones de parte de bancos y fondos de inversión internacionales.
Todo este contexto se da mientras las acciones y los bonos argentinos evolucionan sostenidos, con un elemento adicional: debido a la tasa de política monetaria del 22% en el abastecimiento de fondos desde el BCRA a los bancos, el sistema siguió bajando la tasa de los plazos fijos: por plata chica se sigue pagando 29% promedio (con piso del 24% y techo del 33%) y por plata grande bajó de 39% a 38,5%.
Esta situación de buenas noticias se completa con otras decisiones que están muy ligadas a las reformas que va limando Federico Sturzenegger. El Gobierno decidió eliminar las retenciones (de 8% a 0%) para la exportación de petróleo convencional. Y, además, el Gobierno también puso en marcha el Plan Paraná para controlar la Hidrovía, y achicar los gastos del canal que saca del país la mayor cantidad de exportaciones.
Por supuesto, no todas son rosas. Debido a la gran inundación de gran parte de la provincia de Buenos Aires, hay restricción en la oferta de ganado, por lo que están llegando a las carnicerías precios con fuertes aumentos para la carne vacuna y también hay subas para el pollo y el cerdo. Y los escribanos de la Provincia de Buenos Aires ratificaron que la cantidad de operaciones sigue creciendo (6,6% más escrituras en octubre que en septiembre y 36,6% más que en octubre 24), pero los precios están empezando a encontrar alguna resistencia, ya que el mes pasado subieron sólo 1,3% en dólares contra septiembre y 32,5% contra octubre de 2024.
Todos estos elementos que se van reacomodando en el mercado argentino se encuentra con un momento ciertamente tenso a nivel internacional, con mucha cautela no solo en Wall Street sino en casi todas las Bolsas del mundo, ya que se teme que los precios de las empresas vinculadas a la inteligencia artificial tienen valores absolutamente exuberantes y mañana miércoles, después del cierre, llega el estado contable trimestral de Nvidia, con un dato que inquieta: llegará con ganancia, pero en principio sería minúscula respecto de las inversiones que está haciendo esa empresa. De ahí que uno de los que tenía muchos papeles de esta compañía, como el SoftBank, decidió realizar una fuerte venta de su posición antes del que los números lleguen este miércoles.
Así, a tres semanas de que la Fed decida si vuelve a bajar su tasa base en diciembre, las tasas largas de EE.UU. aflojan, pero las hipotecarias siguen firmes: se pagó 3,7% anual a 1 año de plazo, 3,7% anual a 5 años, 4,1% anual a 10 años y 4,7% anual a 30 años. Y con eso en el exterior el dólar subió 1% en Chile, 0,4% en Suiza y 0,2% en Japón, no cambió contra el euro, la libra y el yuan, pero bajó 0,2% en Brasil y 0,6% en México.
Mientras tanto, con el dólar oficial a $1.422,10, el BCRA no intervino en el mercado de cambios, pero al final del día la autoridad monetaria sumó reservas, con sospechas de compra de dólares de parte del Tesoro. Con eso como base, el dólar oficial subió 1 centavo hasta $1.422,10, el blue bajó $5 hasta $1.430, el Senebi bajó 33 centavos hasta $1.432,04, el MEP bajó $8,42 hasta $1.440,51 y el contado con liqui bajó $9 hasta $1.476. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 0,5% y la del CCL con el mayorista fue de 5,5%.
En tanto, con los inversores optando por tomar posiciones en títulos largos en pesos a tasa fija, ya que se espera que la inflación baje y que detrás de eso también desciendan los intereses, con buen volumen, los bonos argentinos subieron 0,1% y el riesgo país casi no se movió: terminó a 615 puntos básicos, lo cual probablemente se convertirá en algo parecido a lo que consiguió la CABA si Caputo se anima a colocar deuda en enero, antes del pago de cupones y amortización de Bonares y Globales el 9 de enero.
En papeles privados, mientras tanto, a la espera de Nvidia, y temiendo que si Powell baja más la tasa haya más apalancamiento con financiamiento barato, hubo otra rueda en rojo en la Bolsa de Nueva York, ya que se anotó una merma del 1,2% para el Nasdaq, baja del 1% para el Dow y descenso del 0,7% para el S&P. En tanto que la Bolsa de San Pablo bajó 0,2% y la de México achicó 0,4%.
Pero lejos de las bajas de entre 1% y 3% que mostraron las grandes Bolsas del mundo, el mercado local logró eludir el golpe. Con $129.125 millones operados en acciones y $129.813 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 0,2%. Al tiempo que los ADR argentinos anotaron subas del 1% al 6% para Bioceres, Edenor, IRSA, TGS, Pampa E, Cresud e YPF.
Finalmente, en commodities, el petróleo subió 1,4%. Los metales preciosos retomaron el alza. Los metales básicos siguen flojos. En Chicago, el trigo y el maíz mejoraron, con una pausa para la soja. En Rosario, la soja fue la estrella de la rueda, con buenos resultados para maíz y girasol y merma para el trigo. Y, por último, después de muchas semanas de sufrimiento, hubo un mínimo repunte del 0,5% para el Bitcoin con subas de hasta 5% para el resto de las criptomonedas.